一、amc娱乐控股公司
AMC出现危机，万达又被“唱衰”？是时候好好算算这笔账了最近，美国最大影院运营商AMC娱乐控股公司现金链岌岌可危，他们准备通过股票发行筹集现金，并努力重组债务，避免申请破产保护。万万没有想到，大洋彼岸的这波操作，在国内却激起了千层浪花。
有人说，AMC资金告急，万达赔了几百亿；也有人说，巨亏20亿的万达电影，还要继续受AMC的拖累。一时间，似乎只要扯点万达的“料”，在网络平台狂欢的自媒体就能足够吸睛、夺人眼球。但事实究竟是怎样的？
AMC的“锅”屡次让万达来背
今年春天以来，关于万达投资的全美最大连锁电影院AMC破产的消息，不绝于耳。经过检索后发现，平均每隔三个月，就有一波“AMC申请破产，万达投资失败，受到牵连”的消息传来。继四月、七月两波舆论风潮过后，十月这一波几乎又是卡着点到来了。
早在四月份，有消息称，因疫情原因，AMC影院从3月17日起已经停业，随着现金储备的减少，未来申请破产的可能性越来越大。同一消息中还提到，因为租金问题，AMC已经和律师事务所洽谈，探讨可能的破产保护申请。对此，万达集团4月14日在官方网站发布集团声明表示：网上个别自媒体炒作“万达控股的美国AMC院线申请破产”纯属谣言。
七月，据外媒报道，AMC院线接近达成一项金融交易，以避免近期破产。紧接着，就有人向万达电影发问， 请问美国最大院线运营商AMC与万达电影是什么关系？业绩是否并表？公司回答表示，AMC为万达集团子公司，不属于上市公司体系，不在公司合并报表范围内。
话已至此，还有什么好说的？可就有好事者，再一次掀起了第三波空穴来风。当大连万达集团持股的美国AMC院线持续遭受冲击，万达是否安好？一票吃瓜群众，可谓操碎了心。
万达牵手AMC，赚了还是赔了？
疫情以来，AMC的日子并不好过。从公布的第二季度的财报数据显示，AMC第二季度亏损了5.612亿美元，其整个季度的营业收入仅有1890万美元，比2019年同期下降了98％。截至9月14日，院线的观影人数下降了81%。但AMC的前景，直接关系到万达投资的胜与败吗？不尽然！
大连万达集团曾在2012年以26亿美元的交易金额购买AMC娱乐100%股权。这笔并购，于双方而言，可谓双赢。得益于这笔并购，使得万达成为全球规模最大的电影院线运营商，而并购后，AMC短时间内扭亏、上市等表现也使得万达在一年半的时间内投资收益翻番。
我们一起来算算这笔账。在万达对AMC的26亿美元投资中，其中包含AMC原有19亿美元债务，万达实际出资6亿美元及1亿美元设备改造费；19亿美元的债务现在依然属于AMC。万达用于并购的费用只有6亿美元（约合40亿元人民币）。自2012年至今，万达已通过AMC股票分红获得3.26亿美元，通过股份转让收回5亿美元，实际上万达已经收回8.26亿美元，投资AMC的6亿美元已经收回。
这笔投资是赔是赚，一目了然。
万达电影战略布局，追梦不止
前不久，万达电影发布了前三季度业绩预告。第三季度，其归母净亏损将达3.8亿元至4.8亿元，上年同期为盈利3.05亿元。但即便如此，仍提出预计第四季度全面恢复的说辞，也是有一定底气的。
在国庆档，万达影城在所覆盖的301个城市中有225座万达影城成为当地票房产出冠军，在全国票房较去年同期下降15%的情况下，万达影城最终斩获超5亿元票房，稳居行业榜首。此次国庆档线下影城的爆发，势必给万达电影第四季度的业绩带来一个良好的开端。
而更重要的是，万达已于今年6月推出“特许经营权加盟”模式，依托万达电影的品牌积淀和成熟的系统及管理等核心优势，积极发展影院品牌加盟和管理输出，整合资源，从而进一步提升市场份额和行业影响力。据了解，截至目前，已有超过200家影院达成合作意向。
万达的电影产业发展思路如此明朗，还有人借着AMC的由头来泼脏水，到底是何居心，不言而喻。
二、amc娱乐控股
深陷“破产”传闻的万达旗下海外院线平台AMC娱乐(NYSE:AMC)，在这周迎来两大利好——股价暴涨、融资续命。
