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2020.06.09星期二
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刘口乡：中陈村、胡赵庄村、小赵庄村、王庄村、潘庄村、刘辛村、张彭村、朱庄村、老厂村、商丘市梁园区刘口乡博盛建材有限公司、商丘市梁园区刘口乡瑞丰农业科技有限公司、商丘市梁园区刘口乡太阳城贸易有限公司、商丘市梁园区刘口乡中冶建材有限公司。
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2020.06.10星期三
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高辛镇：楚庄村、斗赵村、杜庄村、段庄村、范庄村、高张村、郭庄村、侯庄村、胡庄村、江陈楼村、李楼村、陈楼新村、何楼村、安楼村、金庄村、刘张庄村、孟庄村、陈庄村、任庄村、芮庄村、三张庄村、苏楼村、孙庄村、索庄村、田楼村、西侯村、小杨楼村、杨老家村、杨楼村、玉皇庙村、张陈庄村、张阁村、张楼村、赵庄村、睢阳区高辛镇赵庄水厂、睢阳区高辛镇一中初级中学、睢阳区高辛镇二中初级中学。
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高辛镇：北杨庄村、陈楼村、陈平楼村、大乔庄村、黄庄村、高乔村、戈针园村、各杨村、荒庄村、黄庄村、孔楼村、李大庄村、李楼村、李小楼村、李尧村、李肘庄村、刘庄村、马塔村、梅湾村、南杨庄村、戚庄村、前陈庄村、前张庄村、乔庄村、田庄村、王付丁村、武刘村、小乔村、徐庄村、杨大庄村、杨岗村、杨老家村、张陈庄村、张杨庄村、张庄村、睢阳区高辛镇博大医院。
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2020.06.11星期四
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张阁镇：董楼村、高楼村、土楼村、王楼村、余楼村、路口村、安庄村、马庄村、新庄村、尹庄村、赵庄村、旗杆庄村、孙集村、孙堂村、商丘市睢阳区张阁镇华商物流投资有限公司、商丘市睢阳区张阁镇环球量具有限公司、商丘市睢阳区张阁镇鑫建养殖农民专业合作社、商丘市睢阳区张阁镇中商饲料油脂有限公司、商丘市睢阳区张阁镇昌弘建设工程有限公司。
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2020.06.11星期四
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长征路：长征路香江明珠小区；
团结西路：小李庄村、黑刘庄村、团结西路联圣小区、团结西路大学生文化生活广场；
民主西路：民主西路教师新苑小区、民主西路药厂家属院、民主西路烟草局家属院、民主西路毛纺厂家属院；
民主路与长征路交叉口附近用户；
团结路与平原路交叉口附近用户。
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2020.06.13星期六
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【梁园区】
团结路：商丘市梁园区团结路第一实验小学、团结路京港花园小区、团结路农行家属院、团结路运管所家属院、团结路宜馨园小区；
黄金路：黄金路地税局家属院；
新建路：商丘市梁园区新建路交通运输集团有限公司；
神火大道与团结路交叉口附近用户；
凯旋路与团结路交叉口附近用户；
白银路与团结路交叉口附近用户。
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2020.06.13星期六
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凯旋路：陆庄村、商丘市睢阳区凯旋路有线电视台、商丘市睢阳区凯旋路第十八高级中学；
凯旋路与宇航路交叉口附近用户；
凯旋路与专托修路交叉口附近用户。
目前中国哪个城市养老基金余额最多，为什么？
今天这篇文章，笔者要和大家分享一个投资案例。这个案例涉及的是挪威政府的主权基金：挪威养老基金（NorwegianGovernmentPensionFund）。
