经审计，上诉人张业强等人通过销售私募基金产品的方式累计吸收公众资金76.81亿余元 ，累计支付投资人本金及收益49.77亿余元，造成投资人28.53亿余元本金未归还。
法官说法
本案中，张业强等人成立的涉案公司虽取得了基金管理人资格，对外销售私募基金产品，所募集资金存放于托管账户，且绝大部分基金产品履行了备案手续，符合私募基金的部分形式要求。但从本案的实际情况看，张业强等人的行为明显违反了《证券投资基金法》等相关规定。
1.张业强等人承诺保本保息行为违反了《私募投资基金监督管理暂行办法》。张业强等人通过回购合同、承诺书等方式向投资人承诺本金不受损失，承诺高额固定收益的行为，违反了私募基金管理人、私募基金销售机构对投资者不得承诺本金不受损失、不得承诺保证最低利益的相关规定。
2.张业强等人对募集对象不加限制违反了《证券投资基金法》《私募投资基金监督管理暂行办法》。私募基金管理人、私募基金销售机构不得向合格投资者之外的单位和个人募集资金。张业强等人组建大多为银行、财富公司离职人员为主体的销售团队，向不特定人群进行宣传，未履行对投资人相应的尽职调查程序，向不特定对象进行集资，甚至由销售人员将多人投资归集到一人名下，以规避有关合格投资人的规定。
3.张业强等人对私募基金理财进行公开宣传违反了《证券投资基金法》《私募投资基金监督管理暂行办法》。非公开募集基金，不得通过报刊、电台、电视台、互联网等公众传播媒体或者以讲座、报告会、分析会等方式向不特定对象宣传推介，也不得通过海报、户外广告、公共及门户网站链接广告、微信朋友圈、推介会、电话、短信和电子邮件等方式推介私募基金。
4.张业强等人“募新还旧”违反了《私募投资基金募集行为管理办法》。私募基金管理人不得以任何形式挪用私募基金募集结算资金。张业强等人在募集资金之前已控制项目公司，待所募集资金进入 项目公司后 ，将大部分资金用于兑付其他到期私募基金的本息，造成巨额财产损失。
综上，本案中张业强等人销售私募基金产品已不属于正常的投资理财行为，其以非法占有为目的，使用诈骗方法非法集资，造成集资参与人特别重大损失，构成集资诈骗犯罪。人民法院对张业强等人依法从严惩处，体现了打击犯罪、维护金融稳定的坚定决心。在此也提醒广大群众，要树立正确理财观念，对投资方向、投资回报要有清醒认识，不要轻信保本保息、高额回报等宣传，努力提高风险防范意识，即使对有资质的理财机构也应保持审慎态度，特别是对一些机构违规操作应高度关注，必要时及时止损，并向相关金融监管机构反映，不参与任何违法违规金融活动。
供稿：省法院刑二庭