王铁锤/文

内容定制展示第1篇-华夏基金

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时代变了，资本市场也有了新模样。数年前，大批量投资者还死死盯住房地产行业，买房曾是居民财富管理中最硬核的一环，到今天已经慢慢被“投资理财”取代，资产管理机构在这几年也迎来了跨越式的发展，公募基金尤甚。

公募基金快速进入大众视野，跟卓越的权益投资能力不无关系。2019年和2020年，公募行业为广大基民贡献惊人的超额回报，深深刺激着还在“散兵作战”的投资者们，大量资金快速入市。发展权益业务，成为一众基金公司最近几年的核心战略任务。

作为头部基金公司的华夏基金，身处潮流之中又有所不同，主动权益业务不断披荆斩棘的同时，其被动权益业务早已稳坐行业头把交椅。截至2020年年底，华夏基金旗下ETF产品总规模高达1797亿元，占据了行业近1/4的市场份额。

权益投资大户的传承和突围

从1998年4月份成立至今，作为“老三家公募”之一的华夏基金已经走过了近23个年头。依托着券商股东的投研优势，华夏基金迅速在权益业务上站住脚跟，廿载芳华，华夏基金积累了大量的客户信赖、渠道资源和品牌优势。

细数华夏基金20多年的发展，范洪勇和王亚伟这对“黄金拍档”不能被忽略。两人结缘于1995年的华夏证券东四营业部，范洪勇身为营业部总经理，王亚伟彼时任研究部经理，之后，王亚伟随范洪勇加入华夏基金筹备组。

范洪勇是华夏基金的第一任总经理，也被基民看作是王亚伟的伯乐。从2006年到2012年，有王亚伟管理的华夏大盘精选，每年业绩排名都位居前列，六年间总回报高达11.04倍，年化回报率高达49.22%，王亚伟也曾被股民们尊奉为一代“股神”。

这对黄金拍档的存在，给华夏基金带来的不仅是知名度和口碑，还有管理规模的快速增长。据银河证券基金研究中心统计，到了2011年年底，王亚伟离职前夕，华夏基金的管理规模达到了1652亿元，连续登顶公募行业之首。

来自华夏基金的最新数据，到了2019年年底，该基金公司已服务近1.3亿个人投资者、5万户机构投资者，累计为持有人盈利2451.88亿元、分红1583.77亿元。在成立20周年之际，华夏基金表示要重新出发，根据市场变化和客户需求，全面升级投研体系和产品布局。

从首只ETF到“千亿帝国”

在10年前，主动管理基金是公募基金的魂，是衡量一家基金公司投资能力的核心。拥有范洪勇和王亚伟坐镇的华夏基金，资管规模高居行业榜首，其投资能力已得到市场充分认可，此时的华夏基金，也决议要产品创新，为投资者提供更多样化的投资工具。

2004年年底，首只ETF产品在备受期待中花落华夏基金，发行份额54.35亿份，但这只基金后续的发展却是一路艰辛和挑战。该ETF成立不久后，A股市场进入到股权分置改革时代，上证50指数的绝大多数成分股都开始长期停牌，这对新生的上证50ETF是致命打击。

每一个股权分置方案背后，都有其隐含的对价。在成分股停牌的时候，该怎样设定现金替代，以保证投资人在这个过程中不被套利，该如何最大限度地拟合指数，是华夏基金要一道道攻克的难关，最终打磨成熟的这套思路，也成为了如今“千亿ETF帝国”的底层架构。

对于ETF产品而言，流动性就是其内在生命力，放眼整个公募行业，还有哪家基金公司在这一点上比华夏基金做得更好吗？截至2020年年底，全市场共有17只规模破百亿元的权益ETF产品，其中华夏基金占了5席，华夏上证50ETF以565.76亿元高居榜首。

2018年，我国指数基金迎来跨越式发展，ETF产品也迅速进入大众视野，在2019年和2020年更是公募ETF发展的超级大年，强者恒强的生态开始呈现出来，华夏基金旗下ETF的总规模突破1000亿元，到2020年年底甚至达到了惊人的1797亿元。

上证50ETF、沪深300ETF和中证500ETF，是头部基金公司必争的宽基赛道，华夏基金的龙头地位难以撼动。除此之外，华夏基金还打造了芯片ETF、5GETF和新能源车ETF的科技细分赛道，还有创蓝筹和创成长组成的创业板赛道，逐渐实现全方位覆盖。

李一梅时代的指数基金战略

华夏基金稳步发展的这些年，管理层的调整在所难免，但发展指数基金的战略却一直延续了下来。2018年4月28日凌晨，华夏基金发布了汤晓东因个人原因离任总经理的公告，刚好在几天前，汤晓东还在“掘金指数投资”峰会上表示，未来华夏基金将在三大方面发展ETF。

半个月后，华夏基金敲定了新任总经理的人选，原副总经理李一梅升任总经理，华夏基金正式进入“李一梅时代”。彼时，自2001年起便加盟华夏基金、一直坚守大市场口的李一梅，被看作是最了解华夏基金和当前市场的高层人选。

李一梅执掌华夏基金的这3年里，无时不刻不透露着她对于指数基金的“偏爱”。在一场指数基金论坛上，李一梅更是直接表示，“如果未来只做一个选择，我们的推荐是做指数基金”“在ETF领域耕耘了15个年头后，我们的理念是专注地把这件简单的事做到极致”。

股神巴菲特的十年赌约摆在我们面前，告诉所有人一个事实，在一个成熟的市场中，指数基金的长期表现战胜了绝大多数基金经理。即便是在A股市场上，主动基金的超额收益优势也已越来越不明显，基金经理还能战胜市场，但并不代表他们能一直处于不败之际。

ETF，是李一梅眼中指数化投资的最高形式。她说道：“当我们进行指数化投资时，ETF是最低成本的买卖方法，具有显著的交易及成本优势，是极具便利性的底层工具。它是很好的降维工具，把所有的理念、行业、主题，用一个简单的解决方案模式呈现给大家。”

拥有行业顶流ETF团队配置

基金公司开展ETF业务有技术壁垒吗？对于已经成熟运作部分ETF产品的基金公司而言，做大规模、做好流动性是最急切的诉求，但对于想入场的后来者而言，如何构建ETF管理团队、进行PCF管理、引进做市商，通通都是困难。

华夏基金数量投资部，这些年来为行业培训和输送了大量ETF人才，华夏基金董事总经理、数量投资部行政负责人张弘弢则是行业ETF“教父级别”的灵魂人物。除此之外，华夏基金还汇集徐猛、荣膺、庞亚平等一众ETF顶流基金经理。

作为当年研发团队的核心成员，张弘弢管理的华夏上证50ETF产品规模已超过565亿元，沪深300ETF及科创50ETF，手握997亿元资产，是境内指数基金经理中当之无愧的“ETF一哥”。张弘弢对这些数字一向淡然，在他看来，指数基金的发展远不止于此。

据了解，华夏基金数量投资部是业内最早成立的独立数量投资团队之一，由20多位海内外专业投资经理和专职研究人员组成，投资人员平均从业年限近11年。目前，该团队核心人员稳定，专业性强，分工明确，而且随着管理规模的增加还在不断地补充人才。

“对传统产品精耕细作，积极布局新产品，是近年来华夏基金数量投资部的发展战略。我们会严格遵循精细化管理的思路，保持所管理产品风格清晰稳定，然后通过多样化的策略争取为投资者赚取更大回报。”谈及这个部门的发展和风格，张弘弢如是回答道。