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投资大师彼得林奇说过，“不研究公司基本面就买股票，就像不看牌就打牌一样”。
放在基金投资上可以这么说：不看定期报告就买基金，也像不看牌就打牌。
基金报告披露时间
报告类型
披露次数
披露时间
季报4次
每季结束之日起15个工作日内披露
中报1次
上半年结束之日起2个月内披露
年报1次
每年结束之日起3个月内披露
基金的定期报告是展现基金期间运作情况的重要资料，有季报、中报、年报等不同类型，内容覆盖基金运作的各个方面，含金量极高。
基金定期报告中都有哪些内容？
这只基金在不同维度的业绩如何？
基金总体份额多少？期间份额申赎情况几何？
目前仓位如何？重仓了哪些股票和券种？
相比之前卖出了哪些资产？
基金经理怎么看市场？
投资逻辑相比之前发生了哪些改变？
……这些我们平时看不到的信息，都“藏”在这些定期报告中～
作为定期报告中最重量级的披露，年报的时效性相比基金季报稍差一些，但披露的信息更全面，留给投资者的线索也更多。比如那些基金“隐形重仓”、持有人结构变动等等，都要从年报中才能看到完整轨迹。
基金年报究竟应该怎么看？
动辄上百页的基金年报，猛地一看让人直呼眼花缭乱。看不完？看得头疼？别急，其实我们关注其中一些重点的信息就可以啦。下面我们就以工银瑞信旗下部分基金的2021年年报为例，带大家一起来看看吧。
很重要但可能已经看过的“已交作业”
先说说那些很重要但是季报里已有的——
基金利润、基金净值表现
基金仓位、十大重仓股
基金份额、基金规模
这部分信息已经在四季报中披露了，如果你已经看过四季报就可以选择略过。
很重要也很宝贵的“必看项目”
接下来是四季报中没有、年报中多出来的重要内容，我们将其称之为年报中的“必看项目”——
过去一年基金持有了啥？
01
基金持仓是和重要的基金投资信息，简言之就是过去一年基金都在投什么、投了多少，包括股票仓位、债券仓位、所投资股票分属哪些行业等等。
特别值得一提的是，基金季报中通常只会公布持仓前10的重仓股，而年报中会公布基金所投资的所有个股名单，也就是俗称的“隐形”重仓股，便于我们了解基金的具体投资情况。这些个股虽然排在前十大重仓股之外，但因为持仓比例也比较高，是组合中不可忽视的部分。
图例：工银物流产业股票2021年年报
基金经理买卖了啥？换了啥？
02
同时，我们也可以从年报中看到基金在过去一段时间都做了哪些调仓换股。尤其是对于股票型或偏股型的基金来说，我们可以从这部分信息中计算出基金经理的换手率，叠加参考持股集中度等指标，以此更好地了解基金经理的投资风格。
图例：工银物流产业股票2021年年报
*换手率=MAX(报告期买入股票成本总额, 报告期卖出股票收入总额)/AVG(区间内股票市值)
（*本计算公式来源于wind）
为什么这样买？
03
季报里面只有“报告期内基金投资策略和运作分析”这部分，一般聚焦于该季度的情况，而年报里会多出“管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望”。
年报里的这两部分，一般是基金经理对过去一年的投资回顾以及立足当前时点对行业的一些见解看法，是基金经理的“小作文”时间，也是我们了解基金经理对未来行情走势看法的第一手材料。比如工银新蓝筹股票的这部分表述，基本就把基金经理对未来的看法及投资方向思路写了下来。
图例：工银新蓝筹股票2021年年报
有多少机构投资者和我“英雄所见略同”？
04
这是只有在中报和年报中才能看到的重要内容：基金份额持有人信息。在这部分中，我们可以看到有哪些投资者持有这只基金，包括机构投资者数量和占比、基金公司从业人员持有数量和占比。
作为行业“大佬”，机构投资者通常具有专业的投资能力。从机构投资者占比，在某种程度上我们可以看出专业的机构们对这只基金的认可。
图例：工银新金融股票2021年年报
公司员工是否也看好我的基？
05
基金公司从业人员持有数量在一定程度上则说明了公司员工对这只基金的认可程度。
图例：工银养老2035 2021年年报
基金年报还有不少细节的东西，大家千万不要看到长长的目录就放弃了，因为基金年报是全面了解基金的最直接、最全面的一手材料。
最后来说说：
基金年报去哪里看？
最简单的就是去基金公司官网或者APP啦。还是以工银战略转型为例。
先来打开工银瑞信基金APP，然后在搜索框中输入“工银战略转型”，就会自动跳出这只基金。
点进去进入基金页面，下滑至页面底部，点击下方的“基金公告”，选择“定期报告”，就可以找到年报，以及季报、中报这些信息。
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希望可以通过这些信息，帮助投资者朋友们全面而直观地了解自己感兴趣的基金产品，在理性投资的路上静待花开。
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风险提示：本材料为投资者教育材料，不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资须谨慎。本文中图示所提及的工银物流产业、工银新蓝筹、工银新金融、工银战略转型为股票型基金，预期收益和风险水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。工银养老2035作为混合型基金中基金，其预期收益和风险水平低于股票型基金、股票型基金中基金，高于债券型基金、债券型基金中基金、货币市场基金、货币型基金中基金；本基金还可投资港股通投资标的股票，还需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险；该基金名称中“养老”的字样不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩及其净值高低不预示未来业绩表现。基金有风险，投资须谨慎。