美东时间1月27日， AMC娱乐股价暴涨，盘前涨超410%，盘中至少触发6次熔断，收盘股价报收19.90美元/股，上涨301.21%，刷新3年多以来新高。过去一年，AMC股价最低时仅有1.91美元/股。
暴涨3倍后，美东时间1月28日， AMC娱乐股价又遭遇重挫，收盘报8.63美元，较上个交易日跌56.23%。
这轮股价异动并非受公司经营层面影响，而是受到散户大本营WSB推动。
WSB全称wallsteetbets，是美国论坛Reddit旗下一个谈论股票的社区，意为“华尔街赌场”。这个讨论社区聚集了大量美国年轻散户，流传着一份10只最值得买的股票榜单，称为WSB概念股，AMC娱乐就是其中之一。
据报道，本周一与周二，大量散户投资者在社交论坛Reddit上组织起来，对抗做空股市的对冲基金，造成包括AMC股价、游戏驿站、黑莓等WSB概念股上涨。周三，WSB概念股继续上涨，其中 AMC股价暴涨3倍。WSB也因此受到各方关注，在舆论压力下，WSB概念股转而冲高回落。
AMC娱乐是北美乃至全球最大的连锁影院运营商。它由万达集团控股，是万达文化产业重要组成分，也是目前万达在海外唯一资产。过去一年，受全球疫情影响，AMC娱乐的利空多于利好，甚至数次陷入“破产”传闻中。
疫情爆发后，北美电影市场持续低迷，影片纷纷撤档或转至线上流媒体，AMC娱乐无法正常营业。
去年3月，AMC娱乐宣布关闭1000家影院，其中北美高达661家。同时，它还对包括集团CEO亚当阿隆（Adam Aron）在内的600名员工进行停职。
尽管AMC娱乐开启了一系列缩减成本的自救行动，但财务危机愈演愈烈。
AMC娱乐2020年第二季度财报显示，公司在报告期内亏损了5.612亿美元，营收同比下降98％，仅有1890万美元。
从去年三季度开始，AMC娱乐陆续开放部分影院。根据公开数据，截至2020年9月30日，AMC娱乐 467家美国国内影院已恢复运营。但疫情影响持续存在，影院上座率受到限制，座位容量限制在20%-40%之间，约占美国国内影院的78%。
AMC娱乐2020年第三季度财报显示，该季度内营收同比下降9%，为6.54亿美元，归属公司股东净利润同比下降47%，为6164万美元。
影院关闭，业绩难看，AMC娱乐破产重组的消息也随之发酵。尽管万达集团以及亚当阿隆（Adam Aron）多次辟谣，但难掩其现金流紧张的事实。AMC娱乐自身也多次发出警告，称公司可能很快会耗尽现金储备。
在此局面下，AMC被迫筹集资金以维持生计。去年10月20日， AMC娱乐对外表示，将通过股票发行筹集现金，并努力重组债务，避免申请破产保护，计划最多发售1500万股A级普通股，按照当前股价计算，AMC将在本次售股中筹集约4700万美元，1500万股约占流通股总数的14%。
去年12月，AMC娱乐获得了专门投资不良资产的纽约公司穆德里克资本管理公司的1亿美元注资，暂缓现金流危机。
今年1月27日，AMC披露，已以每股4.81美元价格出售股票，获得3.048亿美元。自2020年12月14日以来，公司已通过新股权和债务资本获得9.17亿美元资金。其中，约有5亿美元来自发行新的普通股以及与Mudrick Capital Management的投资交易。另外，AMC还签署了承诺书，承诺在2023年中之前增加债务资本4.11亿美元。
这相当于一笔救命钱，亚当·阿隆（Adam Aron）说：“这次融资意味着有关AMC即将破产的任何言论都是完全不可能的。”
多次融资填补了AMC娱乐现金流漏洞，但AMC娱乐不可能一直依靠融资续命。若疫情始终无法得到有效控制，AMC业绩将无法得到提振。这也是在疫情冲击下，整个电影产业链的困境。
在国内，万达电影也面临闭店、上座率受限、爆款影片不多无法提振业绩的相似处境。较为乐观的是，万达电影的现金储备及融资相对更多。