今天来聊聊公募基金中风险和流动性都极具优势的货币基金。学完本节课程，您将了解什么是货币基金，怎么挑选货基，货基的买卖时点和技巧。
一、货币基金的定义和风险收益特征
说到“货币基金”，有人觉得陌生，但很可能大家都买过，天弘基金的余额宝就是目前规模最大的货币型基金。
截止到2021年底，余额宝的规模有7491亿元，18年顶峰时期曾经将近1.7万亿，权益类的千亿顶流和它相比，都显得微不足道了。
货币基金投资的都是短期金融工具，一般期限在1年以内，债券的话要求剩余期限在397天以内，而且按照监管要求，投的都是风险非常小的品种，比如银行存款、债券回购、同业存单、央行票据、国债、政策性金融债、政府债券、企业债、高信用等级债等。所以，货基具有风险小、流动性好的优点，是非常好的现金管理工具。当市场不好时，也是一个很好的避险工具。
如果你能够用来投资理财的资金比较少或者投资时间偏短，再或者一时间难以确定资金的用途，那货币基金起点低，也能够及时赎回，是比较好的选择。
二、货基收益为什么越来越低了？
相信很多人都感觉到了，这几年银行理财、货币基金的收益率明显下了一个台阶，2014年货基普遍有4-5个点的收益，15-16年降了一波之后有所反弹，但18年之后又开始逐渐降低，19年之后基本都在2%上下了。从余额宝的7日年化收益走势图也能明显的看到这个变化。
原因就是近几年市场流动性比较宽松，也就是说市场不缺钱，对应的是利率下降。
这时有的小伙伴可能好奇了，货基买的很多是债券，不是说利率下降，债券价格上升，那货基的收益应该上升呀。
没错，利率和债券价格反向变动。但货基投资的都是剩余期限较短的，对应的久期就比较短，久期越短，债券价格对利率越不敏感，换句话说，利率变化对资本利得几乎没有影响，那么货基的收益就主要来源于利息。随着持有资产到期，货基需要不断补充新的投资，随着利率下降，新增投资的票息率会下降，货基的收益自然也就下降。
三、货基的费用和A/B份额
货币基金比较特殊，一般不收申赎费（极端情况下可能会收赎回费），但每日计提销售服务费、管理费和托管费。
而且，费率一般比其他类型的基金要低。
许多货币基金会有A、B两种份额，B类投资门槛更高。
A类份额的购买起点一般是1000元、100元、10元、1元，有的甚至0.01元就可以购买，而B份额的购买起点许多都在百万以上，不过也有个别货基B份额的起点是比较低的，比如南方天天利B就是0.01元起购。另外，A、B份额的销售服务费率也不同，A份额的销售服务费率更高，但两者的管理费和托管费一样。A、B份额放在一个池子管理，但A份额的费用更高，所以，一般同一基金的B类份额预期收益率比A类高。
以华夏天利货币基金的A/B两种份额为例，1元就能购买A类份额，而B类份额在首次购买时，至少要500万元。A类份额销售服务费率是0.25%，而B类则有比较大幅的优惠，只有0.01%。收益上，2022年3月8日，A类份额每万份收益是0.5505元，B类是0.6167元。
当然了，这都是一般性的结论，各个基金的份额分类规则各不相同，还有些货币基金有C份额、E份额甚至R份额，需要翻阅招募说明书来确认。
四、货币基金净值始终为1，但为什么不保本
不知道大家发现没有，货币基金不展示净值，占据主要位置的是七日年化收益率和万份收益。这是因为，货基的净值一直保持1元，收益会再投资，自动转换成基金份额分配给投资者。
不过净值不变可不代表货币基金是保本型产品。货基采用“摊余成本法”计算收益。什么意思呢？
举个例子，某基金经理以90元的成本买入了票面价值100元，票面利率3%的债券，持有到期的话，就有10元的价差收益，如果该债券还有60天到期，那么就把这10元收益加上60天的利息收益，平均分配到每一天。
摊余法有个前提，即持有到期。但当债券价格下跌，但这个时候货基发生巨额赎回不得不提前卖掉某些债券时，货基可能亏损。再比如，货基投资的债券发生违约时，基金也有可能亏损，只不过发生这些情况的概率非常低。
值得一提的是，资管新规要求“打破刚兑”，所以有的基金公司开始发行市值法货币基金，也就是说以后的货币基金会像普通基金一样一天一个净值，有涨有跌，不过本质上还是货币基金，风险较小，目前这种类型的还不多。
五、货币基金的选择方法
1、先看收益，选择收益较高且更稳定的货币基金。
