最近一直在聊“固收+”，这类基金的基本上都是投资债券来作为固收的部分。接触股票的投资者明白，想知道股票型基金的投资方向，投的是啥，去看股票持仓基本上就能摸清楚了。
但是债券型基金，该怎么看呢？打开持仓一脸蒙，这都是些啥？风险等级到底怎么分辨？为啥债券持仓能超过100%？
固收+的组成部分
“固收”就是底仓，这部分大多投资债券，能满足投资者追求稳稳幸福的需求。但债券也有不同的风险等级。
“+”就是拿来追求更多超额收益的部分。一部分仍然在固收部分下手，采用信用挖掘、杠杆、久期的策略来是固收部分获得更高的收益；另一部分则在其他地方寻找超额收益的机会，例如：股票、可转债、打新、期货、定增等。

要搞懂“固收+”就要先把他的成分弄清楚，先说债券部分。
债券的分类
首先，债券是个啥？
王二麻子开了麻将馆，缺钱。
李四把钱拿给他说：“我入股，这部分盈亏算我的！”
于是李四拿到麻将馆的股票。
张三把钱拿给他说：“我借你，你得按时还我，还得给我利息。”
于是张三拿到麻将馆的债券（欠条）。
世界上有好多麻将馆，还钱能力不一样，所以把钱借给不同的“王二麻子”，要钱的时候，感觉会不太一样，有可能当“孙子”，有可能当“爷爷”，这就是风险不同。

发行主体的信用不同
发行债券的主体不同，风险等级就不同。例如把钱借给国家（或信用值与国家相当的机构），他们用国家信用作担保。你把钱借我，连本带息肯定不会少你的，这类就是利率债。例如：国债、地方政府债、政策性金融债、央行票据。
把钱借给公司企业的，他们用企业信用做担保，本息付多少和你“私聊约定”：你看，利息多一点如何？这类欠条就是信用债。例如：企业债、公司债、短期融资券、中期票据等。
利率债有利率风险，也就是“市场统一价”可能会改变；信用债不仅有利率风险，还有信用风险，就是他是否还得起钱。因此，利率债风险低于信用债。
发行人性质和审批机关不同
打欠条得有法律效益吧，段位不同，找的审批单位就不同。审批单位有：银监会、证监会、发改委、银行间债券市场交易商协会；分别审批金融债、企业债、公司债和非金融企业债券融资工具。
因此按以上分类方式看风险等级，金融债是的风险低于其他债。
募集方式不同
公募债券和私募债券相比，肯定是公募债券风险小于私募债券。公募债券的信誉更高，因为公募债券发行时需要上市公开发售，并允许在二级市场流通转让；而私募债券不需要公开上市交易。
其他
债券的偿还期限不同，风险也不同，偿还期越短风险越低；债券的信用等级不同风险也不同，高信用等级的风险低于低信用等级的风险。此外，信用不够的需要发行企业债，还需有抵押物或保证人，因此还可分为有担保债券和无担保债券。
这一通总结下来，其实就是看“王二麻子”自身的信用等级，还钱能力等等。借出过钱的都知道，把钱借给谁更靠谱，同理，其风险就越低。

实操一下
打开债券持仓，比较常见的：国债两个字写的明明白白的很好认；带有企业名称的，就是企业债；还有就是“国开”“农发 ”“口行”这类是政策性金融债。
还有一类，特别常见，几乎每个“固收+”类基金都有的——转债。转债也就是可转债，不属于上面的分类方式，是“+”的策略之一。
“+”中的可转债
可转债其实也是“王二麻子”借钱的手段，但王二麻子的公司必须上市。李四把钱借给王二麻子，王二麻子给李四一个特殊的欠条（可转债）。
李四就可以凭借这张特殊的欠条去要钱，或者用相对低价兑换成王二麻子上市公司的股票。也就是，李四可以不要钱了，选择低价入股。
“固收+”的基金经理喜欢可转债，不仅是因为可转债具有攻防皆备的特点（它既可以是风险低收益低的债券，又可以变成风险高收益高的股票），也因为这种特点能基金经理利用可转债套利，每年能获得不错的回报率。
看懂持仓
现在你是不是能基本上看懂，基金里债券的持仓了呢？用林森的“易方达瑞程灵活配置混合C (003962)”来检验一下：

从至右1.3.4为国债，2为金融债，均属利率债，风险小，不存在信用风险，只存在利率风险；
7为企业债，属于信用债，风险较利率债高，利率风险与信用风险并存；
5.6.8.9.10为可转债，是基金经理用于博取更高收益的手段，风险较普通债券高。

