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提到医药女神赵蓓，大家第一时间就会想到她的工银前沿医疗股票基金，这只基三季度规模突破150亿，增长非常迅猛。
今天要介绍的这只基金也是她管理的，同样也重仓医药行业，业绩却胜过工银前沿医疗股票，它就是工银养老产业股票A（001171）。
这只基金究竟有什么特别，竟然能够打败赵蓓的代表作品呢？大家看下去就知道了～
工银养老产业股票是一只股票型基金，2015年成立，目前的规模是35.58亿，是一只中等规模基金。
这只基今年以来的规模变动如下：
图片来源：天天基金网
三季度相较于二季度增加7亿多。
那么，规模增加是不是因为业绩表现好，基民慕名而来呢？
- 收益展示
这只基成立以来累计涨了105.7%，同期沪深300为3.79%，两者相差近30倍，这个成绩真不错。
既然是一只重仓医药行业的基金，那么跟同类基金相比，今年业绩如何？
工银瑞信养老产业相当抗打，排名第一，今年涨了14.18%，
甚至打败了赵蓓最有名的工银瑞信前沿医疗股票基金，关于这只基金的详细测评请
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更是直接吊打葛兰的中欧医疗健康。
从这个角度来看，这只基金三季度规模增加也可以理解了。
- 牛熊成绩
下面我们详细看看这只基在不同牛熊阶段的表现。
因为这只基金建仓在15年牛市下半段，不足以全面衡量赵蓓的管理能力，所以加多她最先管理的一只基金作为补充对比：
数据截止12月22日
7局4胜！比沪深300略胜一筹。
这只基在2018年之前表现不太好，直到2019年以来，表现才越来越好。
- 最大回撤（下跌）
该基金的最大回撤出现在2016年2月，最大跌幅达到-52.28%，跌得比大盘还要猛。
而且在2015-2016年之间，最大跌幅曾长期徘徊在-40%以上，波动非常大，所以买了她这只基金的，要提前做好心理准备。
值得一提的是，从2020年开始，这只基的波动变小了，整体跌幅可以控制在-20%以内。
- 前十大重仓股分析
工银养老产业股票总股票仓位84.84%，前十大重仓股票占比63.4%，持仓集中度较高。
三季度整体变动不大，剔除了2只股票，分别是医药行业的康龙化成和制造业的杭氧股份，新增了2只跟医药相关的股票。
总的来说，还是猛搞创新药、医疗器械、医疗服务、消费医疗，这些有啥区别？点击这里查看医疗行业详细分析！
同时配置了小部分以石油化工为主的顺周期板块，而这些板块今年表现也不错，所以这只基金今年的业绩要比工银前沿医疗股票基金好一些。
关于三季度的选股逻辑，赵蓓在三季报里这样解释：
赵蓓爱医疗，人人皆知。
这只基金长期重仓医药，三季度更是创新高，重仓股占比达到95.30%。
下面我们再看看这只基金的业绩归因：
数据来源：cnhbstock基金研究平台
这里的超额收益比较的是中证医药指数，就行业选择能力、个股选择能力和调仓换股能力而言，赵蓓的个股选择能力简直就是开了外挂，奉献了235.51%的超额收益。
相比之下，赵蓓的调仓换股能力就不太好看了。
但是问题也不大，因为对于“行业主题类”基金来说，最重要的就是个股选择能力。
从这个角度来看，女神赵蓓的能力还是杠杠的～
- 持股变动
这只基股票仓位长期维持在80%以上，赵蓓不在意择时，啥时候都保持着一个高仓位的状态。
这只基的换手率也不算高。
图片来源：天天基金网
综上，可以看出赵蓓的投资风格就是持股集中度比较高、持股周期比较长。很多股票买完了就会持有很多年，所以换手率在市场中一直也比较低。
工银养老产业股票一直由赵蓓管理，下面我们看一下她的资料介绍。
赵蓓是较少拥有药学和金融学双专业背景的基金经理，她有着13年的证券从业经验，因为深耕医药领域多年，所以对医药行业的发展脉络有着深入了解。
2010年，她加入工银瑞信，2014年11月开始担任工银医疗保健行业股票基金的基金经理，2015年担任工银养老产业股票的基金经理。
现任研究部副总监，分管医疗保健和TMT研究团队。
值得一提的是，我在之前也介绍过，赵蓓所在的工银瑞信医药投研团队可谓行业顶配，在医药投研领域有着非常雄厚的实力和超强的专业风范。
主要成员均为科班出身，具备医学、药学临床背景，研究领域覆盖药学、生化、临床、科技创新等细分领域。
图片来源：工银瑞信
对于如何做投资，赵蓓很有自己的想法：
1.她喜欢从产业景气度中寻找投资机会
医药行业包罗万象，赵蓓擅长先从细分子行业里找产业趋势性机会，再确定不同子行业在组合中的配置比例，最后再落实到个股。
产业景气度是会发生变化的，有时候来自于国家政策，有时候是产业发展，有时候是外部环境改变等等。
赵蓓喜欢从产业景气度变化中找投资机会，她认为变化初期市场往往会存在预期差，比较容易以低估值和低预期买到股票，而通过深入的产业研究，保持对于变化的敏感性，才能从“预期差”中找到盈利和估值双升的投资机会。
2.她认为景气度决定估值变化
赵蓓在接受采访时说的：“从相对估值的角度来讲，景气度向好的子行业估值一定会提升，景气度变差的行业估值一定会下降。”
她认为从长期来看，医药行业依然是确定性很高的成长行业，用业绩的高增长来消化估值是没问题的。
虽然今年以来医疗板块遭受重锤，但是赵蓓并不介意这些“小风小浪”。她在季报里极力安抚投资者情绪，让大家坚持拿着，等风来就行了～
下面我们详细看看她都说了些啥：
- 总结一下
工银养老产业股票是一只长期重仓医药行业的基金。
尽管今年以来医药行业历经起伏，但是这只基仍获得了14.18%的好成绩，甚至打败了赵蓓自己最出名的作品：工银前沿医疗股票基金。
赵蓓非常看好创新药、医疗器械、医疗服务、消费医疗这些方向，如果你也看好的话，跟随赵蓓就对了～
最后，值得指出的是：
对于行业类基金而言，业绩很难保持稳定。当属于该行业的行情到来时，会获得远超市场的收益；
当行情不好时，再牛的基金经理也没用，一样有可能让你“跌妈不认”，比如这只基最大跌幅达到-52.28%，跌得比大盘还要猛。
而且，中国药企最大的客户是政府，因为药企的议价能力较弱，受政策的影响程度较高，如果你的风险承受能力较低，那还是别买了。
最后，还是要跟大家强调一遍：
基姐只做基金测评，不构成买入建议，投资是一个严肃且深思熟虑后才能做的决策，大家买基金要根据自己的目标收益和可承受风险综合考虑哦。
关注，带你深入了解基金，洞察不易察觉的风险，选基不迷路。祝大家早日发财！