邓普顿：生活中只买便宜货，投资中只买便宜股（2）
4、以全球投资来扩大机会池
邓普顿有两大招牌，第一个就是全球投资。
可以说，邓普顿是美国基金经理全球投资第一人，这不是我说的，彼得·林奇在《战胜华尔街》第六章中就这样写道：
“我是1984年开始正式投资美国以外的海外股市的。”
“除了约翰·邓普顿之外，我是第一个重仓投资美国以外海外股市的美国基金经理。邓普顿成长基金，是我管理的麦哲伦基金的全球版。
不过我一般只是把10%~20%的资金投资于美国之外的海外股市，邓普顿则是把大部分资金都投资于美国以外的海外股市。”
邓普顿于1954年在加拿大设立邓普顿成长基金，向北美地区客户发行，进行全球投资，比林奇早了30年，仓位比例也比林奇大得多，因此林奇也承认，邓普顿是美国全球投资基金经理第一人。
全球投资有双重好处，既能增加机会，也能降低风险。
一方面，全球投资让邓普顿逆向投资选股的机会池扩大了五六倍，毕竟美国股市只有5000只股票，加上欧洲、日本、韩国、东南亚、中国股市，就是2万多只股票。邓普顿曾说：
“如果你想寻找非比寻常的交易，不能只在本国股市寻找，要到处寻觅。我一直坚信全球投资的理念。这一直是我的信条。”
另一方面，全球投资，组合更加分散，能降低风险，提高收益。邓普顿说：
“纵观70来年的整个投资生涯，我都在全球各国股市寻找最划算的便宜股。
研究表明，长期来看，和简单地只是分散投资于单一国家股市的股票组合相比，分析并投资全球各国股市的股票组合，投资收益会更高，波动性会更低。”
本书第四章、第八章和第十章详细讲述了邓普顿如何先后投资日本股市、韩国股市、中国股市，如何分析这些国家和股市的机会和风险，又如何选择个股。特别是投资日本股市，让邓普顿一战成名。
5、『以极度悲观点投资为逆向投资的极致』
什么时候股市最便宜？市场上所有人在卖出股票的时候。
什么时候市场上所有人在抢着卖出股票？市场情绪悲观到了极点的时候。
邓普顿称之为极度悲观点：
“在市场到达极度悲观点时投资买入，这是我70多年投资生涯一直使用的基本原则。
也就是说，市场最悲观的时候，正是你应该最乐观的时候。
这本书详细解读了我在70多年投资生涯中使用了哪些方法来确认市场情绪到达了极度悲观点，这些方法适用于个股，适用行业板块，也适用于一个国家的整个股市。”
极度悲观点投资是逆向投资的极致，因为极度悲观就会发生恐慌性抛售，导致股价被极度低估，此时大胆买入自然极度便宜，若能长期持有，未来盈利自然极高。
邓普顿在70多年的投资生涯里，不是一次，而是多次在极度悲观点逆向投资。本书中就讲了三个案例，你一看就知道，那可不是一般的极度悲观点。
邓普顿第一个极度悲观点的投资案例为他赚来了第一桶金，本书第二章有详细讲述。1937年3月到1938年3月，对第二次世界大战的担忧导致美国股市下跌：仅仅12个月，股市就下跌49%！担忧世界大战，股市暴跌一半，市场到达了极度悲观点。
1939年，邓普顿找以前的老板借了1万美元，在美国两个交易所买入所有价格低于1美元的股票，一共买了104只。
后来他对这些股票平均持有4年，只有4只股票亏钱，整体盈利增长了3倍，1万美元变成4万美元。
这相当于当时一个纽约白领10年的工资收入，能买一栋独栋别墅。
邓普顿第二个极度悲观点的投资案例写于第五章，美国《商业周刊》1979年8月有一期的封面标题是“股票已死”。
1982年道琼斯指数在800点上下震荡，邓普顿却在电视节目上公开表示：美国投资人正站在一个大牛市的面前，未来十年道琼斯指数将会涨到3000点。
也就是说，他预测未来10年市场是1982年的4倍。结果，1991年，邓普顿的“10年4倍”预言成真。
邓普顿第三个极度悲观点的投资案例出现在第七章，2001年“9·11”事件发生后，航空业受到严重冲击，他却逆向买入航空股。这让我想到巴菲特在金融危机最悲观的时候大量买入银行股。
能取得大成功，才能称得上大师，而要取得大成功，必须有大勇气。在市场悲观到达了极点时投资买入，是最极致的价值投资，也是最极致的逆向投资。
极度悲观点投资才是邓普顿最大的招牌、最大的绝招，而且他是多次在极度悲观点勇于逆向投资而大获成功，所以我才称邓普顿为“逆向投资大神”。
最近几年，全球新冠肺炎疫情凶猛，政治、战争等“黑天鹅”事件也不断发生，市场情绪相当悲观。危机危机，危中有机。
