本期观点一、上周我们对于新能源汽车产业链的观点很明确，同时对市场走弱后需要注意哪些因素也清晰阐述!“我们认为宁德时代此次股价的波动属于漫漫长牛中的休整，从中长期的角度看投资者不比过于担忧，而且其也无法代替整个新能源汽车产业链。就行业内的结构性机会而言，短中期拥有磷、锂、钴、镍等行业上游资源甚至同时拥有逐步释放的中游加工产能的企业更受资金欢迎。联储近期议息时间为7月27日，从下周算起也仅剩6个交易日。今年2月中旬指数的宽幅震荡就是美债收益率超1.5%所致。6月中旬、7月上旬甚至7月14日的几次短期震荡也都是因为联储隔天例行发布消息所致。再往前看2013年5月、2015年12月、2018年3月后都是联储首次剔除削减QE、首次加息及持续密集加息所致。我们的市场早已融入全球，虽然我们是新兴市场中最硬气的存在，但美联储短中期的策略依然会在一定程度影响到我们的二级市场。投资者不可放松警惕，由于美CPI持续高企，失业率上升趋势有望在8月逆转，同时联储现金账户也已捉襟见肘，7月底的议息会议后发布的内容就显得非常重要了，在这之前市场主动选择调整也是短期最优的选择。”二、各大指数分化现象是否还会持续？从2021年2月开始，我们的策略都围绕着“紧跟小而美”展开，指数上也让投资者只关注中证500、中证1000及双创。本周中证500指数上涨0.88%，创业板指数上涨1.08%，中证1000指数上涨2.08%，光信策略优选股池，本月在前两周涨幅9.8%、3.33%之后，本周继续上涨2%左右，同时根据优选新入池企业周涨幅高达4.09%，本周代表权重股的上证50和沪深300均微跌。一边是中证500及中证1000指数的热火朝天，持续新高（部分中证500增强型基金在中证500指数全年上涨9%的基础上再多跑出近15%-20%的涨幅，具体标的可联系专属财富经理询问），一边是上证50年初至今下跌15%左右，这样的现象我们认为未来随着美流动性预期收紧的大环境，将会持续相当长一段时间，从二季度基金持仓中也能看出一丝端倪。二季度基金减持最大板块依次为食品饮料、地产及金融。增持最大板块为电气设备，也就是碳中和系列，其中宁德时代被众机构大幅增持，已成为基金重仓第二位的公司，第一位依然是贵州茅台。其实我们也在过往的策略中反复强调，市值大小并不是阻碍股价上涨的核心原因，企业利润增速才是！比如同样是大市值消费的汾酒，由于其2021-2023年机构一致预期年均利润增速在40%以上，所以其股价还能新高不断。反观贵州茅台增速放缓，股价自然就会同步休整。上证50和沪深300指数中，金融、地产、水泥等行业占比较大，它们股价一蹶不振，整个指数也难有起色。我们再次重申，建议投资者关注中证500及中证1000指数的中期阶段性机会。三、下周联储议息对市场影响到底有多大？我们从来不担心系统性风险来自国内，未来我国大概率依然会继续实施“宽货币、紧信用、松财政”的系列政策。核心风险就是美国开启削减QE，上周我们也提示了投资者议息会议越来越近，即便此次会议还是“鸽声嘹亮”，对削减QE只字不提。按照以往联储重大会议前市场都会主动下蹲的惯例，下周的上半周A股或将出现较大波动。一旦发生小概率事件，也就是议息会议上提及了对通胀的担忧并首次讨论削减QE的计划，投资者就要对之后的市场波动格外重视。此时不怕市场随“鹰”而震，就怕像2013年5月那样宣布削减计划后先弹，待指数稳定重回涨势，一切风平浪静，市场一片“削减QE影响不大”的言论出现时瞬间变脸，直接一波杀向1849点。但是如果出现雷同的走势，那么就以最快的速度完成了我们之前反复念叨的“中期震荡”，届时我们又会像3月初那样高喊长线局部良机已经到来，当前的市场不怕宽幅震荡，就怕窄幅波动。场内外大量资金等着指数出现宽幅震荡可以像3月初那样买到“便宜的好货”，碳中和板块中的光伏、储能及拥有矿资源的电池系列企业等才进入二波加速上涨过程，如被指数的震荡强行按倒，之后待市场略有企稳迹象大概率就会出现估值大幅拔高的现象。指数震荡才是你财富加速增长的催化剂，请珍惜这种好时光！我们对市场的观点及策略不会改变，依然是“短期无碍，中期震荡，长期向好”和“小跌小买，大跌大买”。具体方向及目标也非常明确从2019年初的“拥抱核心资产”到2021年初的“紧跟小而美”，主赛道为碳中和、消费、医药、高端制造、互联+等。市场无趋势性风险，只有结构性机会！