另外，为什么基金资产配置中的债券占比，可以超出100%呢？这是因为基金经理用了“+”中的杠杆策略，用原有的债券作为抵押，换取更多的债券，以此增加固收部分的收益。
2022年开年以来，股基开门黑，基民纷纷转战固收+，试图在这动荡的行情中寻求一丝安稳。
截止到2月28日，年内处于亏损状态的固收+有980只，占比高达84.19%！什么概念呢，假如你在所有固收+产品里盲买，亏钱的比例高达84.19%！
其中，以可转债基金下跌最为惨重，有14个产品跌幅达到了10%以上，简直就是固收-了。
今天来带大家防坑避雷了，一定要看完哦！文末有压箱底固收+名单哦~
文章分为3部分：
1.风险很高的固收+
2.如何挑选优秀的固收+
3.压箱底宝藏固收+名单
风险很高的固收+
我拉取了1年内收益垫底的一些固收+数据：
稳健固收+理财 基金 保本
好家伙，不看不知道，一看吓一跳，其中南方希元转债今年2个多月以来的收益是-12.2%！
什么概念呢？如果你在2022年的年初买了1万块，那现在已经亏了1220元了！是不是很吓人！可能比你手上的股票型基金跌得还多！
其中南方昌元转债还是在南方基金首页作为固收理财主推的产品，打着固收+的旗号，结果今年亏了11.53%！
什么概念呢？固收+产品想要涨11%大概需要2年时间。
为什么能亏这么多？固收+其实没有一个明确的定义，这是一些机构为了卖产品造出来的词，用来形容债券型基金的。
其中固收就是指风险较低的债券，而这个+就是风险较高的股票了。具体的比例也是因产品而异。
我们就以这个南方昌元转债为例，来扒一扒这个固收+的底层逻辑。到底为什么亏这么多？
南方昌元转债的股票占比是19.4%，剩下的几乎都配置了债券！但是！！我去看了一下债券持仓大概是81%，而可转债就占到77%！
这个风险可以说跟股票型基金差不多了，对比了一下跟沪深300近1年来的最大回撤情况，确实不相上下了！
所以这类型的固收+，就是披着债基外衣的股票基！一定要擦亮眼睛了！不要看到首页推荐写着固收理财就冲！
那么如何挑选一只优秀的固收+呢？
如何挑选优秀的固收+
这里的优秀，指的是符合固收+的概念，回撤波动比较小，属于低风险的债基。
大家在挑选债基的时候，主要关注以下3点。
债股比例
股二债八是A股市场公认的性价比最高的组合，因此我们在挑选固收+产品的时候可以参考这个标准，股票高于20%或股票+可转债高于30%的，我们就暂不考虑！
稳健固收+理财 基金 保本
另外我也整理了债券型基金的类型，其中一级债基、二级债基、偏债混合基金，低股票仓位基金都是相对来说风险较低的。
稳健固收+理财 基金 保本
债券类型
债券类型也非常重要，比如同样是80%仓位的债券，一个买国债，一个买可转债，那区别还是很大的！
稳健固收+理财 基金 保本
我选了两个例子对比收益，可以看到，有些债基走着走着就跳水了！如果发现债券持仓中包含了很多可转债的！一定要慎买！
出于稳健的目的，我们要尽量选择买：国债，金融债，企业债的债基。
还有某些行业的信用债也要小心！比如之前重仓了房地产债券的鹏华全球高收益债，一天就跌掉17%！详情点蓝字查看测评！
股票持仓
别看股票持仓只占20%，如果过于集中在某个行业，也是有风险的。
比如李建的中银新回报，18%的股票仓位坚持拿着白酒医药一整年，还没等这些涨回来，三季度却调仓到了新能源“接盘”，导致基金一整年的收益为负。
宝盈融源可转债，这只基也是同样的问题，感兴趣的朋友可以直接看一下~
好了，以上3点就是能挑到优秀固收+的方法啦！
最后直接上干货！给大家测评了一波相对比较不错的固收+基金！
请看！
宝藏固收+清单
1. 安信稳健增值混合，张翼飞
今年以来：1.17%
平均年化收益率：7.23%
成立以来最大回撤：-2.61%
债券持仓风格：重仓政策性金融债，以稳健优先
2. 华泰柏瑞鼎利混合，郑青、董辰
今年以来：1.11%
平均年化收益率：10%
成立以来最大回撤：-3.61%
债券持仓风格：重仓企业债和政策性金融债，稳中带攻
3. 工银瑞信双利债券，欧阳凯
今年以来：0.53%
平均年化收益率：7.19%
成立以来最大回撤：-5.05%
债券持仓风格：信用好久期短的企业债，风险和收益更低
4. 鹏华丰禄债券，刘涛
今年以来：1.03%
平均年化收益率：6%
成立以来最大回撤：-0.69%
债券持仓风格：信用债企业债为主+，依靠票息收入
以上这些债基，我已经帮你们测评过啦，可以点击基金名字查看测评详情。多看看总是没错的！
以上仅供参考，不构成投资建议~
说在最后
凡是跟钱相关的我们都要谨慎！不管业务员跟你说的多天花乱坠，只要去看产品投资的品类就能知道有没有坑了！
最后一定要明确一个观点：不管是固收+还是其他基金产品，只要是基金，就会有亏损的风险！绝对不要相信基金可以保本这种说法！只是亏损风险大小的区别而已！
谨记这点，你就可以少上很多当了！
最后，还是要跟大家强调一遍：
搞钱基地只做基金测评，不构成买入建议，投资是一个严肃且深思熟虑后才能做的决策，大家买基金要根据自己的目标收益和可承受风险综合考虑哦。
关注，带你深入了解基金，洞察不易察觉的风险，选基不迷路。祝大家早日发财！