随着资产新规的出台，各类金融理财产品都遭到整改，分级基金也是其中之一。虽然因为疫情等原因，资产新规被延期执行，但是对于公募分级基金的规范整改并没有得到延期，必须要在2020年年底完成整改，这意味着对于市场上存量的分级基金而言，时间已经不多。
9月10日和9月28日，两只规模超百亿的分级基金招商中证白酒和兴全合润分级分别发布转型公告，要取消分级制度，转型为普通LOF基金运作。这也将掀起了今年分级基金改革的最高潮，成为里程碑事件，毕竟这两只基金是分级基金中的明星产品，长期以来收益明显。
但其实，对于一些投资新手或者不太关注基金投资的人来说，他们也许知道什么是货币基金，什么是债券基金，什么是指数基金，但对什么是分级基金可能并不清楚，甚至从来没有听说过还有分级基金这种产品。那么分级基金到底是什么？本文就为大家简单介绍。
分级基金本质上是一种“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成几级风险收益表现有一定差异化的基金品种。也就是说，它通常会把一个母基金分成几个级别，一般是两个级别。一半是A类、另一半是B类份额。这与我们熟知的基金的A类份额和C类份额不同，A/C类份额只是申购、赎回和管理费用的不同，风险收益是完全一致的。
我们国家第一只分级基金是2007年7月16日，国投瑞银瑞福分级基金。你一定很好奇，这种基金设立的初衷是什么呢？分级基金的设立其实就是为了弥补指数基金的缺陷的。我们知道，指数基金一般是跟踪的市场的某个指数。
比如有个基金叫易方达上证50指数，这个基金投资方向就是上交所里最具代表性的50只蓝筹大盘股。这个基金的表现，基本就和上证50指数一模一样：如果上证50指数涨，那么这个基金也涨，如果上证50指数跌，那么这个基金也下跌。
这种指数基金，有个问题，因为我们中国的股票市场还很不成熟，所以波动非常剧烈。跟随指数投资，波动就如同市场本身的变化一样，非常大，有些年份，可能直接翻倍，但又有些年份就会遇到指数暴跌或腰斩。而买基金的人，毕竟是希望能够赚取比较稳定的收益，他们对这种大波动非常抗拒。
所以基金公司回去研究，就发现，可以把上证50指数基金做一些改造，让它同时能满足两类人的投资需求，喜欢暴涨暴跌刺激感受的投资者，就获得相应的收益和损失。喜欢平稳确定收益的投资者，就获得固定的收益。于是基金公司就设立了分级基金。还是跟上证50指数基金一样，只不过，把这个基金分成两种份额，分别向不同的人群发售。
就是咱们刚才说的，一种叫优先级，也叫A类，是固定收益率的；另一类是进取型，也叫B类份额，是浮动收益的。A和B类，比例为1：1。如果这个基金想募集的规模是10个亿，我们可以找到那些风险承受能力强的人，卖给他们5亿，再找一些喜欢平稳收益的人，卖给他们5亿。这样呢，最后还是整体上募集了10亿资金，这个分级基金还是投资上证50指数，唯一的不同就是两类投资者收到的收益是不一样的。
它的规则是这样的，无论上证50指数是涨还是跌，我们都必须每年满足A份额的固定收益率，比如5%，如果整个基金今年没**，亏了，那么将从B份额持有人的资产里拿出一块资产用于满足A份额的利息要求；而如果整个基金**了，那就在满足支付给A份额的约定5%后，剩余的全部归B份额。这种规则设置，就很好地满足了不同投资用户的需求，更有利于的基金资金募集。
但因为分级基金是一种高杠杆性的投资产品，放大收益的同时也会放大亏损，部分投资者对分级基金产品的运作机制和风险缺乏了解，盲目买入从而造成损失，因此监管出于保护投资者利益而叫停了这种产品，我们现在也就无法继续购买这种产品了。