截止2017年4月，挪威养老基金以9221亿美元的规模位列全世界主权基金排行榜第一名。挪威的总人口大概为520万。以人均资产规模来算的话，每个挪威人在该基金中拥有大约18万美元。这个数值是非常高的。
挪威养老基金的网页上放得是一张父亲拥抱孩子的照片。上面写着：挪威养老基金是挪威的子孙后代的储备。石油迟早会挖干，但养老基金为挪威人民提供源源不断的回报。
提到石油，是因为挪威养老基金由两部分组成：前政府石油基金（TheGovernmentPetroleumFund,GPFG）和前国家保险计划基金（TheNationalInsuranceSchemeFund,NISF）。该养老基金的很大一部分资金来自于挪威石油公司开采石油得到的利润。
挪威养老基金是全世界管理最为透明的主权基金之一。在该基金的网站上，任何一个人都能查到该基金历年的财务报表，投资收益和净资产变化。
2008年，在全世界金融危机的影响下，挪威主权基金遭受重创。其股票部分下跌40%，整个基金的投资回报下跌23.3%。
在失望之余，基金的管理层专门请了三位大学（哥伦比亚大学，耶鲁大学和伦敦商学院）金融教授，让他们仔细分析挪威养老基金的投资策略和历史回报。管理层想要知道：管理该基金的基金经理到底有没有带来价值？在未来我们应该用何种策略更好的管理这些挪威人民的血汗钱？
三位教授在对挪威养老基金做了细致入微的分析之后，完成了一份长达220页的专业报告（Ang,etal,2009）。我知道绝大部分人是没有时间或者专业知识去阅读这份报告的，因此在这里我帮助大家摘录一些该报告的核心结论。
作者们在分析了挪威养老基金过去10年（1998-2008）的历史业绩后指出，该基金从主动管理中获得的超额回报为每个月0.02%，也就是每年0.24%左右。不要小看这0.24%。在1998-2008阶段，挪威养老基金管理的资金规模平均在800亿美元左右。每年0.24%，就是差不多2亿美元的收入。
这每月0.02%的超额回报，主要来自于该基金的股票部分。对于该基金的固定收益部分（债券），报告作者得出的结论是：没有任何证据显示固定收益的主动型管理为基金带来了任何价值。
不管是股票还是债券市场，要想通过主动型管理获得超额回报，都是非常困难的。即使像挪威主权基金这种规模的职业投资机构都很难达到这个目标，更何况我们这些普通个人投资者？
那么这个研究结果是不是意味着我们在炒股票时，应该去选择主动型基金进行投资呢？读者朋友稍安勿躁，让我们接下来继续研读该报告的研究发现。在这里我要提醒一下大家，接下来有些内容可能会涉及到一些金融投资方面的专业知识。如果你觉得看不懂，也没关系，可以跳过这部分直接看文末结论。
三位教授指出，在挪威养老基金股票部分进行主动管理产生的超额收益（超过市场平均回报部分）中，有70%可以被一些系统性的风险因子所解释。这些系统性风险因子包括：价值（Value），小市值股票（Small），动量（Momentum），波动性（Volatility）等等。因此在报告的最后，作者建议挪威养老基金，在对他们的股票资产进行投资时，选择一些特定的风险因子进行配置。
对于风险因子这个概念不太熟悉的朋友，可以参考本专栏的历史文章《聪明贝塔》）和《动量投资》）。
关于股票因子回报的分析，是金融界一大创新和进步。该研究最大的贡献，是让投资者了解到可能提供超额回报的源头，并且让普通投资者以比较低廉的价格（通过因子指数/聪明贝塔基金）去获得这些因子回报，以实现他们战胜市场的目的。在没有因子指数基金的世界，投资者想要获得这些因子回报，只能通过投资基金经理，并付出比较高的费用（比如每年1.5%-2%的管理费，外加15%-20%的利润分成）。
在仔细讨论了三位教授撰写的分析报告后，挪威养老基金管理层决定，在基金内部股票投资部门自己动手执行这些风险因子投资策略。这主要是基于降低投资成本的考量。如果该养老基金将资金投给市场上的主动型基金经理，那么他们可能需要支付比较昂贵的基金管理费和业绩分成。但是如果在内部自己动手做，那么他们就可以把投资成本降到最低。根据挪威养老基金的年报显示，其管理资金的费率为每年0.07%左右。在市场上，你很难找到一个仅收取0.07%管理费的基金经理。
对于我们普通型个人投资者来说，既没有专业知识，又没有研究数据，如何才能以比较低廉的成本实现上文中说的因子投资策略呢？一个可以考虑的选项就是那些聪明贝塔指数基金/ETF。
在上图中，我列举了一些目前世界上比较领先的因子指数ETF。在这个领域做的比较好的公司不多，主要集中在贝莱德，先锋，Invesco和Schwarb这样的行业巨头中。
