1992年5月21日，T+0的暴涨
什么叫T+0，也就是当天买的股票当天就能卖出。
目前T+1，当天买的股票第二天才能卖出。
以史明鉴，中国资本市场，一开始是采用国际通用的交易规则，但是太过于火爆，为了抑制投机气氛，采取了T+1的交易规则，目前执行到现在。中间有过讨论要恢复T+0的交易方式，但是一直没有推行。
中国资本市场从建立到现在已经约30年了，古语云三十而立，我们的资本市场还是有很大的改革空间的，比如T+1到T+0，比如发行方式从审核制到注册制，目前正在推行，比如退市制度的执行等等。
历史实践证明，有中国特色的市场经济是一条正确的道路，四十年的改革开放才有了当今之中国。
相信国运在，机会在。
本报记者 刘琪
近日，全国政协委员，中央财经大学金融学院教授、证券期货研究所所长贺强在接受《证券日报》记者采访时表示，北交所的基本功能是推动中小企业创新发展，促进产业升级。北交所与沪深两家证券交易所定位完全不同，北交所主要是为专精特新、服务创新型中小企业的发展提供帮助。
不过，贺强认为，北交所开业以后，面临两大问题：一个是风险性问题。北交所的上市公司大多是抵御风险能力不强的小公司，其中有许多是科技创新型小企业，存在很大的研发风险。另一个是流动性问题。一方面，由于50万元的门槛限制，大量散户不能进入北交所；另一方面，北交所上市公司规模很小，不适合机构大规模运作，大规模资金难以进入。一旦政策调整或市场变化，就可能引起交易冷清，流动性枯竭。
“针对北交所风险性、流动性的问题，应该进一步推动北交所改革创新。”贺强建议，在北交所试行T+0交易制度，这对于防范北交所市场风险，稳定市场运行，促进北交所市场发展具有非常重要的意义。
贺强进一步表示，在北交所试行T+0交易制度，有利于投资者当日止损，及时规避风险。同时，在北交所试行T+0交易制度，有利于增加市场流动性。投资者在不放大资金杠杆的条件下，一个交易日内可以用同一笔资金多次买卖，促使成交量不断放大，极大地增加了市场的流动性，活跃了市场，增强了市场人气和投资者的信心。
为了在北交所顺利推出T+0交易，贺强也提出了建议。首先是要对股市T+0交易树立正确的认识。股市T+0交易与T+1交易一样，只是一种股市的交易规则。
同时，他建议管理层对股市T+0交易进行充分深入的研究，制定有关T+0交易的交易规则及监管措施，做好推出股市T+0交易的准备工作。中国证券登记结算公司及证券交易所、证券公司应当提供相应的技术保障,进一步做好T+0交易的技术支持及其协调工作。有关部门应当进一步研究股市T+0交易之后的监管问题，认真研究在新的交易规则下有可能产生的新问题，严格防止机构利用股市T+0交易操纵市场操纵股价的行为。
此外，贺强认为，还需加强投资者风险教育工作。对于没有时间保证、风险意识不强的投资者而言，是不适宜进行股市T+0交易的，因此需要通过投资者风险教育，提高他们的风险意识，避免造成不必要的损失。
全国政协委员、中央财经大学金融学院教授贺强：
基民也需要投顾服务 独立基金销售机构能担此任
本报两会报道组 刘琪 郭冀川
“2021年公募基金管理规模已升至25.5万亿元，年度首发数量创历史新高。然而，许多基民买了基金难**，甚至赔钱。”全国政协委员，中央财经大学金融学院教授、证券期货研究所所长贺强在接受《证券日报》记者采访时表示，他今年的提案之一，就是建议充分发挥独立基金销售机构优势，助力公募基金投顾行业发展。他说：“中小投资者对市场风险的识别能力和判断能力很低，面对大量的基金产品存在‘不会选’和‘拿不住’普遍现象，需要专业的投资顾问帮助。”
2019年10月，证监会开启了公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作。试点开展两年多以来，共有58家机构获得投顾试点资格并逐步开始展业。据证监会介绍，截至2021年7月，公募基金投顾试点机构合计服务资产逾500亿元，服务投资者约250万户。试点效果显示，公募基金投顾业务的开展能更好的发挥服务居民财富管理功能，为市场带来更多长期、专业、增量资金，促进基金行业良性发展。
在开展公募基金投顾业务的过程中也存在一些问题。贺强指出， 一个问题是公募基金投顾业务覆盖的投资者范围较小，当前我国公募基金个人投资者数量已超6亿人，大部分的投资者尚未享受到公募基金投顾服务。另一个问题是投顾市场还存在“重投轻顾”的情况，原因在于公募基金在投资策略与研究能力方面较强，但在投资者行为指导和需求研究方面积累不足。
“独立基金销售机构参与公募基金投资顾问业务，恰好有利于解决以上两个问题。独立基金销售机构是专业基金销售公司，是以基金代销为主要业务的独立的金融销售机构。”贺强认为，在公募基金投顾业务上，独立基金销售机构具有很大的自身优势。第一、独立基金销售机构借助互联网思维和数字化运营手段，在用户触达上有天然的优势；第二、独立基金销售机构由于其天生的独立性和中立的立场，能够更好的从客户利益出发；第三、因为互联网的开放性和便捷性，独立基金销售机构更重视用户的黏性和生命周期价值。
贺强指出，目前存在的问题是证监会试点获批的58家机构中，只有3家是独立基金销售机构，虽然已有基金管理公司与独立基金销售机构在投顾业务上展开了合作，但是独立基金销售机构获批的家数太少，很难发挥差异化服务的业务优势。
因此贺强建议适当放开政策，支持独立基金销售机构更多地参与公募基金投顾业务。同时，对独立基金销售机构开展公募基金投顾业务必需规范化经营，严格防范金融风险。
“独立基金销售机构开展投顾业务需合法合规，可以在内部成立专门的风险管理小组，从机制上设立防火墙，针对投顾业务建立风险防控系统，定期开展内部培训提高风险防控意识。同时，定时与客户保持沟通，及时通报市场及基金投资组合的表现，帮助客户强化风险意识。最后，设立定期向管理层和监管机构风险报告制度，保证投资顾问业务的健康发展。”贺强说。
两会新观察
1. 唱响中国经济的“春之声”
2. 稳增长政策将进入集中发力期
图片｜证券日报网 包图网 编辑 | 崔漫 才山丹 乔川川
审核 | 赵子强 终审 | 董少鹏
微信号 : securitiesdaily
新浪微博：@证券日报之声