元旦，在家老老实实的总结2021年投资得失，心情很复杂，从结果看，基金投资还不错，2021年收益率20%，战胜98%的基民，但个股投资很失败，全年3%的收益，玩了个寂寞。
一 基金
先看基金
截止到30号，收益率刚好20%，战胜98%的基民，之前我记得应该一直是战胜97%的居民，之所以高了一个百分点，可能是因为很多业绩好的基民主要来自新能源汽车基金，而最后一个月新能源汽车回调了不少，所以排名得以靠前。
这是一月到12月的情况，有四个月是负收益，其中2月，3月分别负3.7%，8.66%，9月负了4.88%，三个月总和超过17%，甚至和全年收益率差不多了，为何有如此大的回调？
2月，3月，主要是全市场在回撤，比如创业板指数从2月10号的3413点跌到3月10号的2603点，跌了31%，基金回撤12%，还算好的。
9月，几乎所有的基金都在回撤，回撤前几名：
国泰有色金属，化工基金，光伏，中证500指数基金，前海军工。
而回撤的背后，是周期股到顶了。
2020年10月到今年3月，是第一波周期股风口，主要以煤炭，钢铁，铜，基础化工为主，之后开始调整。
从5月开始，第二波周期股行情开启，主要围绕新能源汽车上游原材料为主，比如电解液，锂，稀土，磷化工等。
到9月10号，周期股行情见顶，一直到现在也没有回到前期高点，不出意外，大多数周期股未来几年也突破不了今年新高。
教训：
第一，市场系统性风险
2月，3月这种系统风险，只能通过仓位控制来回避，而如何识别这种风险？非常艰难，更多是依靠对股市的感觉，对市场整体走势，宏观经济，流动性的综合观察得出的感觉。
其实2020年二季度也很糟糕，黑马也自己做过预警，认为21年3-4月会很糟糕，但最终没有执行好，2022年二季度还是会有系统性的回调风险，这个观点我之前各种场合说了很多次了，年后一定要执行到位，坚决清仓。
第二，市场风格切换
9月份周期股的回调，属于市场风格切换，其实执行的还可以，有色金属基金在9月1号卖了大部分，最终保住了三分之二的盈利。
那一天我清楚地记得整体下跌的幅度高达9%，在一个板块经历了长达几个月的上涨之后，突然集体大跌，就是风格切换开始切换，行情结束的信号。
之后周期股有反弹，但短短几天之后再次回调。
2 基金投资分析
上图是今年基金收益明细（到29号），加上30号和31号，今年基金总收益14万元，去年收益也是14万左右，比较平衡。
其中诺安半导体一个基金收益为10.27万，财通基金2.26万，有色金属0.91万，军工0.58万......
去年到今年累积盈利27.7万，其实在今年9月就达到了28.5万的盈利，这三个月并没有增加。
大部分的收益来自半导体基金，其实，半导体基金今年的表现在持有的所有基金中并不是最好的，甚至可以说是很平庸的，以下是持有的部分基金今年的整体表现：
诺安半导体：24.2%
国泰有色金属：41%
东方新能源汽车混合：59.8%
前海军工：25%
中证光伏：33.4%
诺安半导体的表现是这几个中最低的，但为何成为对收益贡献最大的基金？一句话概括：在合适的时机重仓，并在合适的时机止盈。
以上是诺安基金的走势，在今年3月份，这个半导体基金跌到谷底，亏损8.68%，之后有一波小反弹，但到5月份再次回调，就在这个点黑马一次性加仓，把仓位加到了总仓位的70%，这是今年5月份的数据。
随后半导体展开了一波大行情，从5月份到7月30号，整整涨了3个月。
到6月24号，基金已经盈利17.8%，按照基金投资原则——一年内盈利15%就开始分批止盈，于是黑马在这一天卖了一小部分。
到6月30号，基金收益已经达到27.8%，再次。
到7月23号，基金收益37%，再次卖一部分
到7月27号，基金收益42%，再次卖一部分
到7月30号，诺安基金收益见顶，收益达到57%，基本卖完了。
之后半导体行情回撤，这个基金的收益也开始下降。
总结起来有几点：
1 在低谷的时候，敢于重仓
为什么敢全仓押注？
第一，从2020年7月半导体板块开始回调，到今年5月份已经跌了差不多10个月，而半导体在一季报发布后，业绩整体非常靓丽，证明板块业绩没有问题，同时估值已经下降到合理的位置。
第二，今年整体流行成长风格，在年初就判断中证500会跑赢沪深300，而半导体是典型成长股，所以觉得半导体肯定会来波行情。
2 分批止盈
