文 | 银行螺丝钉 （转载请获本人授权，并注明作者与出处）
有朋友问螺丝钉，咱们定投指数基金组合，好像经常看到的是投入，那止盈的操作有哪些呢？
止盈的品种
其实在过去1年，市场上涨的阶段，组合里，也对很多短期上涨的品种，做了止盈的操作。
这些已经止盈的基金，按照开始定投的时间，主要是两批基金。
第一批，是在2018年-2019年，4-5星级阶段投资的。
代表是，基本面120、养老产业、港股中小等。
第二批，是在2020年上半年，大跌投资的。
代表是，消费50、中证白酒、纳斯达克100等。
两批基金的投资逻辑是差不多的：
低估的时候定投买入，正常估值耐心持有，高估分批卖出。
只不过市场短期涨跌不同，导致到高估的时间不同。
最后按照止盈的收益率来计算：
- 基本面120：64%
- 养老产业：41%
- 港股中小：38%
- 中证白酒：58%
- 纳斯达克100：50%
- 消费50：64%
基本面120投资复盘
我们以基本面120为例，复盘下这个品种的投资。
这个品种是比较典型的微笑曲线案例。
2018年，A股先涨后跌。
2018下半年，因为贸易摩擦的缘故，A股也大幅下跌。最后在年底的时候，A股也跌出了5星级的投资机会。
当时我们就有定投基本面120，并且随着下跌，提高了定投的金额。
在市场最底部的时候，基本面120的估值也创下了历史最低水平，定投金额也达到了很高的水平。
之后2019-2020年市场反弹，基本面120到高估后，也做了止盈。
大约定投了2年多，总收益率超过60%。
年化收益率还是不错的（正常状态下，宽基指数基金年化收益率多在10%-12%左右）。
大部分朋友跟投的收益，也在这个收益上下。
螺丝钉之前也对这次投资做了复盘，大家可以点击查看这篇文章：《》
其他止盈的品种，也是类似的投资策略。
大部分定投下来到高估止盈，年化收益率都能达到15%，甚至更高。
像消费50，甚至投资一年就到了止盈，一年年化达到64%。
只不过遇到止盈的时间，有长有短。
运气好，可能下一年就大涨止盈了；
运气不好，可能定投一两年还是亏损的。
但最后坚持到2-3年以上，都是有不错的收益。
没到高估，还会有收益吗？
那其他品种，如果没到高估卖出，是不是会有收益呢？
其实也有一些2018年定投的品种，持有到现在还没卖出的。
例如，500低波动。
500低波动指数，2018-2019年也是低估的，到现在也还在低估附近，所以中间一直没有高估卖出的机会。
不过，2018-2019年投资的500低波动，目前持有收益也有40%-50%。
这个收益是从哪里来的呢？
基金净值=市盈率*盈利。
中证500指数，长期盈利增长速度大约是10%。
所以假设估值不变，3年下来，盈利增长也有30%-40%。
如果估值再上涨一些，收益就会更高了。
所以这是第二种情况，中间没到高估，就继续持有。
相当于微笑曲线，只走了一半。
这种持有的品种，目前包括5类：
▼500类
2018-2019年，投资的500指数基金，到现在收益40%-50%；
2021年，最近投资的500指数基金，收益百分之几。
▼50类
上证50、50AH，持有收益分别为35%、12%。
▼价值类
红利指数，持有收益大约30%；
价值、银行指数，持有收益大约10%；
如果2021年开始投资价值品种，可能短期浮亏百分之几。
▼医药类
医疗、生物科技，2021年下跌后投资，短期持有收益分别为15%、7.5%。
▼中概类
2020年低估投资的中概股，持有至今收益大约20%-30%。
2021年低估定投的中概股，目前浮亏大约8%-14%。
如果在这些品种上投资时间超过2-3年，基本都是盈利的。
如果短期浮亏，相当于微笑曲线只走出了左边，大部分是在2021年3-4月份之后定投的份额，需要时间拉长一些，收益大概率也会转正的。
只不过跟2018年类似，转正需要的时间长短不同。
有的品种快一些，有的慢一些。
桃三杏四，要有耐心
如果低估买入，耐心持有，中间遇到短期大涨到高估止盈，那年化回报，通常都是不错的。
已经止盈的品种，年化回报普遍能达到15%。
仍然在持有的品种，
▼如果持有2-3年以上，也是大概率正收益的
即便没有到高估，时间拉长到2-3年，持有下来也会有收益。
例如500类品种，2018年低估买入的份额，持有至今，收益40%-50%；
中概股，2019年初低估买入，持有至今，收益也是40%多；
2020年低估买入的中概股基金，持有至今，收益大约20%-30%。
▼如果持有时间在1-2年以内，可能会面对短期浮亏
短期里，出现低估都是有原因的，通常伴随着负面因素。
例如：
- 2018年的贸易摩擦；
- 2020年的病情；
- 2021年的反垄断。
所以低估定投，要做好短期1-2年里，面对浮亏的心理准备。
不过，定投本身会起到摊低成本的作用。
因为我们所投资的指数品种，背后的公司，盈利长期还是增长的。
所以浮亏也迟早会涨回来。
只不过需要一点耐心。
俗话说，桃三杏四。
种棵桃树，想要结果，还要等3年呢。
投资基金也是一样的。
耐心，是投资者最好的美德～
作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）
PS：对指数基金感兴趣的朋友，欢迎阅读《指数基金投资指南》和《定投十年财务自由》。