1、富达麦哲伦基金
彼得林奇说：1987年股市崩盘时，我正在爱尔兰度假打高尔夫球。那时许多投资人吓坏了，我不得不大量卖出很多股票，以筹措现金，应付基金赎回。10月麦哲伦基金仍然有6.89亿美元申购，但赎回金额高达13亿美元，赎回以2:1的比例远远超过申购，第一次一反过去5年来申购总是超过赎回的趋势。不过，麦哲伦基金的大多数持有人还是留下来与基金共渡难关，他们平静地看待股市崩盘，不过是一次大跌而已，绝不是什么世界末日，不必惊慌失措。2、麦哲伦基金现状
今天的故事要从40多年前说起……
“麦哲伦诅咒”
1977年彼得·林奇接手管理麦哲伦基金，彼得林奇接手后便对该基金的原先持仓大换血，改为专注中小盘成长股，这与当时美股市场“漂亮50”的主流打法迥乎不同。
时间可以证明一切。
在林奇管理麦哲伦基金的13年中，该基金年化复合回报高达29%，累计回报超26倍，使得投资界极为震惊。
该基金也因此受到追捧，早在1990年，产品规模就突破了1000亿人民币（140亿美元）！
彼得·林奇也因此成为史上最**的投资经理。但是，随着彼得林奇的卸任，经历了多年与市场的“缠斗”之后，这只基金辉煌不再，日渐平庸，近30年，其业绩相比标普500已无优势，这就是基金投资中著名的“麦哲伦诅咒”。即在成熟市场，主动权益基金很难长期战胜指数。
2011-2020 十年间，标普1500指数年化回报 13.67%，而相应的所有美国境内基金平均收益为 10.92%，83.22%的基金跑输指数。
但是，麦哲伦基金并未放弃“治疗”
新的尝试也在进行中……
2021年初，麦哲伦基金决定转型为一只主动型ETF，
即采用「偏主动的管理策略」+「ETF的产品形式」运作。
这意味着麦哲伦基金从彼得·林奇时代的成长股基金，
转变为持仓相对稳定、收益适度增强的弱主动基金，寻找更优的投资策略增强收益。
ETF投资新品种：既要Beta又要Alpha
就在麦哲伦基金转型的同一年，2021年11月15日，相似类型的产品创新也在中国落地生根——包括南方中证500ETF增强在内的首批增强型ETF获批及陆续发行，标志着国内ETF产品创新的关键一步。
按产品的投资策略分类，ETF可以分为被动型ETF、主动型ETF、增强型ETF三个类别：
1、被动型ETF采用传统被动管理策略，以追求跟踪误差最小化为投资目标，实现对某一特定指数的有效追踪；(例如证券ETF 中证500ETF等)
2、主动型ETF放弃跟踪特定指数，转而将主动管理与ETF产品形式相结合，完全以主动管理能力获取超额收益；(例如转型后的麦哲伦基金）
3、增强型ETF介于上述二者之间，在力求对指数进行有效跟踪的基础上，以优化复制策略获取增强收益，实现超越指数表现的投资回报。
那么，游走于被动与主动之间“博采众长”的的增强型ETF，到底“强”在哪？
下面，我们以某500增强ETF为例一探究竟。
锚定时代Beta
跟踪中证500
此类基金依旧以跟踪中证500指数为核心任务，因此其未来业绩与中证500指数的前景高度相关。
中证500是A股市场代表成长新经济的核心指数，2021年大涨15.58%，大幅跑赢沪深300、上证50等大盘指数。
指数各成份股总市值已增长14万亿元，行业方面则分布齐全，覆盖10余个申万一级行业，覆盖沪深两市市值60%-76%之间的股票，妥妥的中小盘宽基指数，具备一定的时代Beta。
中证500指数成分行业的权重分布
数据来源：Wind，截至2021.12.31
采用“核心+卫星”策略
争取Alpha
“组合将以多因子模型作为核心模型，力争适当超额收益，辅以卫星模型在允许适当风格偏离的情况下提供额外超额收益。”
按照基金合同，某中证500增强ETF的股票仓位约为90%-95%，拟采用“核心+卫星”策略，以多因子策略为核心，多策略为辅助。
简单理解就是，量化多因子的核心策略以满足限制条件和严格控制风险为主，致力于拿到中证500指数Beta收益的同时提供适当超额收益。
低成本与精细化投资：
ETF收费标准+金牛团队执行
同为ETF的基金类型，指数增强主动ETF管理及交易费率与普通ETF没有明显差异，长期投资的过程中能省下可观的成本。
此外，ETF的形式也使得指数投资更加精细化，如果由成熟的团队如指数基金金牛团队加持，执行效果往往更佳。
以上三大强项，或许正好踩中指数基金之父 约翰·博格曾提出的基金投资公式：
收益=策略+执行-成本
总体来看，增强型ETF既有ETF产品特有的交易灵活性和低费率，又新增基金经理获取超额收益的主动管理能力。
“投资有风险，入市需谨慎”