债券基金，将80%以上的资产投资于债券（引申一问，剩下那不足20%去干什么了），它的规模在公募基金中仅次于货币基金。
债券基金，根据投资对象不同，可以分为纯债基金、混合型债券基金（包括一级债基、二级债基、可转债基金）。纯债基金只投资于债券，混合型债基则有不超过20%的资产投资于股票。
至于纯债基金与一级债基、二级债基、可转债基金的学术定义和严格区分标准，我们就留给砖家、叫兽和爱钻牛角尖、患强迫症的人吧。我们只关心债基的收益性和风险性，对于它头上插什么草、脑门贴什么标签不是太关心（关于此点，闲来无事有可能在“基金定投ABC”系列中聊一聊）。
今天是谈混合型债基。它有80%的资产投资于债券，取平均收益率6%；有20%的资产投资于股票，取平均收益率16%，则混合债基的预期收益率为：
6%×80%+16%×20%=8%。
这样，纯债基金年收益6%左右，混合型债基大概在7~8%左右。很显然，混合型债基要比纯债基金收益高那么一两个点。
但是，毫无疑问混合型债基的风险也要比纯债基金大一点。混合型债基收益提高了一点，是以短期内可能亏损2~3%为代价的，而纯债基金短期内亏损幅度一般不会超过1~2%。这也就是所谓的收益与风险正相关关系，是投资者不得不面对的二元悖论。
下面，我们就海选一下混合债基中的一级债基和二级债基，把可转债基金留待下篇再讨论。
混合型债券基金海选标准如下：
- ①成立时间原则上2年以上、最好3年以上，经历过2018年下跌和2019年上涨、震荡。
- ②基金规模原则上要1个亿以上，三五个亿以上更好。
- ③收益方面，近1年收益8%以上、近2年收益16%以上、近3年收益24%以上。
经过层层选拔，最终有10只混合型债券基金进入近三年表现优异名单。它们最近1~5年的业绩表现如下。
它们最近三年的收益走势对比图如下。
看图线，收益率斜率大概是2.5~3‱，比纯债基金的2‱要好那么一点点。
以上就是债券基金系列的第二篇了。我们已经拿筛子筛过了纯债基金，混合型债基的一级债基和二级债基，还剩下一个可转债基金品种，留待第三篇再讲吧。