在日常生活中，我们会发现“三年”是个很重要的“分水岭”，比如很多公司招聘时都要求三年以上的工作经验。初中、高中的学习时间都是“三年”，就连金庸笔下的王重阳闭关钻研玉女心经的破解之法，也是一关“三年”。
为什么“三年”变得如此特别？一年入门，两年摸索，三年或许才能“轻车熟路”。这段时间，可以帮助我们获得扎实的知识，帮助我们形成有体系的工作方法，形成职场价值观，也可以帮助我们做较大的改变，对自我有逐渐清晰的认识……
基金投资的“三年之痒”
三年，说短不短，说长也不长。在我们过往的学习、工作中，多少个“三年”转瞬即逝。但是在基金投资中，3年成了一个分水岭，能够持有基金满3年，已经超过了约90%的投资者。
《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》显示，只有11.46%的客户能够持有基金超过3年，而近五成（45.96%）的投资者持有基金在3个月以内。
报告显示，客户持有基金不同时长的平均收益情况如下表。事实上，投资者基金持仓时长越长，随着时间的累积，平均收益率或许愈发可观。
（统计三家基金公司成立满一年的主动权益类基金历史全部个人客户数据。报告内容仅供参考，报告中提及的具体基金均仅做数据分析或举例使用，不代表任何具体的投资建议，基金投资需谨慎。）
当然，相较于持有三个月以内的短期行为，能够持有基金6个月、一年已经能够带来一定的改善了。我们无法下结论说“长期投资”到底是多长时间，不过数据显示三年的持有时间能够带来更多的调整时间和空间。
统计银河主动权益方向，成立满五年的基金在过去五年的表现情况发现，出现最大回撤后，平均来说恢复时间在330天左右，但是最长的恢复时间为861天，差不多便是三年的交易天数。（统计成立满五年的基金，20170101-20211231）也就是说，如果不幸买到了那只“不太好”的基金，持有三年时间后能够回复的可能性也是较高的。
不过，需要特别说明的是，这并不能代表持有三年就不会亏损，部分数据的历史情况并不能保证什么。但是，这些数据确实是我们认为基金持有三年是一道分水岭的重要原因。
针对“持有期”设置能优化持有人的投资体验这一特点，为了鼓励投资人长期持有，在产品设计上，公募基金越来越多公司加入“三年持有”这一元素。力争淡化短期市场波动和主动择时带来的影响，尽量避免投资者做出跟风追涨的决策，强制投资者拉长了持有时间，争取帮助投资者获得合理收益。
小景家即将推出一只三年持有期产品——景顺长城研究驱动三年持有期混合，敬请关注。
景顺长城研究驱动三年持有期混合
（基金代码：010949）
2月28日发行
研究部总经理挂帅，坚持“三好”投资理念
刘苏的投资理念，简单来说可总结三句话：
其一，“以实业的眼光自下而上选股”。刘苏坚信，买股票就是买企业，买企业就是买未来自由现金流的折现值；
其二，坚持“下行风险小，上行空间大”的原则。换言之，再好的公司也不能买得太贵，投资中需要牢记安全边际。
其三，积极寻找“好行业、好企业、好时机”三因素相结合的投资机会。所谓好行业，即商业模式好；行业内竞争格局较好，难出现价格战。“好企业”，即企业是否有“护城河”。“好时机”，即好的安全边际。
秉持上述投资理念，刘苏在精选优质个股的同时，也会采用均衡增长的思路，既注重企业的长期增长潜力，也会注重组合的均衡配置，以控制风险。
具体到选股标准，刘苏以商业模式、行业成长性、行业格局、企业竞争力和估值等五个指标为基础，综合评判行业所处的状况和未来发展趋势，筛选出经济周期不同阶段的具有长期增长潜力的优质企业。同时，他也会强调均衡增长的投资视角，而不同于传统的成长、价值评估维度。
均衡增长，过去三年回报 122%
由于在投资中强调行业均衡配置和个股长期增长潜力，刘苏的组合行业配置均衡，同时坚持持有看好的个股。
从绩效上看，刘苏自2015年9月29日开始管理景顺长城动力平衡以来，业绩回报大幅超越同期业绩比较基准收益率以及沪深300指数。截至2021年12月31日，最近三年基金份额净值增长率122.32%，同期业绩比较基准收益率38.03%，刘苏任职基金经理以来回报达182.20%，同期业绩比较基准收益率43.01%，且大部分年份的最大回撤均低于沪深300。
1) 基金业绩数据来源：景顺长城，基金业绩经托管行复核，截至2021年12月31日；2)其他数据来源：Wind，截至2021年12月31日。平衡混合型基金均值指WIND平衡混合型基金指数，3、排名来源：晨星资讯，同类指开放式基金 - 标准混合型基金。截至2021年12月31日、2017年12月31日。
2) 注：刘苏于2015年9月29日正式担任基金经理。业绩比较基准：沪深300指数收益率*50%+中国债券总指数收益率*45%+银行同业存款收益率*5%。
数据来源：Wind，截至2021年12月31日。注：刘苏于2015年9月29日正式担任基金经理，2015年统计时间段为2015.9.29--2015.12.31。动力平衡2017年-2021年各年度、成立以来最大回撤分别为：-5.35%、-30.77%、-7.75%、-12.10%、-15.34%、-50.81%。数据来源：WIND,截至2021-12-31.
