同名微博:@银行螺丝钉
策略指数基金,或者说SmartBeta类指数基金,是我们很喜欢的一类品种。
螺丝钉前段时间加入了国内「SmartBeta论坛50人」,最近也在写这类基金的相关文章~
提到这类基金,不能不提美股市场的品种。
在美股,策略指数基金发展的比较早,到目前为止,有1000多只相关品种,总规模接近一万亿美元,而且发展非常迅速。
从2009年到2018年,在美股市场上,指数基金的总规模从7000多亿,增长到3.4万亿美元。
规模的年复合增长率达到了18%。
而美股策略指数基金发展速度更快。规模从2012年的2800亿,增长到了9990亿美元。
规模的年复合增长率达到了29%。
美股投资者,喜欢什么样的策略指数基金呢?
美股策略指数基金
我们看看截止到2019年5月份,美股规模最大的策略指数基金排名:
VTV:先锋领航价值,采用价值策略,规模470亿美元。
IWF:罗素1000成长,采用成长策略,规模430亿美元。
VUG:先锋领航成长,采用成长策略,规模390亿美元。
IWD:罗素1000价值,采用价值策略,规模340亿美元。
VIG:先锋领航红利,采用红利策略,规模340亿美元。
USMV:低波动,采用低波动策略,规模267亿美元。
VYM:先锋领航红利,采用红利策略,规模235亿美元。
IVW:标普500成长,采用成长策略,规模229亿美元。
SDY:标普红利,采用红利策略,规模184亿美元。
DVY:采用红利策略,规模171亿美元。
这是规模排名前十大的策略指数基金。
从名字上,也可以看出它们用的策略是什么。
红利、价值、成长、低波动,这是最受欢迎的四类策略指数基金。
价值策略和成长策略是一对CP,形影不离,通常来说,美股基金公司开发了价值,也会开发成长。
上面排名前四名的,就是先锋领航旗下的价值和成长策略指数基金,以及iShares旗下的价值和成长策略指数基金。
红利策略也是很受欢迎的,数量非常多。
其实单单统计指数基金的规模,红利指数基金的总规模是最高的。
低波动策略的指数基金总规模也比较高。
还有一类规模和数量也比较大的策略基金:质量类。
质量类的指数基金数量也很多,只不过单只规模没有排进前十。
A股策略指数基金
A股策略指数基金,诞生的时间晚一些,在最近十年才开始兴起和发展,并且有些方面和美股并不太一样。
目前A股也是红利类指数基金的规模最大、数量最多,这点是一致的。
质量类指数(基本面、高ROE等)和低波动类指数,A股这几年也在迅速兴起。
A股价值类指数的规模也不小,并且远比A股成长类指数的规模更大。A股有成长类指数基金,但数量少、规模比对应价值策略指数基金的规模小。
这是跟美股有区别的地方,美股的价值基金和成长基金的规模差不多。
这可能跟A股长期给成长股的估值过高有关系。
在A股成长策略的收益比价值策略要低一些。
比如说,沪深300指数有对应的300价值和300成长指数。
这两个指数一同诞生,但收益是有差距的。
从2004年底至2019年的6月底,加上分红收益,
- 300价值指数从1000点上涨到7100点。
- 300成长指数从1000点上涨到5761点。
- 沪深300指数从1000点上涨到4779点。
价值策略和成长策略都是有效的,都跑赢了300指数,但A股价值策略的收益明显要更高一些。
从估值上,300价值市盈率8-9倍左右,300成长市盈率则是16-17倍,相差较大。
A股给成长股的估值过高,导致价值类指数的收益要好不少。
像有的基金公司同时有300价值和300成长指数基金,前者规模几亿,后者只有几十万,濒临清盘。
其他成长策略的指数基金的规模也很难起来。
反而是A股质量类指数基金,规模远超成长类指数。代表就是基本面指数基金、高ROE指数基金。
所以螺丝钉估计,未来A股的策略指数基金,红利、价值、质量、低波动,会是A股策略指数基金的主力军~
这也是我们经常投资的四类基金品种。之后我们分析策略指数基金,也主要是围绕这四类品种来入手。
感兴趣的朋友可以再阅读这一篇:
作者:银行螺丝钉(转载请获本人授权,并注明作者与出处)