8月11日消息，德宏股份（603701）2018年半年度董事会经营评述内容如下：
一、经营情况的讨论与分析
2018年上半年，汽车行业在宏观经济、行业政策和消费环境的影响下，汽车整体产销同比增速总体趋缓。据中国汽车工业协会数据显示，2018年上半年，汽车产销分别完成1,405.77万辆和1,406.65万辆，比上年同期分别增长4.15%和5.57%,与上年同期相比，产量增速回落0.49个百分点，销量增速提升0.83个百分点。其中，商用车产销分别完成220.40万辆和229.11万辆，同比增长9.41%和10.58%,与上年同期相比，产销增速呈一定回落。
公司上半年实现营业收入24,095.44万元，较上年同期下降0.24%;实现归属于上市公司股东净利润3,917.71万元，较上年同期下降3.29%。报告期内，受行业产销量增速放缓、部分客户订单减少等因素影响，公司营业收入较上年同期略有下降。同时，受原材料价格上涨、股权激励费用增加等因素影响，归属于上市公司股东净利润同比下降。报告期内，公司生产经营无重大变化。
报告期内，公司继续致力于研究开发，获得了6项实用新型专利。截至报告期末，公司持有专利技术83项，其中发明专利4项。
二、可能面对的风险
1、宏观经济周期性波动的风险
车用交流发电机作为内燃机的关键零部件之一，通过集成在内燃机中而间接应用于汽车、工程机械与农业机械等下游行业。由于前述下游行业，特别是汽车与工程机械行业具有较强的周期性特征，从而使得发行人所处的车用交流发电机细分行业也呈现出一定的周期性波动。一般来说，当宏观经济快速增长时，市场对汽车、工程机械、农业机械的需求量也快速提升，从而带动车用交流发电机细分行业迅速成长；反之，当宏观经济增速放缓时，车用交流发电机细分行业的增速也将随之放缓，甚至出现下滑的情形。因此，宏观经济周期性波动可能对公司的经营业绩产生重大影响。
2、产品价格被迫下调的风险
车用交流发电机细分行业作为汽车、工程机械与农业机械等行业产业链上的一环，受到产业链生态规律的制约。由于汽车整车厂商以及机械制造厂商面临较为充分的市场竞争，使得其不得不阶段性重估并调整产品市场价格。为保证利润率，汽车整车厂商以及机械制造厂商通常会要求其供应商相应调整价格，从而迫使整个产业链上的行业顺次调整，因此，车用交流发电机的产品价格存在被迫下调，从而对公司的经营业绩产生不利影响的风险。
3、原材料价格波动的风险
公司主营业务成本中原材料占比较高，2017年度和2018年半年度，原材料占主营业务成本的比重分别为91.31%和91.74%。公司主要原材料为漆包线、端盖、调节器、整流桥、真空泵及爪极，上述六种原材料成本合计占到直接材料成本的70%左右，其中由于漆包线主要为铜材，其占产品直接材料成本的比重随铜价波动而呈现较大变化，是公司发电机产品成本的主要影响因素。
如果主要原材料价格未来持续大幅波动，将直接影响生产成本，公司存在原材料价格波动的经营风险，并可能因此而导致公司经营业绩的大幅波动。
4、客户相对集中的风险
公司车用交流发电机产品主要供应给江铃汽车（000550）、福田康明斯、中国重汽（000951）、云内动力（000903）、道依茨一汽等汽车整车厂和发动机厂。2017年度和2018年半年度发行人向前五大客户的销售额占同期主营业务收入比重分别为62.50%和66.71%,占比较高。企业下游客户较为集中是汽车零部件行业的特点。如果上述主要客户经营情况发生变化或转向其他车用交流发电机生产厂家采购产品，导致其对公司产品的需求量下降，将会对公司的生产经营及经营业绩造成不利影响。
5、产品质量缺陷与产品非正常使用风险
发电机是发动机系统的关键零部件之一，在汽车开动过程中持续运转。公司无法排除个别产品存在缺陷的可能。另外，公司产品系通过装在发动机系统中应用在汽车整车上再最终销售给终端客户，中间环节多且涉及与其他汽车整车用电器、真空系统的相互匹配，影响零部件的配套；在终端客户的使用过程中，亦可能存在超负荷不当使用等情形。上述各种因素可能会导致公司产品在使用过程中出现问题，并由此而导致下游客户的索赔。特别是近年来，国家关于汽车质保的要求不断提高，《缺陷汽车产品召回管理条例》已于2013年正式实行，加重了公司下游客户的质保责任，提高了其成本，而汽车在使用过程中出现的问题有时难以清晰地鉴别责任主体，故不排除公司存在分担部分客户质保成本的风险。
