去年,我们出了一版主动权益TOP50。
我们去年的50只基金,近1年的收益进行了一下关注。近一年沪深300指数涨幅为33%,50只基金中,除去一只基金经理更换,49只基金中6只基金没有跑赢沪深300指数。涨幅最多的要数张坤和刘彦春,近一年收益超过90%。一年前这两位基金经理管理规模200-300亿左右,现如今这两位已经相继成为千亿规模的基金经理。
时间过去近一年,时过境迁,我们这个名单也开始有所调整。主动权益基金,核心是对人和背后团队的筛选,也就是对基金经理和基金公司的筛选。
还是那句话,仅仅是个人的总结。名单之外还有不少优秀基金经理,同样值得关注。
这份名单带给你的更多是选基的思路和投资理念,不仅仅是记住几个基金经理名字、几只基金的名字。
还是我们原来的筛选逻辑:“自上而下”先筛选基金公司,再筛选基金经理。
1、2021年一季度主动权益规模前20的基金公司+不在上列的一些基金经理。
2、基金经理:任职时间至少超过4年。
3、考察基金的长期业绩持续性,参考近3年、近5年的业绩。
4、基金风格:价值、成长价值、成长、均衡、行业,投资风格个人理解,个别也会有所不同。
5、行业上主要选取了科技、医药、消费等。
6、同一家基金公司最多入选三位基金经理。
名单如下:
主动权益基金规模前20里,招商基金、前海开源基金进入名单,国泰基金、融通基金退出。基金管理机构头部效应越发明显,头部管理人有着强大的投研实力和渠道,更能培育出优秀的基金经理。相反,中小型基金公司,并不是一点机会没有,但也很难。
单纯的个人归纳。不同的人、不同的角度,可能筛选出的名单也不太一样。但优秀的基金经理,无论什么条件都能被筛出来。
我们总说历史不代表未来,但我们筛选基金大部分的参考因素,都是基于过去的业绩。过去长时间段,能够经历几波牛熊周期,依然业绩还不错的基金经理,那未来的业绩相信也不会太差。
与此同时,我们更关注基金经理风格的稳定性。至于是价值风格还是成长风格,只不过是适合不同的市场阶段。市场风格不断切换,各类风格的基金经理“各领风骚数百年”。
之前基金管理规模超过百亿,就觉得很常见。到现在上五百亿,甚至上千亿都出现了。规模是把双刃剑,既能束缚住基金经理的手脚,也能淬炼出真正的投资大师。中国的资本市场也足够大,肯定能培育出管理超大规模的基金经理。
最后,名单里选取了近3年的收益,同期的沪深300指数涨约为36%。2019年、2020年是权益基金的大年,整体上这两年的收益是偏高的。但是,我们从过去20年的权益基金平均收益来看,年化也就15%左右。这个心态要摆正。
A股市场里还有大量的散户交易,只要有散户在,就会有超额收益。那么,优秀的主动权益基金经理,就有一展拳脚的地方。