一、基金合同生效日期 认定
1发行失败，或将会是市场“新常态”昨天，又有一只基金公告“基金合同不能生效”，这是今年的第17只了。基础市场行情的走势特征、同类型基金的当期绩效表现、基金细分类型的选择定位、公司专业化投资管理能力的特点、新基金发行市场的激烈竞争，等等，都可能是造成该基金“合同不能生效”的方方面面原因。
该基金2019年12月4日拿到“准予注册募集”批文，预设发行期限是今年的6月1日至8月31日，由此可见，该基金的发行的确遇到了相当的难度，即他们用满了法规所允许的两个最长期限：一个是拿到批文之后必须在六个月内开始募集；另一个，是三个月的募集期。
就此事来看，其亮点在于：8月31日结束，9月2日就出公告宣布“合同不能生效”，时间间隔之短，是今年以来17只同类基金里最快的。相比之前，一些新基金发行失败，迟迟不做信息披露，时间长的，能够拖延一个月左右。为什么会这样？可能各有各的说法。
2020年，新基金的募资总额已经超过20000亿元了，如此盛况，空前，不绝后。2020年，是第四个新基金数量超千只的大年。在此市场“新常态”的大背景之下，未来必将会：一方面，发的多，清的多，已经市场市场“新常态”；另一方面，发行失败，或将又会是一个市场“新常态”。
（对于新基金的统计标准：当年公开披露了全套新产品文件的基金，包括：招募说明书、份额发售公告、基金合同。2016年，1202只；2017年，1014只；2019年，1096只；2020年，截至9月2日，为1037只。由此来看，2020年将不仅仅是第四个新基金发行数量超千只的大年，更为重要的是，按照今年以来的发行速度，2020极有可能是中国公募基金有史以来的发行最大年，无论数量、规模。）
二、基金合同生效日期以什么为准
18个月前，一度引起极高关注度、合计600亿规模的5只创新未来基金正式设立。
18个月时间到了，这些创新未来基金封闭期将要届满。
基金君发现，今日易方达率先发布了旗下创新未来18个月封闭运作混合基金期届满相关安排的公告，吹响了包括中欧、鹏华、汇添富、华夏在内的五只创新未来产品到期开放的号角。
易方达创新未来
公告封闭期届满相关安排
3月25日，易方达基金宣布，易方达创新未来18个月封闭运作混合基金期届满相关安排。
公告显示，易方达创新未来 18 个月封闭混合成立于 2020 年 9 月29 日，于 2021 年 1 月 21 日开始在上交所上市交易。该合同约定，基金合同生效后的前 18 个月为封闭运作期，封闭运作期届满开放后，基金名称调整为“易方达创新未来混合型证券投资基金（LOF）”。
根据公告，因为基金封闭运作期即将届满，主要是做了基金名称的变更，以及基金合同和托管协议的修订。
其中提及，该基金自 2022 年 3 月 29 日起进入开放期，基金名称变更为“易方达创新未来混合型证券投资基金（LOF）”，基金更名后，基金简称变更为“易方达创新未来混合（LOF）”。
同时，易方达创新未来混合型证券投资基金（LOF）将于 2022 年 3 月 29 日起开放日常申购、赎回、转换和定投业务，二级市场交易仍照常办理。
易方达之后，未来鹏华、中欧、华夏、汇添富会陆续发布公告，即将进入基金开放日。
易方达陈皓同时发布一封信
在支付宝的易方达基金公司财富号上，创新未来基金经理陈皓专门写了一封信，值得一读。
陈皓写到，2020年9月，基金募集结束后便着手建仓工作。彼时正值白马蓝筹行情，整体市场情绪乐观。基于认知和经验，我们对部分价格和价值短期明显背离的资产保持了警惕，在建仓期采取了稳扎稳打的投资策略，不急一时之功，努力寻找高性价比的投资标的，力争为持有人带来稳健的收益体验。