A+H布局，看好港股
此次推出的新产品景顺长城研究驱动三年持有期混合将继续秉持刘苏“三好”（好行业、好企业、好时机）投资理念，并延续行业均衡配置和长期增长的个股选择思路，精选高资产回报率且兼具长期增长潜力的股票构建投资组合。
与此同时，经过2021年以来的持续调整，许多机构对于港股后市持积极观点，认为港股的估值优势叠加国内经济增长前景潜在的改善有望大幅提升H股市场的吸引力。如中金公司认为，有利的政策环境和较低的估值水平将使得2022年的港股可能是均值回归的一年。短期看，脆弱的情绪修复可能还需要一定时间，但随着短期不确定性逐步消退和稳增长政策在年后进一步推进，海外中资股也有望逐步修复。
景顺长城研究驱动三年持有期混合也将通过港股通标的投资港股，（其中投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%）。具体配置方向上，基金经理将重点关注泛大消费板块的投资机会，既包括A 股市场上农林牧渔、食品饮料、休闲服务、家用电器、汽车、轻工制造、建筑材料等属于大消费类的行业；也包括港股市场上必选消费、非必选消费、医疗保健、资讯科技等大消费类行业。
小景说
今年市场开局不利，不少基民内心“煎熬”。其实，越是困难的时刻，大家越应该审视自己的投资在大方向上有没有出问题。总结过往“经验”，“拿不住”是导致基民投资体验度不高的原因之一。而市场经过持续调整已释放了部分风险，较前期更具配置价值。景顺长城研究驱动三年持有可帮助“管住手”，长期持有，跨过基金投资中的那道分水岭！
注：刘苏于2020-01-03产品成立日开始管理品质成长基金，晨星风险评级为中风险（R3）， 适合稳健型、积极型和激进型投资者。（向下滑动查看完整注释）
基金定期报告显示，品质成长基金2020-01-03至 2020-12-31、2021年、成立以来收益率分别为：47.35%、-0.42%、46.73%，同期基准收 益率为：16.14%、-2.23%、13.55%。刘苏于2015-09-29开始管理动力平衡基金。晨星风险评级为中风险（R4），适合积极型和 激进型投资者。基金定期报告显示，动力平衡2017-2021各年度、成立以来收益率分别为：36.53%、-21.90%、49.52%、41.13%、5.35%、879.10%，同期基准收益率分别为：- 9.94%、-9.37%、19.55%、15.15%、0.26%、122.14%。刘彦春曾于2015-07-10至2016- 11-08担任动力平衡基金经理。刘苏于2020-08-06开始管理竞争优势基金、星风险评级均为中风险（R3），适合稳健型、 积极型和激进型投资者。该基金2021年、成立以来收益率为-1.86%、4.38%，同期基准收 益率为-2.23%、2.28%。刘苏于2020-09-24开始管理消费精选基金，晨星风险评级均为中风险（R3），适合稳健型、 积极型和激进型投资者。该基金2021年、成立以来A/C类收益率为：-2.90%/-3.29%、 0.85%/0.34%，同期基准收益率为-9.91%、5.09%。刘苏于2021-1-6开始管理管理泰保三个月定开混合基金，晨星风险评级均为中风险（R3）， 适合稳健型、积极型和激进型投资者。该基金2021/1/6-2021/12/31收益率为：0.42%，同 期基准收益率为-7.04%。以上业绩截至2021年4季度报告，来源于基金定期报告。动力平衡2017年-2021年各年度、成立以来最大回撤分别为：-5.35%、-30.77%、-7.75%/- 12.10%、-15.34%、-50.81%。数据来源：WIND,截至2021-12-31
风险提示：以上观点不构成具体投资建议。尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，景顺长城基金管理有限公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金 中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不 同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风 险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放 日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为 百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金 份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导 投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所 固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、特殊类型产品风险揭示：1. 如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形 式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品 特征。2. 如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在 银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。3. 如果您购买的产品为避险策略基金，避险策略基金引入保障机制并不必然确保您投资本 金的安全,，基金份额持有人在极端情况下仍然存在本金损失的风险。4. 如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动 风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风 险。5. 如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在 封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。五、本基金特有风险揭示 包括最短持有期内无法赎回基金份额的风险（本基金对每份基金份额设置三年最短持有期。在基金份额的三年持有期到期日前（不含当日），基金份额持有人不能赎回或转换转出基金 份额，故投资者面临在最短持有期内无法赎回基金份额的风险）、策略风险、模型风险、流 通受限证券的投资风险、股指期货的投资风险、资产支持证券的投资风险、港股交易失败风 险、汇率风险、境外市场的风险、可转换债券投资风险、国债期货投资风险、股票期权投资 风险、科创板股票投资风险、存托凭证投资风险、基金参与融资业务的风险等。详细风险揭 示请您认真阅读本基金的《招募说明书》“风险揭示”章节。六、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一 定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基 金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。景顺长城基金管理有限 公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变 化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不 对基金投资收益做出任何承诺或保证。七、景顺长城研究驱动三年持有期混合型证券投资基金（以下简称“本基金”）由景顺长城 基金管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中 国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招 募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站 http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.igwfmc.com进行了公开披露。中国证监 会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保 证，也不表明投资于本基金没有风险。