其实，从止盈的时机看并不好，6月24号第一次止盈到7月30号高点，一个多月这个基金上涨了40%，但这是事后看，事前看其实很难判断到底会涨还是回调，因为仓位那时候太重了，已经达到70%多了，所以坚决执行分批止盈策略。
经验：看对行业趋势，在合适的实际重仓，波动操作，然后达到条件后分批止盈。
这个策略其实可以适用于几乎所有的行业基金，从前文列出的各基金整体表现看，诺安半导体基金最多排第五名，如果这个策略今年用于有色基金，新能源汽车基金，效果会更好，因为这二个基金是今年全市场表现最好的。
我们采用的基金投资方法，不同于一般的基金投资方法，本质是属于赛道股投资，即看好某个行业的未来前景，就买这个板块的基金，采用定投的方法，并在合适的时候手动加仓，波段操作，并坚决采用止盈策略。
3 失误
从2020年2月定投新能源汽车基金，到2021年1月下旬清仓，这个期间这个基金涨了200%，获得了很好的盈利，时间节点把握的其实很好，三月份基金就开始回撤，回撤了60个百分点，收益率从212%回撤到137%。
但黑马的失误在于，3月底没有再次买新能源汽车基金，导致错过了今年的大行情，新能源汽车基金从3月到今年9月，再次上涨，收益率从137%涨到了388%，又涨了251%。
教训：
对行业如长期看好，就需要密切跟踪，不要清仓，留个底仓观察，当回撤到一定的幅度，一般30%是比较合适了，就可以再次开启定投，如确认已经开始底部反转，那么就可以一次性手动加仓。
基金投资总结：
基金投资结果不错，主要是：
第一，结合了黑马的优势，总体来说，黑马对趋势，行业表现，市场风格方面的判断，正确率比较高，前瞻性不错。
1 如何判断行业前景？
可以采用我们之前的分析框架，赛道崛起的四个条件：
有确定的产业趋势？
已经或者即将爆发的业绩？
是否形成了市场共识？
行业标的是否能够容纳足够大的资金量？
同时还要充分考虑估值，市场风格等。
比如年初判断风电板块会崛起，就是基于政策支持，行业周期变化（成本下降很快，装机量上升），业绩好，估值低，几个因素综合。
再比如说游戏板块，从去年到今年9月之前，几乎是无人问津，被全市场抛弃的行业，一直跌跌不休，但黑马一直在定投，并且手动加仓二次，现在占了三分之一的仓位。
游戏基金从10月底亏损17%，现在已经反弹了近19个点，盈利了10个。
为何坚决看好游戏，主要也是基于行业周期反转，业绩好，估值低，元宇宙提高了市场情绪。
后面游戏还有上升空间，因为目前游戏基金收益和沪深300指数的表现差不多，这说明行业的反转还是在初期，一个行业整体反转涨幅最少也有50%，目前反弹才20个点不到，我坚信还有后劲。
回看这几年对5G，半导体，新能源汽车，风电，游戏的判断，2019年初对创业板指数走势判断，2021年初对中证500的判断，2020年底对白酒，核心资产的判断，都是对的。
一般来说，有这样几个类型：政策支持，新技术带来行业长期的变化，行业周期底部反转等，新能源汽车属于政策+技术+行业周期向上，属于十年一遇的赛道；光伏属于政策+行业周期向上，游戏属于周期底部反转。
2 关键节点敢于重仓
判断对了行业趋势，当回撤到一定的时候，就要敢于重仓。行业回撤30%，就可以重新定投了，当行情明显进入上升趋势，一般上涨10%就是趋势明显了，就可以加仓。
3 坚决止盈
事后看，止盈的时机选择绝大部分都很好，除了新能源汽车，半导体，其他的比如有色金属，化工基金，光伏等，都是在阶段性高点止盈。
什么时候要止盈？
一般性的条件下，一年内收益达到20%即可止盈，如果判断未来还有比较大的涨幅，就可以继续持有，采用分批止盈的办法，最多分3-4次卖出。
一般行业的反弹幅度，50%到1倍，但新能源汽车这种超级赛道，十年一遇的，回调30%的就可以继续买入。
游戏这种，反弹50%就可以开始分批止盈。
我觉得，这个基金投资方法在未来可以继续指导我们的投资，尤其在A股流行结构性行情的背景下，这个方法更加有效。
总的来说，基金投资几乎没有花我什么时间精力，结果却不错，是结合了黑马的优势，同时避免了弱势——交易，交易不是黑马的强项。
下面分析个股投资
二 个股
这是今年个股投资结果，玩了一个寂寞，全年4个点的收益，今年9月的时候还有20%的收益，但最近三个月全回撤了，所以基金控制回撤方面也好于个股。
回归今年：
