随着基金半年报的出炉，主动权益基金的换手率数据也受到了市场和投资者的关注。除了基金经理任职时间、任职回报、管理规模、基金公司的投研实力、基金的持仓标外，对于主动型基金而言，基金换手率也是一个比较重要且直观的指标，其所体现的是基金经理和投资团队知行合一、坚持深度研究和长期主义的重要体现。
基金换手率是用于衡量基金投资组合变化的频率。对于主动基金而言，该指标在一定程度上体现了基金经理的投资风格和交易特征。换手率低且能创造出高收益，说明基金经理对于投资标的研究极致，坚守价值投资，长期主义，依靠持有好公司获取收益，不是依靠反复交易。
根据Wind统计，今年上半年，嘉实旗下基金整体呈现出较低的换手率，普通股票基金中，17只基金换手率低于100%，偏股混合型基金中，21只基金换手率低于100%，38只主动权益基金的低换手率体现的是对长期投研文化的坚守。
Wind数据显示，今年上半年全市场偏股基金换手率平均68%，嘉实21只偏股基金平均换手率为56%，低于市场水平；而在576只可统计的股票基金中，全市场平均换手率230%，嘉实38只股票基金平均换手率150%、低于市场水平，其中更有17只基金的换手率低于100%。
进一步看，嘉实旗下多位绩优基金经理，也是保持低换手率并且创造绩优业绩的长期选手，这样的选手可以为持有人带来长期、稳健的收益，稳定的风格也可以帮助持有人更贴近了解基金产品的内核。
股票型基金中，嘉实新能源新材料的基金经理姚志鹏在上半年的换手率只有66%，同期576只股票基金上半年换手率高达230%。姚志鹏是国内掌管新能车方向主题基金时间最长的“老司基”、也是“宁组合”的代表基金经理，Wind数据显示，截至8月31日，嘉实新能源新材料今年来业绩26.73%，近三年业绩更是达到了330.71%。
在基金中报里，姚志鹏对如今“茅指数”与“宁组合”分化背后的深层逻辑、为何自己在2016年就率先挖掘并介入“宁组合”、长中短期市场投资策略、未来投资布局等都做了详细阐述。
姚志鹏认为，投资就是投资时代，所以每一个时代的领先资产，往往也都带着清晰且不可磨灭的时代印迹。上一个5年的茅指数，和再往前推一个5年的互联网资产，都是时代趋势之下的微观缩影和体现。今年市场的大分化之表现，已经将大变局的趋势缓缓展开。“向来英雄如美人，不许人间有白头”。
从中长期5-10年的维度来看，中国企业拥有全球范围内最为稀缺的稳定成长性，特别是具备全球竞争力的先进制造企业，社会财富向权益资产的配置提升也是长期趋势，我们非常看好中长期的市场表现，也是中国国运之重要体现。
另一位长期主义代表选手是“双10”基金经理胡涛，今年上半年胡涛的代表作嘉实优质企业换手率只有22%，从历史数据来看，胡涛管理的嘉实优质企业半年期平均换手率58.2%，而全市场偏股混合型基金产品半年期平均换手率高达272%。
Wind数据显示，自2014年8月至2021年8月31日，胡涛管理期间，嘉实优质企业年化回报达到了19.72%，这说明胡涛主要是依靠长期持有好公司获取收益，不是依靠反复、频繁的交易，去赚市场博弈的钱。
在18年的从业历程中，胡涛经历了多轮风格切换，逐渐形成了“淡化择时与仓位管理，寻找好公司、好生意，获取超额收益”的核心投资理念。在投资中，胡涛坚持兼顾成长与价值的平衡投资策略，深度挖掘各行业的优质公司，寻找未来成长空间足够大，且有稳定增长预期、估值合理的优秀企业，在换手率相对低的情况下，长期为投资者创造丰厚回报。
胡涛在半年报中也表示，从长期投资角度看更看好经济转型中长期更为受益的行业，如创新药，医疗服务，消费升级，先进制造设备进口替代等，这些领域中的具有核心竞争力的龙头公司更具长期投资价值。
在中低换手率的背后，是基金经理和管理团队对长期投研理念的严格贯彻和风格的统一、不漂移。
《上海证券》的分析报告中就指出，换手率低代表基金经理具有长期投资理念；过高换手率的基金，面临双重问题，一方面频繁调仓增加了不确定性，追逐投资机会虽有可能给基金带来更优收益，同时也可能偏离原本正确的道路，抬升基金风险；同时毋庸置疑高频率的股票换手会带来更高的冲击成本、交易手续费等调仓成本，而带来的投资收益是否足够覆盖这些成本仍要打个问号。由此来看，基金经理保持中低换手率，也在某种程度上有利于维护持有人的利益，提高获取回报的空间。
敢于低换手，离不开嘉实投研团队专业、深入、持久的研究。Wind数据显示，截至2021年8月16日，今年来嘉实基金调研总次数是741次，合计调研了430家上市公司，位列行业第一。2019年—2020年，连续两年，嘉实基金行业调研总次数和调研个股数均为行业第一。
而根据天相投顾数据显示，上半年公募合计盈利6478.5亿元。其中，权益类产品继续“扛旗”，混合型基金和股票型基金合计贡献利润超过4300亿元，占比66%左右。嘉实基金旗下基金利润232.25亿元，全行业前列，彰显为持有人贡献回报的综合实力。