而2021年的关键词是“分化”和“震荡”。快速变化的市场无疑加大了投资难度，也对管理人的管理能力提出新的铣战。面对变化的市场，我们坚持均衡成长投资风格，并不断检视投资方法及框架，适时调整持仓。
去年春节后，消费、医药、新能源板块大幅回调，我们在上半年高位降低了周期资产及蓝筹类资产的配置，增加了新能源及中小盘个股的配置比例。三季度降低了港股持仓，并增配新能源车、光伏以及军工板块。四季度继续适当增持军工板块，并减配电动车及光伏板块，布局食品饮料、医药、计算机等行业龙头。回头来看，这些判断和操作或为组合贡献了投资收益，或是在市场阶段性回调时较好地控制了回撤。我们努力让自己的能力圈更广一些，手里的“武器库”再丰富一些，在应对市场风格切换的时候，可能也更从容一些。
2022年以来，受国际形势、国内疫情反复等多方面不确定性因素共同影响，市场再次经历大幅调整。截至3月22日，年内创业板跌幅达-19.09％，中证800跌幅达-16.12％，本基金净值年内下跌也达到-17.14％。虽然目前基金仍保持了正收益，但这一轮回撤无疑影响了大家的投资体验。我非常理解持有人面对不确定性的担忧。我们坦言并不具有预测黑天鹅事件的能力，也不可避免市场的波动。然而一次次短期扰动，拉长周期来看都化作了历史上的小浪花。
我们所能做的，就是在“市场先生”情绪不稳定时，依然保持理性，专注臻选和持有更具比较优势的投资标的。“即今河晔冰开日，正是长安花落时”，春天或有早晚，终究不会缺席。放眼全球，国内资本市场广袤的经济底蕴在，产业升级浪潮的方略在，创新发展自发生长的活力在，权益资产长期授资的底层逻辑也在。虽然通向未来的路上仍有不确定性，市场依旧会有起伏涨落，但我充满信心。
展望未来，我们将继续通过对企业经营和核心竞争力、企业研发和创新能力、发展前景、公司治理、管理团队等因素的综合考量，寻找具备突出竞争壁垒、良好商业模式、长期投资价值的公司，努力追求基金资产的长期增值。
同时，易方达针对创新未来基金即将打开，存在疑问进行了答疑解惑。
问题一：什么时候开放？
回答：您好，2022年3月29日起您可以灵活申赎。易方达创新未来的18个月封闭期是从基金成立日2020年9月29日开始计算。按照基金合同约定，18个月封闭期满后，也就是在2022年3月29日，本基金将开放运作，可灵活申赎。
问题二：开放后可以都可以每天申赎吗？
回答：您好，2022年3月29日起，该产品封闭期届满后，将转为开放式基金，您可依照开放式基金的规则，在每个交易日灵活申赎。具体内容请见基金法律文件和相关公
问题三：此基金未来是否还有战略配售的资格，未来能否参与其他优质公司的战略配售？
您好，根据现有规定公募基金需在封闭运作期方可参与战略配置，因此本基金开放后不能参与新股战略配售，投资于股票资产占基金资产的比例为60％-95％（其中港股通股票不超过股票资产的50％)，本基金投资于创新未来主题相关证券的比例占非现金基金资产的比例不低于80％。在个股投资策略方面，本基金将通过对企业经营和核心竞争力、企业研发和创新能力、发展前景、公司治理、管理团队等因素的综合考虑，寻找具备突出竞争壁垒、良好商业模式、具备长期投资价值的公司。我们作为基金管理人，将审慎、负责地管理基金财产，并将持有人的利益放在首要位置。
问题四：这只基金更名了，是怎么回事？
回答：根据基金合同，易方达创新未来18个月封闭混合基金合同生效后的前18个月为封闭运作期。封闭运作期届满后，基金名称调整为“易方达创新未来混合型证券投资基金”，接受申购赎回（场外、场内份额均可赎回)，并适用基金合同中封闭运作期届满开放后的有关规定，后续会相应修订更新基金合同等法律文件，详情请见基金法律文件和相关公告。
问题五：基金经理对产品的未来怎么看？对投资者有什么配置建议？