今年1-2月，是白马股，新能源汽车的行情高点，白马股没有参与，新能源汽车其实买了不少优质股票，但都没有拿住，去年到今年买过赣峰锂业，华友钴业，亿纬锂能，鹏辉能源。
三月份，开始买入周期股，比如江西铜业，化工股桐昆股份，中泰化学等，但刚好迎来了回调，亏损出局。
5月份开始，半导体崛起，买了富满电子，从25元一直涨到178元，五六倍的大牛股，但却不敢重仓，那二个月发疯的上涨，一天十几个点，却自作聪明的在大涨后降仓，想跌一点再接回来，结果连续大涨，又不敢继续加仓，只赚了3万多，贡献了组合的10%的收益，导致生生错过大行情。
不但如此，在从178元高点开始回撤到120元，又进入，一直跌到80元，到现在把前期赚得全吐出去了。
7月布局新能源汽车上游化工，主要是磷化工，比如云天化，兴发集团，联创股份，川金诺等，但没有重仓，也没有赚到多少钱，尤其是错过了联创股份这个大牛股，从我分析的时候8元涨到9月中旬29元，好几倍。
风电板块
从去年就一直看好风电，中间买过大金重工，明阳智能，东方电缆，日月股份等，但拿了一段时间没有表现，又没有耐心了，结果也没有赚到钱，尤其错过了大金重工这个我最好看的股票，我在9元买入，持有了一段时间没有反应就出了，之后就开始猛涨，一直涨到最高54元。
以上，周期股，新能源汽车，风电，磷化工，就是今年表现最好，能带来超额收益的板块，都没有抓住，导致一年白玩了。
错误的地方在于：
对看准的趋势，没有坚持的决心，反而陷入了频繁交易的短线，导致不但错过了大牛股，而且还亏损出局。
这是为何呢？
关键在于人性的弱点，非理性的情绪战胜了理性的判断，就不再是投资，而是沦为了交易，而交易是黑马最不擅长的。
大的利润很少是通过交易来的，一定是通过中期投资，赚大趋势的钱，我违背了这个基本原理，风电，新能源汽车，光伏，周期股，半导体，游戏，都是产业趋势带来的财富，而不是交易带来的。
如何改变，这是最重要的。
第一，结合我的优势，改变投资方法
即抓大趋势，规避交易
基金投资就能很好的做到这一点，我们基金的投资方法，本质是赛道投资，是赚产业趋势的钱，中间很少交易，只做大波段。
所以，未来一年，我将改进投资方法，用基金去布局看好的赛道，放弃交易，只做大波段，比如最近的游戏，其实我们在组合中完全可以放入云游戏基金，从8月底启动到现在已经反弹了42%，而我们的游戏基金也是在8月底手动加仓的，如我在同一时间在个股组合买入游戏基金，也会有同样的收益。
其实，股市大的机会，都有对应的基金，新能源汽车，光伏，风电，游戏，都有对应的基金或者板块，而且一年只有抓住一到二个机会，就可以实现50%以上的收益，关键是机会来了要关于重仓，并及时止盈。
关于用基金替代个股投资，我想了近一年了，一直没有实施，投资追求是收益，我们为何一到要用自己弱项去投资呢，任何事情都应该尽量用自己的强项，而不是弱项，这不是基本的道理吗，为什么一定要和自己死扛呢？这是我对自己痛苦的反问。
第二，个股只做最确定性的机会
什么是确定性的机会？就是看好的大赛道明确迎来了机会，如何判断？就是整个板块在集体上涨了，其中有几个甚至同时涨停，就是明显的信号，这一点对基金的趋势判断上要好于个股，从之前基金止盈时间节点可以看出来，但对个股的走势却判断不那么清楚，因为黑马的优势是整体行业判断，而不是个股走势的判断，这也支持我们多做基金。
不要轻易出手，一年内其实只有抓住一个机会就可以获得满意的收益，投资收益并不是平均的，90%的收益是1-2个股票带来的，关键是当机会来了，就要重仓，就像今年风电的大金重工，半导体的富满电子，磷化工等。
失败的教训：
下跌行情中的个股，不要进入，无论业绩，估值多好，比如今年康华生物，从900多元跌到320元，我进入了，结果跌到156元，又跌了50%，富满电子也是如此，一旦趋势转变了，就不要轻易进入，除非向上反弹的信号非常明显了。
总的来说，
2020年的个股投资是失败的，21年也是失败的，没有改进，说明黑马不适合做个股的交易，还没有克服人性的弱点，那么就要规避而不是去挑战人性，所以投资方法也要顺应人性，用基金替代个股，赚大趋势带来的利润，放弃交易，同时减少出手的次数，只抓最重要的机会。
对那些看好，但是还没有迎来向上机会的个股，轻仓等待，向上的信号明确了，再加仓。
朋友们，元旦快乐，投资不易，这是一生的修炼，不断改进，相信2022年会更好
共勉！
2022年1月1号