基金的换手率，又称股票周转率，主要用来衡量基金投资组合变化的频率，即基金持有某只股票的平均时间长短。实战中，换手率指标不需要大家自己计算，部分网站已经替大家计算出来了，可以直接查询基金的换手率。
换手率高低意味着什么？
换手率的高低反映的是基金进行股票买卖操作的频繁程度。通过换手率指标的分析，我们可以更好地了解基金的交易特征和投资风格。较高的换手率是基金操作风格灵活的表现；而较低的换手率则说明基金的操作风格相对稳健，比较注重通过买入并持有策略为投资者创造收益。
以前我买基金时喜欢买低换手率的基金，被巴菲特价值投资理念灌输的认为只有低换手率的才是靠谱的，认为高换手率的基金经理不成熟，像散户一样操作怎么能靠谱！
可年后市场的风格突变，重新刷新了我的认知，原来一定较高换手率的基金，在这种行业轮动较快，个股表现活跃的结构性市场里，是占有一定优势的。因为这一类基金投资风格更加灵活积极主动，更倾向于通过波段操作以及把握市场热点来提高基金的收益水平。
图1 易方达蓝筹
比如图1我们熟知的易方达蓝筹，换手率就很低，基本都在100%以下，那这半年它的表现大家也都看到了，很一般。类似的还有不少。
图2 恒越核心精选
图3 中欧时代先锋
看图2和图3两只基金的换手率就要高很多，今年表现都非常不错。
当然，这不能一概而论，换手率低的就一定不好，换手率相对高的就一定好。这个指标只能作为筛选基金的一个辅助参考，可以和过往不同市场风格时基金的业绩表现结合来使用。
1、比如不管是在平稳市场，还是热点切换较快的市场，一些基金通过深挖个股，提前布局，以较低的换手率获得了突出的业绩，这样的基金我们要高度重视，说明基金经理择股能力很强，属于价值投资的高手。
2、还有一些基金经理，换手率高、基金收益在各种风格下也都能表现不错，这样的基金当然也很好，说明基金经理择股能力和灵活应对市场能力都不错。
3、我们要非常警惕的是那种换手率高，但收益持续落后的，这样的基金经理直接PASS掉。其实，还有一种低换手率的不作为基金，也要警惕。