Ⅰ 历史退市可转债回顾
10年以来累计退市141个可转债，其中93.60%共计132个发生强赎退市！平均存续年限仅1.556年！最后交易的平均价格为156元。
① 14年前发行41个可转债全部退市，其中90%强赎，存续年限2.23年，最后交易平均价格164元
② 2018年下跌市，发行的66个可转债大部分破发，尽管如此，当前仍有39%共计26个可转债强赎退市，存续年限仅1.608年，最后平均交易价格也达到150元。
③ 最近两年是可转债发行大年，上市的可转债时间短，但仍有不少转债提前强赎退市，这部分存续时间更不到1年！最后交易的平均价格也更高。这部分可转债的年化收益就更高了。
Ⅱ 当前可转债现况
当前上市的正在交易的可转债（不含EB）共有341个，其中进入转股期的有242个。整体发行规模5632.86亿，存量5131.03亿。
可转债现价所处位置
① 全部上市的341个可转债的价格按照算术平均值算为135.522元，溢价率30.67%，双低值166，很贵！
② 全部上市的341个可转债的价格按照中位数算为110.06元，溢价率21.50%，双低值138.52，不那么贵了。
③ 全部上市的341个可转债的价格按照存量规模价格进行加权为116.248元，溢价率28.92%，双低值145.17。
④ 既存在3420.40元高价的“债茅” 英科转债，也存在70.007元低价的“ST债” 亚药转债
知识点：双低值
双低=可转债现价+转股溢价率*100，综合考量了现价和溢价率。
简单来说就是可转债的现价向上与可转债转股价值接近，向下与可转债的债底很接近，称之为股性和债性双强，是很好的入手机会，双低值越小越好。
可转债价格区间分布
① 100元以下的可转债当前有87个，占全体341个上市转债数量的25.5%
② 其中90元以下的12个转债按照到期税前年化收益也有7.77%，挺不错的。
③ 基本上价格越高，转债现价相对于转股价值的溢价率也是下降的，130元以上的面临强赎区间的转债做了修正，筛除了部分剩余规模小（1.5亿以下），炒高的转债（高溢价率），这部分仍有57个。
④ 主体部分为100~130间，171个转债占一半比例
结合上述内容，可转债市场目前同样存在着两极分化的情况，价高的不少，价格低的同样不少。整体上来看，不算特别便宜；低价债虽不少，但还没到便宜的令人发指的地步。
可转债行情的演绎和当前股市整体演绎是密不可分的，对标当前股市的所处位置，低价债群里也同样藏着不少的机会，向下有债底保护，向上却是星辰大海！16年以来大批量发行的转债，“债茅” 英科转债 刷新了我的认知，原来转债还可以到这么高位，一年多30多倍。而在这之前我的认知还停留在15年牛市的天价通鼎转债上，最高600多元。
可转债按照评级区分
可转债板块区分
可转债强赎区间情况
68个可转债涉及323亿规模。
已满足强赎条件和已公告强赎的转债要小心，以防所持有溢价的转债价格回落。
而我一般会留意转股价值刚登上强赎价的可转债标的，一般公司为了转股强赎，满足连续30日内有最少15日收盘价格不低于转股价的130%，这时的股价相对比较坚挺。我也会留意选择合适的标的，数强赎满足天数，偶有回落时考虑进入，同时也有折价转股套利的机会。
Ⅲ 待发可转债现况
发行流程：董事会预案 → 股东大会批准 → 证监会受理 → 发审委通过 → 证监会核准/同意注册 → 发行公告
目前有162个可转债在发行进程中，2021年发行可转债预计会超过2020年的195个，超过200个。前篇闲聊也说了，打新债收益每个账户仍然能有2000元的福利。
同时从发行的公告公司来看，科创板的可转债也快要开始发行了。
公告进程中，目前有4只科创板转债在列：
1.嘉元科技 12.40亿发行规模，发审委通过（2020/12/15）
2.山石网科 5.47亿发行规模，股东大会通过（2020/11/20）
3.金博股份 6.09亿发行规模，股东大会通过（2020/12/08）
4.天合光能 52.65亿发行规模，股东大会通过（2021/1/14）
进程最快的嘉元科技我预计春节过后就能发行开闸。
到时再看看因为一些限制有无科创板转债的一些套利机会吧（比方说这4个科创板股票都是融券标的）
Ⅳ 可转债后续展望
可转债发行随着股市行情演绎，即将迎来井喷，不乏一些大块头借道可转债融资。虽然历史没有可转债违约情况发生，但随着数量增多，公司质地良莠差别，或许会有少许今后发生违约情况，即使有也是凤毛麟角。
作为低风险投资，在回避一些质地差，高质押率的基本面公司前提下，尽可能分散摊大饼式的投资低价格可转债，溢价率有条件也尽量选择低一些的（或者有下修转股价格条件的），从历史强赎退市可转债的数据来看，会有不错的年化收益率，同时辅以折价转股套利手段（包括融券卖出股票买入对应的折价可转债转股还券等等手段），年化20%收益真的不难。下有债底保护上有星辰大海，或许能有机会见识到更多的奇迹——高价债。
同时可转债还有好多策略，可转债真的是一个非常好的攻和守的工具，此篇不一一表述。只分享一个今年我实行的一个实盘策略。
Ⅴ 个人的小市值可转债策略实盘
去年年底动用了100059.1元，创建了小市值可转债策略实盘。
动用的金额不多，和股票权益仓比起来九牛一毛。
分散投资了10个小市值公司对应的可转债，每个1万元。选择的要求是股票市值在20亿左右，公司的质押率和商誉不能过高，可转债价格不能超过120，溢价率也不能太高，双低值尽量在120以下。存量转债/总市值 也尽可能要求在15%以下。有可能我还会每个月进行一次择优劣汰式的轮动。
虽然现在小市值公司不受欢迎，股市的表现情况也是如此一跌再跌完全没有底，而且小市值公司自身抗风险能力也弱。貌似我和大市反其道而行之。
我的设想是低价债下跌和股票不一样，还是有债性保底的，下跌幅度有限，通过一些条件限制一方面尽可能避雷，另一方面即使碰雷分散投资方式能减少损失。即使小市值公司现在不受欢迎，但真正炒作起来的话，可转债的想象空间是有的。就算市值不起来，也还有炒高溢价率的可能。（我的列表里面有部分属于低转债存量的可转债，容易成妖债对象）
目前你们也看到了，没有一个不亏损的，不到一个月亏损了5400元，转债实盘下跌5.4%，我还是提前入了坑。不过和对应的股票比就抗跌了，股票平均下跌了9.5%
我这个实盘在这儿分享，不是让大家模仿，你看目前不是也亏损了么？我是提供一些思路，让大家借鉴，能有自己更好的策略。无论最后盈亏，大家就观摩一下就好。[大笑]
最后还是希望大家正视可转债，多多了解和学习可转债，多多思考自己的一些低风险高收益的策略，待到机会到面前时就不要错过。就如06年时-50%高折价率的封闭式基金，15年股灾时的7毛钱低价的分级A以及套利。
今天就到这儿，希望你喜欢。