货基的业绩和费用最终都体现在收益上了，所以只需要看两个收益指标就行。一是7日年化收益率，它是以最近 7 日（含节假日）收益所折算的年资产收益率，不是实际的年收益率。二是每万份收益，也就是每一万份基金份额可在当日获得的收益，比如，我有10万元货基，每万份收益是0.5037元，那么我今天的收益是10×0.5037=5.037元，这是真实的收益。
除了优选收益高的，还应该选择波动小、走势稳定的。因为，如果近期由于巨额赎回或者其他原因的出现，导致基金收益大幅波动，那么7日年化收益率就不可靠了。
因此，还要结合区间7日年化波动率、区间万份收益波动率来看，一般看近1年的。
2、选择规模合适的货基，优选有银行背景的基金公司。
货基确实是规模大一些更好。
一方面，货币基金多采用一对一的价格谈判方式。规模大，跟银行的议价能力强，更容易拿到好的利率。另一方面，为了应对赎回，基金需要持有一定的现金，规模大的话，现金占用不明显，这样就有更多的钱用于投资，收益可能相对更好。
不过，规模也不是越大越大越好。当规模大到一定程度，市场上没有足够的优质协议存款，收益可能会受到影响。另外，对于特定的货币基金，也就是规模大于2000亿，或者持有人数量大于5000万户的，监管上也有专门的限制，比如要求杠杆水平和组合的平均剩余期限控制在更低水平，这也会影响到收益。不过目前只有余额宝和易方达易理财是重要货币基金。总的来说，应选择规模适中的货币基金，比如50亿~500亿。
另外，刚才提到了跟银行的议价能力，俗话说“背靠大树好乘凉”，具有银行背景的基金公司可以“近水楼台”，拿到更好的利率，手里的资源也更多。
3、看持有人结构，选散户多的。
散户一般不怎么关注市场利率的变化，而机构会时刻盯着市场利率，当市场上的钱略微紧张时，机构就会马上赎回。为了应对赎回，基金经理会低价抛售未到期的债券，这就会导致亏损，进而发生“挤兑”。而以散户为主的货币基金，每个人的资金实力一般都较小，且赎回并不会发生在同一时间，流动性和收益性更加有保障。
基金是否是散户型，看它的持有人结构。而且A、B份额都要看，毕竟都是在一个池子里一起管理的。如果总的机构持有比例小于40%，最好小于20%，差不多就算是散户型了。
4、买老不买新
对于波动非常小，并且几乎每天都是正收益的货基而言，不存在择时的问题，早一天买就能早一天享受收益。同样的，也没必要买新发行的基金，新发行的货币基金要经历一个建仓期，短时间内预期收益会很低，且无法赎回，灵活性会受到限制。
5、选择合适的类型，并注意申赎状态和限制
资金体量小，选A类，体量大，选B类。
有的货基能T+0赎回，但每天只有1万元的额度，超过1万就要第二天或者第三天到账了，每个平台不一样，具有还要关注货币基金赎回的到账时间。
另外，是否开放申赎也是投资者应该密切关注的。要不好不容易选到心仪的基金，却发现它暂停申购了怎么办，那不是白忙活了。或者基金正处于封闭期，也是不能申购和赎回的。还有，对于普通投资者，单日申购上限不容易碰到，但下限还是要关注的。
6、借助优秀平台力量，选择其现金管理产品
截止到2022年初，市场上有将近800只货币基金，并且，收益差异不小，七日年化收益率高的有2.71%，低的仅有0.42%，挑选还是有难度的，如果实在不会选，也可以直接买三方平台主推的货基产品。
六、货币基金的买卖技巧
1、央行加息周期，货币基金收益会提高。
前面说了，利率下降时，货基的收益也下降。相反，在央行的加息周期，利率上升，货基收益会提高，这时可以买货基。
2、周五、节假日前一天不申购货币基金。
货基非常特殊，节假日也是有收益的。我们都知道，公募基金一般是T日申购，T+1日确认并开始享受收益；T日赎回，T+1日确认并且不享有收益。这里的T、T+1都指的是交易日。
所以，尽量不要在周五申购，因为下周一才开始算收益，会损失周五、周六、周日三天的收益。如果想要周末享有收益，就要在周四下午3点前买入。
同样的，法定节假日前一天申购也不划算。如果你想要享有国庆节长期期间的收益，就必须在节前提前两个交易日申购。
3、季度末、年末收益率高
货币基金主要投向短期货币工具，而短期货币工具的收益主要取决于市场上资金的供求状况。每当到季末、年末或春节前这些时点，银行间市场流动性会明显转紧，货币基金的收益会大幅走高，这个时候如果有闲置的资金，买入会有不错的收益。
另外，一般基金公司年底为了冲规模，也会通过提高货币基金收益的方式变相“揽客”，如果看到了这样的苗头，也可以提前布局哦。