当前，港股正迎来低估驱动+科技驱动双重利好，大批中概股的回归也有助于促进港股加速向科技主导转型，走向“新核心资产”的新时代。
从最近恒生ETF（159920）的成交量来看，截至2020年7月14日，华夏恒生ETF规模达到92.9亿元，规模居于市场前列。今年以来日均成交达到10.90亿元，流动性强。
数据来源：WIND 2019-1-1至2020-7-14
到底一只什么样的ETF产品，让它今年以来受到资金的追捧呢？
四大投资亮点
成立于2012年8月9日的华夏恒生ETF（159920）是境内首批跨境ETF，同时也是融资融券标的。
支持T+0，交易效率高
通过ETF投资港股，不需要额外开户，而且还没有印花税，最重要的是，支持T+0实时回转交易。
不受外汇额度限制
恒生ETF同时使用外汇额度和港股通额度，港股通取消总额度限制，因此华夏恒生ETF不受外汇额度限制，可以进行大额申购赎回。
跟踪误差较小
华夏恒生ETF利用恒生指数期货替代部分现货，加强流动性管理，确保期货+股票的仓位接近100%，跟踪误差小，在境内同类跨境ETF中表现突出。
数据来源：wind，华夏基金，2020/7/14
定价效率高
深交所推出的RTGS(中文全称为实时总额清算)，当天申购华夏恒生ETF，当天能够卖出，降低了ETF套利投资者的风险，提高了跨境ETF的定价效率。
成分股稀缺标的
恒生指数香港市场历史最悠久、知名度最高的指数，表征香港市场的整体走势。类似于美国的标普500指数、A股市场的沪深300指数。指数中金融、信息技术、房地产权重较大，成分股包括内地大金融、互联网、能源、通信等龙头企业以及香港金融、地产、公用事业、消费巨头企业，反映两地大蓝筹的整体表现。
成分股稀缺
成分股中有内地稀缺投资标的，如腾讯控股、友邦保险等，且部分成份股有较大的折价。
数据来源：恒生指数官网，Wind, 2020-7-3
AH溢价指数处于高位
由于港股市场信息不对称等问题的存在，使得在两地上市的企业股价长期存在A股溢价，自恒生ETF上市以来至2020年7月3日，AH股溢价指数平均值达119，当前为133，处于较高位置。
数据来源：Wind，时间区间：2012-8-9（华夏恒生ETF成立 ）至 2020-7-3
与A股相关性较小
恒生指数与A股市场的相关性相对较小，组合中加入恒生指数，能起到分散风险的作用，恒生指数具有很好的资产配置价值。
数据来源：Wind，时间区间：2012-8-9（华夏恒生ETF成立 ）至 2020-7-3
恒生指数目前以金融、信息技术、房地产权重较大，未来随着指数的优化，阿里、美团、小米等科技的加入，恒生指数的信息技术权重得到提升。
估值处于历史较低位置
恒生指数目前市盈率为10.5倍，市净率为0.98，估值水平处在历史较低位置；AH溢价指数为133%，香港估值是A股估值的7折左右，恒生指数在全球来看也具有很大的估值优势，目前恒生指数具备较高的安全边际和较强的配置价值。
数据来源：Wind，时间区间：2002-7-1 至 2020-7-3
投资机遇值得关注
无风险利率下行提升高股息资产的吸引力
受疫情影响，今年以来全球主要经济体通过降息来刺激经济，无风险利率持续下行，高股息的权益资金吸引力增加，全球风险偏好低的机构（银行、保险、养老）或加大对高股息资产的配置。
恒生指数股息率较为稳定，自恒生ETF成立至今均值为3.54，股息率极具吸引力（数据来源：Wind， 截至2020/7/3）。
数据来源：Wind，时间区间：2012-8-9（华夏恒生ETF成立 ）至 2020-7-3
南下资金多日净流入
截至2020年7月15日，南下资金近30日仅1个工作日为净流出，其余29日均为净流入。近期呈现加速流入趋势。
数据来源：Wind
新经济血液融入恒生指数
近期中概股积极回归或上市，会有更多以科技、消费为代表的优质公司登陆港交所，港股会逐渐成为A股市场以外极具吸引力的资本市场。
今年5月，恒指公司宣布将允许同股不同权及二次上市企业纳入恒生指数及国企指数，结合美股中概股赴港二次上市的趋势，基准指数纳入条件的放开预计将彻底改变恒生指数长期以来“低估值、低增长”格局， 提振其整体流动性和成长性。
估值较低，有补涨需求
在全球市场大多创新高的背景下，恒生指数今年仍下跌7%左右，指数指数的估值水平仅比2008年金融危机及2015股灾的时候略高，估值已经预期比较极端的市场环境，有很强的补涨需求。
从压力测试来讲，恒生指数目前的点位已经预期了比较极端的市场环境，估值水平仅比2008年金融危机、2016年熔断的极端位置略高。
数据来源：Wind
即使部分投资者对港股的“低估值陷阱”仍有较深的担忧，但一个客观的事实在于，港股相比其他市场其高股息特征极为显著，能起到很好的“缓冲” 的作用。
近期A股动荡加剧，落袋为安，又怕错过此后的上涨；大举满仓，又担心市场回调阶段高位被套。在投资中，我们应该注意什么？
第一，投资应有概率思维，预测不是100%正确，控制投资风险，建议不要使用杠杆，分散风险，组合化投资。
第二，投资是重复做正预期收益的决策。如果预期收益率为0，长期来看盈利为0，如果预期收益率是10%，长期来看收益率是10%，要学会做正预期收益的决策。
第三，投资是挣估值和企业盈利的钱。估值有上有下，长期来看是零和游戏；可以选择业绩较好的指数去挣企业盈利的钱。对于投资者而言，这三个维度必须要重视：分散投资、挑选盈利能力强的龙头股票或龙头指数、坚持定投。
如果投资者想借道ETF投资港股龙头企业，可以关注华夏恒生ETF（159920）及华夏恒生ETF联接基金（A类000071；C类006381）。
PS：本文内容根据徐猛先生7月17日线上直播内容整理，文字为部分内容节选，观看完整直播可点击阅读原文~
风险提示：1.本基金属于股票基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其联接基金主要通过投资目标ETF紧密跟踪标的指数的表现，预期收益与风险高于混合基金、债券基金与货币市场基金，属于中风险品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本基金为境外证券投资的基金，主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。3.投资于本基金存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。其联接基金存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险。4.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力。5.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。6.基金产品历史业绩不预示其未来表现。7.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。8.市场有风险，投资需谨慎。