4、以全球投资来扩大机会池
邓普顿有两大招牌，第一个就是全球投资。
可以说，邓普顿是美国基金经理全球投资第一人，这不是我说的，彼得·林奇在《战胜华尔街》第六章中就这样写道：
“我是1984年开始正式投资美国以外的海外股市的。”
“除了约翰·邓普顿之外，我是第一个重仓投资美国以外海外股市的美国基金经理。邓普顿成长基金，是我管理的麦哲伦基金的全球版。
不过我一般只是把10%~20%的资金投资于美国之外的海外股市，邓普顿则是把大部分资金都投资于美国以外的海外股市。”
邓普顿于1954年在加拿大设立邓普顿成长基金，向北美地区客户发行，进行全球投资，比林奇早了30年，仓位比例也比林奇大得多，因此林奇也承认，邓普顿是美国全球投资基金经理第一人。
全球投资有双重好处，既能增加机会，也能降低风险。
一方面，全球投资让邓普顿逆向投资选股的机会池扩大了五六倍，毕竟美国股市只有5000只股票，加上欧洲、日本、韩国、东南亚、中国股市，就是2万多只股票。邓普顿曾说：
“如果你想寻找非比寻常的交易，不能只在本国股市寻找，要到处寻觅。我一直坚信全球投资的理念。这一直是我的信条。”
另一方面，全球投资，组合更加分散，能降低风险，提高收益。邓普顿说：
“纵观70来年的整个投资生涯，我都在全球各国股市寻找最划算的便宜股。
研究表明，长期来看，和简单地只是分散投资于单一国家股市的股票组合相比，分析并投资全球各国股市的股票组合，投资收益会更高，波动性会更低。”
本书第四章、第八章和第十章详细讲述了邓普顿如何先后投资日本股市、韩国股市、中国股市，如何分析这些国家和股市的机会和风险，又如何选择个股。特别是投资日本股市，让邓普顿一战成名。
5、『以极度悲观点投资为逆向投资的极致』
什么时候股市最便宜？市场上所有人在卖出股票的时候。
什么时候市场上所有人在抢着卖出股票？市场情绪悲观到了极点的时候。
邓普顿称之为极度悲观点：
“在市场到达极度悲观点时投资买入，这是我70多年投资生涯一直使用的基本原则。
也就是说，市场最悲观的时候，正是你应该最乐观的时候。
这本书详细解读了我在70多年投资生涯中使用了哪些方法来确认市场情绪到达了极度悲观点，这些方法适用于个股，适用行业板块，也适用于一个国家的整个股市。”
极度悲观点投资是逆向投资的极致，因为极度悲观就会发生恐慌性抛售，导致股价被极度低估，此时大胆买入自然极度便宜，若能长期持有，未来盈利自然极高。
邓普顿在70多年的投资生涯里，不是一次，而是多次在极度悲观点逆向投资。本书中就讲了三个案例，你一看就知道，那可不是一般的极度悲观点。
邓普顿第一个极度悲观点的投资案例为他赚来了第一桶金，本书第二章有详细讲述。1937年3月到1938年3月，对第二次世界大战的担忧导致美国股市下跌：仅仅12个月，股市就下跌49%！担忧世界大战，股市暴跌一半，市场到达了极度悲观点。
1939年，邓普顿找以前的老板借了1万美元，在美国两个交易所买入所有价格低于1美元的股票，一共买了104只。
后来他对这些股票平均持有4年，只有4只股票亏钱，整体盈利增长了3倍，1万美元变成4万美元。
这相当于当时一个纽约白领10年的工资收入，能买一栋独栋别墅。
邓普顿第二个极度悲观点的投资案例写于第五章，美国《商业周刊》1979年8月有一期的封面标题是“股票已死”。
1982年道琼斯指数在800点上下震荡，邓普顿却在电视节目上公开表示：美国投资人正站在一个大牛市的面前，未来十年道琼斯指数将会涨到3000点。
也就是说，他预测未来10年市场是1982年的4倍。结果，1991年，邓普顿的“10年4倍”预言成真。
邓普顿第三个极度悲观点的投资案例出现在第七章，2001年“9·11”事件发生后，航空业受到严重冲击，他却逆向买入航空股。这让我想到巴菲特在金融危机最悲观的时候大量买入银行股。
能取得大成功，才能称得上大师，而要取得大成功，必须有大勇气。在市场悲观到达了极点时投资买入，是最极致的价值投资，也是最极致的逆向投资。
极度悲观点投资才是邓普顿最大的招牌、最大的绝招，而且他是多次在极度悲观点勇于逆向投资而大获成功，所以我才称邓普顿为“逆向投资大神”。
最近几年，全球新冠肺炎疫情凶猛，政治、战争等“黑天鹅”事件也不断发生，市场情绪相当悲观。危机危机，危中有机。