6、技术风险随着国家对产业结构调整的深入，汽车工业已经从粗放型发展转向精细化发展，汽车技术发展路线日益清晰，汽车零部件市场需求量逐年增长的同时，对产品功能、品质等要求不断提升和变化，新产品的开发速度很快，若公司技术进步跟不上步伐，则会给公司的经营带来一定风险。
7、应收账款金额较大和超过信用期回款的风险
2017年度和2018年半年度，公司的应收账款净额分别为15,930.71万元和15,573.80万元，占总资产的比例分别为18.75%和17.72%,占比较高。公司下游客户主要是国内知名的发动机厂和商用车整车厂，信誉较好，大部分应收客户款项均能在信用期内收回，但受个别客户经营波动影响，报告期内存在延迟付款情况。如果公司不能及时回收应收账款，则会对公司的现金流转与财务状况造成一定的不利影响。
8、存货减值的风险按行业惯例，汽车整车厂与发动机厂一般会根据历史产销数据，要求零部件供应商建立和保持相应数量的安全库存。由于发电机品种众多，为应对客户的需求波动并快速交货，公司实际备货往往会超过前述最低保有量，而客户在经营过程中可能会对其产品进行改型以应对市场需求，客户改型可能会导致公司的少量额外备货使用价值降低，存在减值风险。另外，如果原材料和产品价格出现较大波动，公司也会存在存货减值的风险。
9、募集资金投资项目的投向风险在对募投项目进行决策之前，公司对项目的市场前景以及实施过程当中可能遇到的技术性障碍进行了仔细的研究，并据此安排了募投项目建设与投产、达产的周期，结合公司在行业地位、技术、品牌等方面的优势制订了详细的营销策略。但是，随着国内汽车市场的增速减缓，下游客户可能会调整甚至压缩扩产计划，导致公司募投项目的计划产能难以得到足够的消化，从而对经营业绩产生不利影响。另外，本次募集资金投资项目的实施仍然存在一定的不确定性，有可能因为工程进度、施工质量、资金来源等发生不利变化，导致项目不能如期达产。
面对上述诸类风险，公司将积极拓展新客户，发展新市场，加大技术研发投入，积极运用新技术，提高产品附加值，完善质量控制体系，加强供应商责任管理，完善内部控制体系，加强资产管理和管控，以及研究采取其他适当的风险化解措施，全面提升公司的抗风险能力。
三、报告期内核心竞争力分析
公司经过多年的发展和积累，已形成以下主要竞争优势：
(一)公司拥有先发优势及客户资源优势；
公司的主营业务为车用交流发电机的研发、生产、销售和相关技术服务，经过多年的经营和发展，公司在商用车配套发电机市场形成综合优势，在规模、技术上均处于国内同行业领先地位。
公司是中国内燃机工业协会理事、电机电器分会理事长单位，中国汽车工业协会电机电器委员会副理事长单位，2011年以来，公司先后被评定为"中国汽车电子电器电机行业‘十佳企业’"、"中国汽车电子电器电机行业创新企业"、"中国内燃机零部件行业排头兵企业"、"中国汽车电机电器电子行业优秀上市公司"。
公司客户主要为国内知名的发动机厂和汽车整车厂，主要客户有江铃汽车、福田康明斯、中国重汽、云内动力、道依茨一汽等。
(二)公司具有独特的研发设计能力以及对市场需求的快速反应能力；公司一贯高度重视自主研发和技术创新，公司2006年被科学技术部火炬高技术产业开发中心认定为国家火炬计划重点高新技术企业，2007年被评定为浙江省高新技术企业，2008年公司经过重新评审，依照《高新技术企业认定管理办法》被浙江省四部门联合认定为高新技术企业，并在2011年10月14日通过高新技术企业复审。2014年、2017年，公司均再次被重新认定为高新技术企业。公司的企业技术中心2002年被浙江省经贸委认定为省级技术中心，2007年被认定为省级高新技术研发中心，2009年被认定为省级优秀企业技术中心。2012年12月，公司与中国工程院院士饶芳权及其团队建立了院士专家工作站。2014年，公司被浙江省科学技术厅评定为"浙江省企业研究院";2017年，被评定为浙江省优秀企业研究院。
(三)公司拥有成本控制优势；
公司发电机产能不断的提升，为进一步维护、开发大型客户提供了生产保障；随着技术和工艺改进、规模效应显现，成本优势也日益凸显，多种产品综合性能接近国际知名品牌，具有很强的性价比优势，赢得了良好的市场口碑。公司强大的配套能力以及精细化的成本控制有效保证了利润空间。
(四)公司的"申湖"商标在国内车用交流发电机特别是商用车配套发电机市场享有很高的
声誉和知名度。
作为中国较早从事车用交流发电机研发、生产的企业之一，公司在车用交流发电机行业特别是商用车配套市场享有较高的声誉和知名度。公司"申湖"商标为浙江省著名商标。