文/每日资本论
曾1月涨约3.7倍，多股东密集减持。
“超材料第一股”的股价要二次开挂吗？
1月15日开盘，光启技术股份有限公司（下称 光启技术）低开高走，截至当日收盘股价为27.61元/股，上涨4.35%，总市值594.88亿元。让投资者动心的是，该股自去年12月31日跳空涨停后，4天3涨停，目前横盘7个交易日。
这是光启技术股价半年以来的第二波涨势。2020年7月2日，光启技术从7.17元/股开始上涨，在一个月左右的时间内，其股价飙升至33.4元/股，上涨了约3.7倍，可谓超级黑马。而新一波连续涨停是其第二轮涨势吗？
但坏消息却不约而至。近日，深交所公布的《关于对光启技术股份有限公司及相关当事人给予通报批评处分的决定》显示，经查明2018年1月至2020年5月，光启技术以定期存单形式为控股股东关联方深圳光启创新技术有限公司、深圳光启合众科技有限公司提供担保，累计发生额12.15亿元，日最高合同金额12.15亿元，占光启技术2017年度经审计净资产的16.14%。光启技术未就上述担保履行审议程序与信息披露义务。特对光启技术实际控制人、董事长刘若鹏等高管通报批评。
超12亿元的担保可不是小数字，要知道2019年光启技术的全年净利润不过才1.15亿元，拿出这么多钱给关联方担保还不及时信披，确实于情于理也说不过去。
光启技术成立于2001年7月18日，2011年11月3日在深交所挂牌，每股发行价11.18元。截至2020年12月31日，西藏达孜映邦实业发展有限责任公司为第一大股东，持股8.78亿股，持股比例40.76%。深圳光启合众科技有限公司为西藏达孜映邦实业发展有限责任公司大股东，刘若鹏为深圳光启合众科技有限公司大股东。
本次深交所通报批评的光启技术董事长刘若鹏和总经理赵治亚，均毕业于美国杜克大学电子与计算机工程系博士，高级工程师，中国国籍。赵治亚从2013年1月至2017年4月担任“超材料电磁调制技术国家重点实验室”副主任，2013年11月至今任“全国电磁超材料技术及制品标准化委员会”委员、秘书长。
2015年是光启技术的高光时刻。当年，光启正式宣布入主龙生股份，随之成为“超材料第一股”。这个龙生股份与光启技术是同一年上市，是一家汽车座椅金属零部件制造商，上市后一直业绩平平，每年3000万元左右的净利润在资本市场鲜人问津。到2014年底首发股份限售期已过，龙生股份的实控人俞氏家族便开始了疯狂的减持之旅。2015年3月，俞氏家族将龙生卖壳给光启技术。
入主龙生股份后，头顶隐身衣、“钢铁侠”式飞行喷射包、临近空间飞行器等光环，光启技术股价就登上了直升飞机。自2015年3月26日7.8元/股开始，光启技术便一口气连拉19个一字板，然后再接再厉股价震荡攀升，到当年6月3日，其股价已经摸高到120元/股，涨势之猛令人咋舌。不过，之后，该股就进入了下行通道，一跌再跌，到2018年10月19日，股价跌到6.48元/股。
遗憾的是，尽管隐身衣、飞行喷射包等炫幻科技加身，但其业绩却找到不到什么亮点。从其近5年的财报分析，其营收在4亿元上下徘徊，净利润只有2019年突破了亿元，而大部分年份其净利润只有几千万元，这与其近600亿元的“身价”很不对称。
更为重要的是，从光启技术的扣非净利润同比增长率就很容易看出，其业绩是好一阵坏一阵，业绩很不稳定。截至2020年三季度，其营收3.24亿元，同比增长16.15%；净利润1.02亿元，同比增长32.31%。但其每股经营现金流为负值，对应应收账款达4.32亿元，同比多出了1.32亿元。
值得一提的是，截至2020三季度光启技术的货币资金为60.58亿元，流动资产71.77亿元，货币资金占流动资金高达84.4%。而且，其货币资金在2016年时还只有3225万元，到2017年时猛增至63.96元。一方面说明光启技术短期偿债能力强，但另一方面也说明该企业未有效利用资金。
那么2017年光启技术的货币资金为何会狂增60多个亿呢？是其超亮眼的业绩吗？当然不是，尽管2017年光启技术业绩还比较好。但能够一下子多了这么多钱是发生了一笔高达68.38亿元的定增，截至2019年，公司只花出去12.47亿元，改变用途金额33.6亿元，尚未使用的募集资金总额59.2亿元。
但“每日资本论”发现，光启技术的研发费用一栏2015和2016年为空白，之后三年研发投入没有一年超过8千万元。2020年三季度其研发费用为5235万元。问题来了，手握大几十亿，研发投入不过几千万，光启技术这是唱得哪出呢？
敲黑板！光启2017年向关联方收购来的"光启尖端"是公司超材料业务的主要实施主体，有业绩考核目标：2017年-2019年，需要分别完成不低于0.37亿元、0.41亿元、0.44亿元的业绩承诺，光启尖端各年实际完成的业绩是3779万元、4448万元、7356万元，累计约1.56亿元。
而公司因为从事"超材料"业务，在2017年-2019年获得的政府补贴以及理财收益分别是0.32亿、0.84亿、1.07亿，累计收益2.23亿元，要高于上述主业收益0.67亿，是笔更划算的生意。
有网友在股吧里这样说道：“手握68亿货币资金，为啥每个季度发生2000多万财务费用……全年发生1亿财务费用，是否这68亿现金放在公司仓库里面，雇佣保安看护支付保安的工资？”
就在外界质疑光启技术“不办事”时，2020年5月25日光启技术公告，公司拟通过下属全资子公司以现金方式收购FiberNetworkLimited、InnovationPlanetLimited和GalaxyGiantLimited的下属子公司100%股权，从而间接持有的海容通信合计7.52%的股权，交易对价2.63亿美元，约18.74亿元。
据介绍，海容通信是柬埔寨唯一的直埋骨干光网和城域光网拥有者，在柬埔寨已经建成25个省市100%覆盖；是缅甸最大的骨干光网拥有者，已建成覆盖缅甸90%以上省区的骨干光纤网络。2019年海容通信与菲律宾信息和通信技术部签署备忘录，是第一家在共享光纤和铁塔政策框架下签约的公司。海容通信是亚非欧1号组织成员之一，可以通过AAE-1海缆通达沿线19个国家，独资拥有柬埔寨登陆站。
虽然光启技术对外宣传该收购可提升公司业绩，但外界质疑本次交易存在关联交易。深交所的关注函曾经问过这样的问题：请结合标的公司最近三年股权转让、增资和改制的价格或者评估值，说明与本次交易价格的差异以及存在差异的原因和合理性，本次评估价格是否公允。据悉，该股权收购已经中止。
必须要提醒的是，在去年那波一个月涨3.7倍的行情中，光启技术的多位股东密集减持。当时，深交所关注函表示，光启技术披露合计持股 5%以上的非控股股东俞龙生及其一致行动人郑玉英、俞旻贝拟通过集中竞价或大宗交易等方式减持公司股份，且近期光启技术其他持股 5%以上股东存在减持股份情形。要求说明光启技术是否存在以信息披露配合减持的情况。
如今，伴随着光启技术第二波的涨势，会再次割韭菜吗？
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