2009年，贝莱德公司以135亿美元的价格并购了BGI，同时也购买到了IShares这个品牌。在BlackrockIShare旗下，有比较全的因子指数基金，比如上面表格中的价值，动量，低波动等基金。这些基金的总费用率大概在0.15%左右，但需要注意他们绝大多数都仅限于美国市场。
先锋（Vanguard）是指数基金领域的另一大巨头。先锋在因子指数方面提供的产品不多，只有红利，低波动和小股票指数基金，且仅限于美国市场。
InvescoPowershare和CharlesSchwab也提供不少因子指数基金。缺点是他们的费率都比较高，一般介于0.25%-0.6%之间。当然，这些指数基金比起传统的主动型基金经理（一般收取1%-2%左右，有些还外加业绩分成），其费率还是要低很多的。
有兴趣投资因子指数基金的朋友们需要注意几个问题。
首先，费那么大劲去追求那额外几个点的超额回报是否值得。对于像挪威养老基金如此规模的机构来说，即使是0.1%的差别也值得花大力气去认真研究。因为该基金管理的资金规模很大，就算0.1%也是很大一笔钱。但是对于很多个人投资者来说，资产规模有限（比如在1,000万人民币以下），每年0.24%的超额回报造成的影响几乎感觉不到。为了追求这额外的回报还要承担更大的风险，付出更多的时间和精力，其产出和成本不一定成比例。对于这些投资者来说，老老实实买个廉价的市值指数基金并长期持有更加合适。
其次，风险因子投资策略最大的风险在于，在不同的经济周期，各种不同的风险因子表现不一样。比如在宏观经济表现不那么好的时候，防御性的风险因子（比如LowVol，Quality）表现会比较好。而在经济快速扩张的时候，激进型因子表现会比较好。因此要想通过因子风险来取得超额回报，一个很重要的前提是预判哪个因子会在接下来的时段表现更好，这无疑是超出很多普通投资者和基金经理的能力范围的。
应对这个问题的方法之一，是在因子层面进行多元分散，同时购买并持有多个因子指数基金，以达到对冲风险的作用。当然，最关键一点还是要控制投资成本。这也是为什么挪威养老基金没有选择将资金投给其他基金经理，而是自己动手实现上述策略的关键原因。到最后，投资者该关心的是扣去费用后他拿到手的净回报。因此再有吸引力的投资策略，如果其费用太高，那么它就不是一个好的投资产品，聪明的投资者应该避而远之。
希望对大家有所帮助。
伍治坚是《小乌龟投资智慧：如何在投资中以弱胜强》的作者。在当当，京东，淘宝，亚马逊搜索书名或者作者名，都可以购买到该书。
中国所有基金公司名称
中国公募基金公司
截止至2016年1月13日
数量：107家
基金数量：4069只
1安信基金管理有限责任公司
2博时基金管理有限公司
3北信瑞丰基金管理有限公司
4宝盈基金管理有限公司
5长安基金管理有限公司
6长城基金管理有限公司
7创金合信基金管理有限公司
8长盛基金管理有限公司
9财通基金管理有限公司
10长信基金管理有限责任公司
11德邦基金管理有限公司
12大成基金管理有限公司
13东方基金管理有限责任公司
14东海基金管理有限责任公司
15东吴基金管理有限公司
16东兴证券股份有限公司
17富安达基金管理有限公司
18富国基金管理有限公司
19方正富邦基金管理有限公司
20光大保德信基金管理有限公司
21国都证券股份有限公司
22广发基金管理有限公司
23国海富兰克林基金管理有限公司
24国金基金管理有限公司
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26国联安基金管理有限公司
27国寿安保基金管理有限公司
28国泰基金管理有限公司
29国投瑞银基金管理有限公司
30工银瑞信基金管理有限公司
31华安基金管理有限公司
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40华融证券股份有限公司
41华商基金管理有限公司
42华泰柏瑞基金管理有限公司
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华商的基金怎么样？
华商基金去年的业绩带动了基金的持续营销，结果就是新基金狂发，老基金份额增加，加大基金经理操盘难度，还有一点就是经理对盘面判断出现问题，如果今年年末仍保持低迷，那就只能当黑马基金对待了。这样的例子很多，比如中邮双熊，比如东方精选，比如银华价值，比如新华优选
基金定投3年，每月900，什么基金好！
基金投资收益主要看大盘，选择不同类别基金主要看自己风险承受能力，看基金的投资比例，股票比重大风险相对就大，每只基金介绍里都有投资比例和投资品种，可参考。指数基金了