回答：您好，基金经理陈皓将尽职尽责，按照法律法规和基金合同规定正常管理该基金的投资运作。请各位投资者在全面了解基金产品的风险收益特征、运作特点和销售机构适当性意见的基础上，审慎做出投资决策。基金有风险，投资需谨慎。
创新未来基金业绩分化明显
易方达以5.63%净值涨幅“领跑”
尽管5只创新未来基金成立时间间隔仅有半个月，不过在过去一年半时间里，陆续经历了白酒等抱团板块回调、新能源板块大起大落以及今年以来地缘政治冲突等多重因素影响，目前5只基金业绩表现分化十分显著。
截止3月24日，表现最好的易方达创新未来基金成立以来净值涨幅达到5.63%，同期沪深300指数下跌7.42%，跑赢沪深300指数超13个百分点，是目前唯一一只保持正收益的创新未来基金。
在去年12月中旬，易方达创新未来基金净值一度涨幅超过30%，之后随着市场调整，净值也出现回撤，目前回撤幅度超过20%，今年以来净值也下跌了17.15%。
中欧创新未来基金表现排名第二，仅次于易方达创新未来，截止3月24日净值下跌4.51%，仍跑赢沪深300指数4.67个百分点，其余三只创新未来基金净值则出现10%以上的跌幅。
从过去一年多时间的净值走势来看，5只创新未来基金出现过两波比较大的回撤，2021年3月份白酒股等抱团股暴跌拖累资本市场调整，多只创新未来基金净值一度跌破1元初始净值，而后随着市场反弹，基金净值也回到1元之上，不过去年12月以来的市场下跌又给基金运作带来了挑战，部分创新未来基金从1.2元左右的净值回调到了1元之下。
5只基金依旧保持高仓位运作
部分创新未来基金减仓新能源汽车
基金君观察近期几只创新未来基金净值变动发现，易方达创新未来基金3月16日曾出现5%以上的净值涨幅，同日，中欧、鹏华、华夏创新未来基金净值涨幅也均在4%以上，汇添富创新未来基金当日净值涨幅也达到3.72%，这也从侧面反映了目前5只创新未来基金均保持了较高仓位运作。
除了易方达创新未来基金经理陈皓，其他创新未来基金也通过互联网平台传达了近期的投资观点。
华夏创新未来基金经理周克平就表示，2022年以来，A股市场震荡下行，稳增长，低估值及周期品相关行业表现较好，以创业板为代表的成长板块表现较差。国际方面，俄乌冲突带来能源价格和粮食价格飙涨，加剧了大家对于通胀的担忧。对于地缘政治我们难以判断，我们的基准假设依然是在可控范围之内。
周克平称，“我们在调整中进一步优化组合，减少了一部分新能源汽车的配置，增加了以3D打印为代表的航空装备和细胞基因治疗为代表的医药行业。我们看到了传奇生物的CAR-T产品获批，细胞基因治疗行业的“modelS”时刻已经到来，这个行业未来将在我们组合中受到更多青睐，也符合我们从第一性原理寻找产业变迁的逻辑，是我们继消费电子，互联网，云计算，半导体，新能源，航空航天装备之后，寻找到的又一个大级别产业变迁。同时，我们密集走访了一系列的军工企业，我们发现景气度依然高企，企业微观信心实足，新的型号和技术在不断投入，3D打印有望成为新一代航空航天装备中的重要技术平台，我们也加大了对这一细分行业关注。我们认为这两个细分行业即将跨过拐点，进入快速成长爆发期，一如我们2019年对新能源汽车行业的投资。”
他进一步表示，未来我们会持续优化结构，布局更多的未来核心资产，不断的滚动提高我们组合的持续成长能力。我们坚信创新是引领发展的第一动力。纵观人类发展历史，创新始终是推动一个国家、一个民族向前发展的重要力量。当前整体估值水位已经回到2018年底附近的水平，在市场“危机模式”过去后，真正的成长股有望获得快速修复。
而对比近期基金净值估值与实际净值发现，部分创新未来基金净值与估值差异较大，不排除部分基金出现了比较大的调仓换股动作。
来源：中国基金报
原标题：打响第一枪！18个月封闭期将满，首只创新未来基金即将开放