三季报披露进入密集期，高景气度行业及公司逐渐浮出水面；机构调研及散户关注活跃度加强，共同“掘金”三季报业绩可能爆发股。
总体来看，行业分化明显，银行、医药、电子等板块表现亮眼，靓报多多；汽车产业等业绩下降明显；随着三季报披露渐入尾声，产业景气程度的初步轮廓也逐渐清晰。
上半年表现亮眼的军工股，近期也陆续发布三季报，向市场报喜。10月30日，光启技术发布三季报，数据显示公司前三季度实现营收2.79亿元，同比增长0.61%；净利润7704万元，同比增长133.15%。其中第三季度净利润2663万元，同比增334.71%。光启技术实现超材料业务同比快速增长，预计公司2019年净利润为1.13亿元-1.48亿元，同比增长60%-110%。
数据亮眼的表面，源于光启超材料产品的强劲竞争力，源于光启超材料核心技术实力的突破。
收入结构优化盈利能力持续增强
横向对比光启技术近几年的年报，可以发现在2017年，光启技术超材料研发收入占比5.9%，产品销售收入占比仅为2.3%；2018年，研发收入占比21.4%，产品销售收入占比7.5%；一直到2019年，光启技术的收入结构才实现突破升级，转为以“产品销售为主”。在2019年半年报中，光启技术超材料研发收入占比为3.26%，产品销售收入占比升至两位数，为27.67%，迈入全新的阶段，实现收入模式的升级。
此外，光启技术近三年的超材料营收也在逐年上升，从2017年的3114.15万元，2018年的13414.33万元，到2019年三季报的实现以超材料为主营收入，预计实现1.13亿元-1.48亿元的净利润。
对比分析可见，在将超材料营收整体蛋糕做大的同时，光启技术在超材料板块的收入构成也得到不断调整和优化，实现了盈利能力的持续性增强。
由于超材料属于前沿技术，目前在军工领域主要用于新型尖端装备，其应用在研发、生产上均需跟随新型装备整体的研发和生产进度，而一款新型尖端装备最终投入使用前需经历较长时间的研发、测试，随着尖端装备定型，光启超材料也方能结束研发服务，进入该项尖端装备的批量生产环节。也即是说，从尖端装备的研发开始，光启便全程深度参与，一直到交付终端全套产品。
此前，光启技术超材料的应用主要以定型批产前的研发为主，即受客户委托签订研发合同，并据此获得相应收入。鉴于光启技术超材料技术在航空、海洋、火箭等领域的应用不断拓展和深入，其研发收入也将保持稳定增长；而按照研发-测试-定型-批量生产的逻辑，可见在研发阶段光启技术就已经牢牢锁定了相应产品的未来产量需求，相当于拿到一张相对稳定的“饭票”。
掘金三季报潜伏四季度行情
2018年军工板块就迎来了拐点，行业基本面改善的逻辑得到不断验证，相关个股的股价表现也越来越好。
以光启技术为例，其在2018年年报中就表示，公司“超材料产品竞争优势凸显，营业收入快速增长，产业转型初见成效。”
进入2019年以来，光启技术不断以实际成效证明其在超材料板块的市场竞争力。在19年上半年便达成6个合同拿下近1.35亿订单；70周年阅兵所展示的大部分新型武器均运用了光启技术的技术；高性能电磁材料“白起”突破禁运，实现批量生产，可应用于我国先进航空装备的通讯系统；海博会亮相海洋领域四个系列超材料，覆盖水下、水面、航载天线和舰载航空装备，全方位赋能海洋装备。
一系列来自基本面向好的信息，也成为光启技术股价良好走势的支撑。10月以来，光启技术股价从底部启动一波强势上涨，其间还收获两个涨停板，市值增长了24%。
早先时候，已经有多个基金持仓光启技术，成功掘金三季报。
目前军工板块估值55倍，纵向来看处于历史低位，而行业的景气度还在提升，在机构中的配置比例也是历史低位，估值继续向下的空间非常有限。
博时军工主题基金经理兰乔在接受中国基金报采访时表示，从宏观层面来看，我国国家战略从韬光养晦转向积极应对，预计未来10年，军工行业将保持10%~15%持续稳定增长，在这样一个高确定性增长的行业中将出现很多的投资机会。
凭借超材料产品在技术、管理、客户等方面的优势，光启技术今年以来也不断开拓市场，相关在研产品或方案已涉及航空、船舶、导弹等多个领域，部分超材料技术与多种传统军工技术的深度融合设计取得突破，实现了从局部件到整体大部件的跨越；部分尖端装备也随之完成从研发转入批产状态。
目前，光启技术超材料已经落地的行业涉及航空有人/无人装备、海洋水下/水上装备，警用智能装备等多个不同场景。
三季报的良好走势，在板块驱动及自身扎实基本面的共同加持下，光启技术的四季度行情值得期待。
做行业创新使能者携手合作伙伴共赢
光启超材料产品在设计过程中，面临的困难重重，很多功能材料要么是“卡脖子”技术，要么是国外长期对我国实行技术封锁和禁运的基材。遍寻国内供应商，却发现材料性能总是不达标，要么无法通过高温测试，要么介电损耗过高，要么产品孔隙率太多等。
苦寻无解之下，光启破釜沉舟，立下决心自行研发，从被动选择材料，到主动设计材料，走一条材料逆向设计的艰难路，走一条高性能电磁基底材料的自研突破之路，也走一条新型材料赋能产业之路。
今年10月1日，是举国欢庆的大日子，对于光启来说，更是值得铭记的大日子。这一天，光启高性能电磁材料走完从研制、试产、小批量到规模化成功应用的长征之路；此外，应用了“白起”系列高性能电磁材料的新一代国防装备在天安门广场前展示，向全世界展示我国国防和军队建设所取得的伟大成就。
“一代材料，一代工艺，一代装备”。在国防装备，5G通信、射频芯片、射频天线、高速电路、雷达阵列等高端制造业，均需要与行业基础研究及实际应用相契合的电磁基底材料，方能让对应产品发挥更加优异的性能。
“白起”只是光启高性能电磁材料的其中一个系列，在光启功能材料库里，还储备着或在研着无数可适用于不同领域的高性能电磁材料。
材料赋能百业。高性能电磁材料突破国外禁运，从商业角度而言，光启无疑手握好牌，在市场上大可以凭技术而贵。
但备感国外技术封锁带来发展之困的光启，却对外宣布向全行业开放系列功能材料库，让中国的高科技公司、高端制造业共享技术突破之福，让同行甚至其他企业少走一些在黑暗中摸索的弯路，实现创新破局。
从为尖端装备提供材料；到为这些行业打造完整的解决方案，成为终端用户的成品供应商；升级为以超材料技术赋能行业，推动其提高内核竞争力，光启担当起“使能者”的角色。
当技术和产品能够赋能更多行业，能够给更多客户带来价值，方是企业长盛不衰的核心秘密。光启，已经深谙其中之道。
来源: 证券时报
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