说得直接一点，大多数地方政府官员的能力是配不上他们所掌控资金的规模，像合肥政府这种屡次抄底新兴战略产业的地方政府，绝对是异类。顺便说下，合肥之前抄底蔚来，至少从目前股价走势来看，貌似又成功了。
说大部分地方官员能力与资金不匹配，倒也不是侮辱或者诋毁他们。而是说，他们主业本就不是投资，对各种“局”的敏感性非常差；如果再是三、四线城市，长期接触不到最优秀的项目，被利用信息差打个措手不及也正常。
我去年跟某个还蛮有名气的VC的高级副总裁吃饭，当时他就没活儿干，每周去公司报个到，然后回家带孩子打游戏。
不去看项目是因为他们的新基金还没组起来，看项目也投不了；他们的新基金之所以迟迟组不起来，源于金融去杠杆、各方都资金吃紧，LP难找。
但没过几个月，他们就基金成型、业务也恢复正常了，资金大头来自于山东某市。当时相对最有钱的大概就是地方政府了，而且地方政府又不是非常看重回报，所以从这个方向找资金也正常。
三年前，特色小镇最火的时候，我就做过影音小镇的方案，也跟团队去地方政府路演过。这个模式本质就是房地产，以特色小镇为名、落地产业园并引入产业，然后从地方政府手里获得土地 —— 大部分工业用地，但也配套小部分住宅用地。
主要依靠住宅用地**。
土地出让金的支付依靠过桥先垫上，打款并获得土地后，再把土地质押给银行套出贷款，用这笔贷款归还过桥资金。然后找房地产商谈，由他们出钱建设、并约定好建成卖房之后彼此的分成，最后把整个项目甩给他们。
另一方面，就是拉名人给特色小镇站台背书，再引入个把的公司艺校院线等等，把产业给填起来。当然，你要引入各种产业就要组建产业基金，组建产业基金地方政府当然要出钱，拿着项目和地方政府的钱做劣后去引入优先、上杠杆组成产业基金，把名人以及相关方的利益放在基金里，这个事就算基本圆融了。
需要注意的是，三年前正是三、四线城市房价暴涨之时；而且距金融去杠杆尚远，找银行做优先拿到1:3的杠杆很容易 —— 但是，当以上条件均逆转之后，各种问题就会暴露出来。
说到底，这种带着强烈金融思维印记的商业模式，有很多环节都是不扎实、甚至是虚的，但对于做局人来说，即使搭建一个海市蜃楼也没有关系。在海市蜃楼破灭之前，拿钱跑路就行。
所以，你会看到很多类似于“资金运作过后，一地鸡毛”的案例，最大也最致命的案例就是美国的次贷危机。
用金融思维建起来的模式，很少有放眼长远的，更多都是今朝有酒今朝醉。
促成一笔大交易之后立马提点分成，这是金融行业的盈利模式。所以交易之后一地鸡毛，干我屁事？
如果地方政府相关的官员不懂产业且没有产业思维方式，就很容易被这些金融花招骗，这也没什么奇怪的。
记者 | 娄晓晶
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近日，广东省委副书记、深圳市委书记王伟中在接受央视CCTV-2财经频道《对话》栏目访谈时介绍说，为了保障深圳的创新创业环境，深圳计划采取一系列鼓励措施，其中包括设立了一家初始50亿规模的天使母基金，并最高承担天使投资40%损失。
“当时我们研究的时候，就是讲规则、规矩定好之后，所有的政府官员不再参与，交给市场去运作，由母基金和子基金去运作。”王伟中在访谈中表示。“市里面最高会承担一个子基金投下去一个具体项目的40%的风险，就是劣后能够承担40%。”
这家“天使母基金”全称为深圳市天使投资引导基金。根据天眼查数据显示，该基金是由深圳市人民政府投资发起设立的战略性、政策性基金，由深圳市投资控股有限公司与深圳市创新投资集团有限公司联合创立，首期规模50亿元，是国内规模最大的一支市场化运营天使母基金。2020年，加上深圳市引导基金的增资，该基金规模已由50亿元增加至100亿元。
基金管理者、深圳市投资控股有限公司董事长王勇健也在同期《对话》栏目中表示，天使母基金本身并不追求经济上有多少回报：“假设有亏钱，我们先按这个40%的比例先赔，如果赚了钱，我们一分钱不要，全部让给这个投资人和社会上的资金，甚至利息都不要。”
根据证券时报此前报道，成立于2017年的天使母基金已经成为了一系列VC机构的LP。2018月3月，天使母基金与深圳清华大学研究院、力合科创集团、南方科技大学、英诺天使基金等首批子基金管理机构签约。此后，天使母基金再次与松禾资本、中金前海、青松基金、澳银资本等深圳本土VC机构签约，承诺出资约10.4亿元。
天使母基金副总经理徐向东曾在采访中表示，在深圳天使母基金的投资组合里，第一是支持深圳本地的优质早期投资机构；第二是引导本地的一些VC、PE机构，向前端拓展业务去开展天使投资；同时，积极引进国内前十的天使投资机构，如梅花天使、九合天使、英诺天使，华盖资本等。
2020年4月，天使母基金公布了最新的申报指南及遴选办法，其中曾释放7项政策利好，如头部机构注册落地政策放宽、放宽子基金设立规模、增加返投项目的认定标准、增加天使母基金申请机构类型等。深圳天使母基金董事长姚小雄还曾在采访中表示：“对子基金里超额收益全部让渡，天使母基金只需要保本。”
此外，在子基金GP们关心的投资进度上，深圳天使母基金的内部审批流程已经加速，随时接受申请，最快两个月可以走完决策流程，加速子基金尤其是异地机构在深圳的落地。
根据公开数据显示，截至20年6月底，深圳天使母基金已决策子基金40多只，基本完成首期50亿元的对外承诺，子基金规模累计近120亿元，撬动约70亿元社会资本参与早期投资。截止20年7月，深圳天使母基金已对130多个天使项目完成投资，项目覆盖新材料、医疗器械、智能制造、高端装备、新一代信息技术等深圳市重点发展的战略性新兴产业和未来产业。
据证券时报报道，深圳天使母基金还计划在今年开始启动直投模式。
作为华为、腾讯等巨型企业的诞生地，深圳的天使投资仍处于需要提高的阶段。徐向东曾在路演中说，与北京、上海相比，从资金的募资和投资规模来看，深圳排行第三。根据投中数据，通过分析天使投资金额占GDP的比例可以看出，2018年以前，深圳天使投资行业发展处于下降态势，天使投资占GDP比例几乎跌破0.01%。2019年天使投资占GDP比例稍有上升达到0.0151%，略超过上海的0.0117%。
而近来，由于资管新规和疫情影响，多地政府引导基金都在进行一定程度的收缩，深圳市财政对创业投资的支持力度可谓逆势上涨。
一位在深圳从事消费品行业的创业者对界面新闻表示：“可以感受到深圳市为吸引初创企业所做出的的努力，期待后续深圳支持天使投资的更多细则，同时希望未来可以有税收等其他方面的优惠措施。”