春节后新基金发行市场再度活跃,值得一提的是,在“资产配置荒”的背景下,定期开放混合型基金正逐渐成为居民稳健的投资选择之一。中海添顺定期开放混合型证券投资基金拟于2月13日至3月3日正式发行。股债多策略组合,力求稳健增值。投资者可以在中国银行各网点、中海基金官网及直销中心等渠道购买。
实力护航,双首席基金经理
资料显示,作为一只定期开放混合型基金——中海添顺定期开放混合,将在严格控制风险的前提下,在基金资产配置比例限制范围内,调整基金资产在股票、债券、现金类资产上的配置比例。有望取得兼具债券市场的稳健投资机会与股票市场的潜在机会,力争降低风险,获取稳定回报。
中海基金还采用了股债双基金经理的高规格配置。其中拟任基金经理刘俊,拥有10余年证券从业经历,现任中海基金绝对收益工作室首席基金经理,目前管理公司旗下多只保本型基金及混合型基金;拟任基金经理彭海平于2009年7月进入中海基金工作,现任量化投资工作室首席基金经理,目前管理旗下多只权益类基金产品。
国金证券分析师王聃聃认为,“采取双基金经理的配置,有助于发挥各自领域的投资特长”。
封闭+定开,平衡收益与流动性
运作方式上,该基金采取封闭运作,每12个月开放一次。在王聃聃看来,“采取‘封闭+定期开放’的运行模式可避免市场上升阶段增量资金进入摊薄基金收益,以及市场下行过程中巨额资金流出引发流动性冲击,基金规模的相对稳定有利于降低基金面临的风险,也利于提高资金使用效率。”
据国金证券统计,截至2017年1月9日,目前定期开放基金共有292只,主要为债券型基金。2013年-2016年债券-完全债券型(开放式)基金的年度回报率分别为0.45%、11.82%、10.48%、1.96%;2013年-2016年债券-完全债券型(定期开放式)基金的年度回报率分别为1.38%、12.03%、10.31%、2.48%。
从结果看,受益于封闭式运作的定期开放债基,在收益上普遍高于开放式运作的债基。
优选标的,积极掘金定增破发
对于2017年A股市场,机构普遍预测以震荡为主,存在结构性机会。与此同时,在这样的市场环境中,定增成为重要投资方向之一。
国泰君安观点认为,定增市场2016年火爆收官,2017年仍值得期待。
“在股票投资部分,我们主要采用定量与定性结合的方式,构建股票投资组合,优选定增破发的股票标的,顺势参与。”中海添顺定期开放混合拟任基金经理彭海平如是说。
据国金证券统计数据显示,根据以2016年解禁定增股票为样本,假设二级市场跌破发行价5%、10%、20%后买入并在解禁日卖出,来分别测算相对于沪深300的年化超额收益率均值分别为29.06%、30.20%、27.61%。
王聃聃表示,“最近3年A股定向增发上市公司数量及募集规模均呈现快速增长,且2017年面临解禁的定增股票数量及产品规模仍较为显著。根据测算结果看,采取定增破发策略有机会获得一定破发回补收益。”
震荡调整,建仓债券迎良机
经历了2016年底的债市风波后,对于债市后续走势,国金证券预计,春节之前债券市场大概率将持续震荡;而中期货币政策转为中性偏紧,债券市场在基本面支撑下,仍较为乐观,在基本面和通货膨胀数据释放有利信号后,债券市场仍有一定的配置机会。
中海添顺定期开放混合拟任基金经理刘俊表示,“我们将根据新基金募集成立后的市场情况,以及市场利率变动趋势的预测,相应调整债券组合的久期配置,以达到提高债券组合收益、控制债券组合利率信用风险的目的。”
“短期部分个券在大幅调整后可能呈现超跌机会,中期大类配置和券种配置上均可能呈现一定配置机会,整体来看,新基金建仓机会较好。”王聃聃如是说。
展望2017年,研究机构普遍认为充分调整后债市机会或增加,股市行情维持震荡概率大。中海添顺定期开放混合采用“固收+”的投资策略,构建多重安全垫,适合风格稳健的投资者。