【财说得明白：海富通股票混合，短短两周跌17%，怎么办？基金评测第452期】
海富通股票混合是一只成立比较久的混合型基金，成立于2005年7月，到现在刚好满15年，关注该基金的投资者也不少，不过最近大家谈的比较多的话题，是最近两周的股市调整，该基金的跌幅显得比较大，从7月13日到上周五为止，已经下跌17.2%。同一位基金经理管理的海富通科技创新，也下跌了15.7%。
虽然海富通股票混合是一只老基金，但是现在关注的投资者大部分是新基民。因为该基金在2019年的表现挺不错的，年度上涨81.6%，所以最近一年来，不断的有新投资者买入这支基金，最近4个季度的新申购分别为，10.8亿份，30.8亿份，91亿份，26亿份，要知道去年中，份额只不过40亿份，可见每个季度的申购量比较大。
不过这一批新的投资者明显属于短期投资，因为最近4个季度的赎回量也同样比较大，近一年来累计申购与累计赎回差不多相等。很多人觉得不错买，赚一点钱走了，或者觉得不太理想也走。
不过整体来说，该基金今年的表现都不太理想，去年的业绩似乎更像昙花一现。
二、海富通基金公司
“看起来这次托管行也没有认真复核。”前述公募基金人士认为。
官网资料显示，海富通基金管理有限公司成立于2003年4月，是中国首批获准成立的中外合资基金管理公司。截至2021年9月30日，海富通共管理89只公募基金，海富通管理的公募基金资产规模约1380亿元人民币。
而此次报错净值的基金产品——海富通碳中和主题基金成立于2021年9月，至今运行8个月的时间，累计下跌24.67%。
从其一季度的前十大重仓股来看，重点配置了新能源车、光伏、储能、半导体、汽车、物联网等行业，在碳中和方向上不同时点做结构性布局。
该基金十大重仓股分别为，中环股份、德方纳米、宁德时代、法拉电子、扬杰科技、德赛西威、三环集团、比亚迪、诺德股份、芯源微。
其中中环股份亦是华夏国证半导体芯片ETF、华泰柏瑞中证光伏产业ETF、天弘中证光伏产业指数A等基金产品的重仓股。中环股份股价年初至今累计跌2.90%。
此外，其余重仓股德方纳米、宁德时代、法拉电子等年初至今均未实现股价上涨。
该产品基金经理范庭芳在一季报中表示，主要是碳中和板块受风险偏好影响跌幅较大。在内滞外胀、海外冲突压制风险偏好的背景下，一季度国内权益市场持续走弱，上游资源、稳增长、低估值等相对较好，而科技成长、泛消费、高估值等跌幅较大。
资料显示，范庭芳在2015年加入海富通，历任分析师、基金经理助理，2019年8月开始投资生涯，是公司培养的“中生代”基金经理。
但今年来，他管理的5只基金回撤全部超过20%，其中海富通电子传媒亏损超30%。
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三、海富通基金排名
今年以来，市场在热情中起步，突逢疫情冲击几度沉浮，震荡特征明显。步入下半年，尽管疫情带来的恐慌情绪拐点已过，但全球经济依然不甚明朗。从中期视角看，未来A股市场将如何演绎？
对此，海富通基金公募权益投资总监周雪军认为，尽管市场总体估值水平并不高，但结构分化严重，行情轮动有加速现象。因此，周雪军认为，仓位不是主要问题，核心矛盾依然是结构把握和个股精选。
震荡市、分化行情下，以“均衡配置”为特色的投资风格，或能较好抓住市场轮动的机会。周雪军管理的海富通改革驱动混合，正是此类风格的典型代表。从历史持仓看，该基金主要投资于科技成长、泛消费、大金融和上游周期等行业，在过去三年牛熊转换中都保持住了比较好的投资成果。
强调配置，追求长期稳健的超额收益
目前海富通在权益投资领域重点打造了四大风格：科技成长、消费价值、均衡配置和量化选股，以实现全天候的投资攻略。其中，“均衡配置”强调借助整个研究团队的智慧成果，并结合行业比较、市场特征、收益性价比等因素，精选优质行业的优质个股，力争获取持续超越市场的收益。
现任海富通公募权益投资部总监的周雪军，正是“均衡配置”风格下的典型代表，他管理下的海富通改革驱动混合一直颇受机构投资者的青睐。周雪军拥有12年从业经验，历任金融街控股职员、天治基金研究员和基金经理等职位，2015年2月加入海富通基金。
多年在投资前线打磨的经历，让周雪军建立了清晰的能力圈、并不断打磨完善，目前在科技成长、泛消费、大金融和偏周期的上游制造业领域选股能力突出。他擅长自上而下的投资风格方式，做市场方向的把控，争取相对收益。他曾强调，对市场风格的判断，不是去预测市场涨跌，而是要基于市场审美、经济景气度、行业基本面，寻找中长期胜率更大的细分领域。此外，作为典型的“配置型”选手，周雪军在风险偏好上保持克制，强调通过行业分散来控制回撤，震荡市持有体验会更好一些。
在过往交流中，周雪军曾这样分享对自己的定位：“买我们产品的客户，他并不是要求我在市场风格比较极致的时候能冲到最前面，但我们在大多数时候表现都不会太差，对客户来说，吸引力在于风格切换和风险分散。”
海富通改革驱动自2016年4月成立以来就由周雪军管理。据银河证券数据，截至6月5日，该基金近1年累计收益率85.61％，同类排名9/462；近3年累计收益率89.54％，同类排名9/284；成立以来累计收益率109.63％。（同类为灵活配置型基金）
海富通改革驱动混合一季报前十大重仓股
名称 所属行业（申万二级行业）
立讯精密 电子制造Ⅱ
中设集团 房地产开发Ⅱ
蓝思科技 电子制造Ⅱ
巨星科技 通用机械
金地集团 房地产开发Ⅱ
亿纬锂能 其他电子Ⅱ
博思软件 计算机应用
中南建设 房地产开发Ⅱ
仙琚制药 化学制药
华发股份 房地产开发Ⅱ
资料来源：基金定期报告、wind，相关个股不构成投资建议
看未来：淡化指数、精选个股
2020年的行情演绎过半，未来市场将怎么走？对此，周雪军坦言“对市场保持乐观，但投资难度加大”。在他看来，当前市场总体估值水平并不高，但结构分化较为严重。因此仓位或许不是未来一段时间的主要问题，核心矛盾将集中于结构把握和个股精选。
具体到科技成长、泛消费、金融蓝筹等板块配置上，周雪军认为：短期科技成长板块需要注意识别风险，但长期看依然是未来一、两年相对较好的方向，可以择机关注消费电子、国产替代属性的设备及材料等的配置机会。
泛消费领域，周雪军表示未来一段时间内将在维持仓位的前提下，以调换个股为主，把目光暂时聚焦到一季度受影响、二季度恢复迹象较明显、估值和股价位置仍不高的方向。同时，疫情冲击后部分消费品内的市场集中度可能会显著提升，也在考虑往这个方向找一找标的。
至于大金融、周期品、制造业等方向，周雪军认为，可以自下而上寻找基本面恢复/复苏的细分行业，市占率提升逻辑下的基建地产产业链、受益于汇率波动的出口产业链、仍在底部的周期龙头等，均可以关注。此外，周雪军认为，当前银行保险等龙头标的，估值已经处于较低位置，后续经济数据好转的话或存在一定的绝对收益空间。