相信2021年买基金的投资者，都度过了难忘的一年：从年初的蓝筹飙升，赚钱效应扑面而来，到春节后茅指数崩盘，基金净值大幅回撤；从二三季度新能源和周期股的巨大行情，再到周期熄火后的妖股横行。
2021年的A股市场不可谓不精彩，然而这波澜壮阔的市场没有给投资者带来稳稳的幸福，严控回撤、稳中求进、一路向上的收益率曲线才是广大投资者的真实追求。
于是，有一类名为“画线派”的基金受到关注，成为基金圈的热点。所谓“画线派”，就是说净值曲线像笔画得的一样漂亮，回撤控制好，净值一路向北，无论市场如何波动都能让人安心持有。
“固收+”基金就是画线派的典型代表。
对比上图的两条曲线，明显能够看出偏债混合型基金指数（固收+产品）的收益曲线比沪深300平滑很多。过去十年，偏债混合型基金指数和沪深300收益率相近，但是年化波动率只有4%，远远低于沪深300指数年化20%左右的波动。相比大开大合的股票指数，固收+基金指数波动率低、回撤小，更容易为广大中低风险偏好的投资者所接受。
固收+产品深受关注
随着A股机构化程度加深，机构抱团成为影响市场的重要因素，结构性行情成为常态。与之而来的震荡、分化、风格切换成为市场上的常客，热门赛道也难逃花无百日红的魔咒。例如2021年里，传统优秀赛道如消费、医药、互联网都出现深度调整，2022年初新能源、军工、半导体赛道也出现短期剧烈杀跌，这给普通投资者增加了不少投资难度。
在这样的背景下，越来越多的投资者开始关注风险收益比，从一味追求高收益，转向关注回撤。因此，稳中求进、攻守兼备的“固收+”产品成为了投资者的心头好。
“固收+”是“固收打底、权益增强”这类策略的统称。具体来看，由“固收”和“+”两部分构成：
“固收”部分配置中短久期利率债和中高等级信用债作为底仓；“+”部分采取增强策略，少数资产配置于更高收益可能性的资产，如投向股票、股指期货、国债期货、打新、定增、可转债等等，在股市行情较好时把握机会，追求更高的收益弹性，实现长期稳健增值。
东东有鱼私募网显示，2021年“固收+”基金最新规模已经超过3.5万亿，创下历史新高。一年时间里“固收+”基金规模增长超过1.5万亿，增幅78%。此外，从业绩上来看，在2021年市场震荡加剧的背景下，“固收+”基金整体表现稳健，90%以上取得了正收益。
固收+产品的优势在哪里
首先，固收+产品是风险和收益平衡后的性价比之选。从固收+产品的底层策略来看，它是以风险较低的固收投资获取基础收益，搭配风险资产给收益做增强，通过多元化配置降低组合整体波动，给投资者带去更好的投资体验。
和纯债产品相比，固收+产品由于配置了权益资产，其收益有所增强。和权益类基金高波动、高收益相比，固收+产品由于权益仓位比较低，且更加注重风险控制，整体的波动和回撤更低，投资者容易拿得住，而拿得住，才更容易赚钱。
其次，固收+可以当做资金弹药库，平时获取稳健收益，在股票市场有机会时转为权益投资，进可攻退可守。对中高风险偏好的投资者而言，在股市没有机会的时候，也可以考虑把闲钱放到固收+基金中，获取年化5%-8%的收益。在股市出现比较大的投资机会时，可赎回固收+产品，由于其配置权益资产比例较低，即使股市下跌其损失也有限，重要的是为抄底提供了宝贵的弹药。可谓进可攻退可守。
最后，固收+品种多样，可满足不同投资者的需求。不同固收+产品之间的权益资产占比不同，一般而言，固收部分占比在50%以上，权益资产则在0-50%之间。投资者可以根据的自己的风险收益偏好进行选择。此外，不少FOF基金也以固收+产品为核心资产，配置不同风格的其他基金作为卫星资产，这也可以看作是一种特殊的固收+产品。
三个维度选出好产品
从上文中我们可以看出，“固收+”是一种画线优美的资产配置策略，长期来看能够获取较为平稳的收益，无论个人理财还是完善家庭资产配置，都是一种不可或缺的资产。可市场上的“固收+”产品很多，该如何筛选出画线功力居前的基金呢？
我们认为合格的固收+产品应该具备以下三个特点：
（1） 产品回撤小。固收+产品的最大回撤一般控制在5%以内，优秀的固收+产品最大回撤能控制在2%左右。和博取收益相比，控制好回撤才是固收+产品的安身立命之本。
（2）季度胜率高。季度胜率是挑选固收+的重要指标之一，如果能实现每个季度都赚钱，那么持有体验自然不会差。部分优秀的固收+基金在过去五年的季度胜率能达到100%。
（3）股票仓位比较稳健，个股配置分散。固收+产品的股票仓位配置有一个范围比如30%以内，如果基金经理能够保持仓位水平持续处在20%左右，那么相比于在0和30%两个极端之间来回摆动，产品的波动率自然会下降不少。此外还要观察持仓个股的行业集中度，是否分散配置，是否都是稳健的优质个股。
需要提醒的是，投资“固收+”也有风险，中间也会有波动和回撤，建议投资者用1年以上的资金进行投资。
总结一下，固收+是一种画线优美的资产配置策略，长期投资能够获得稳健收益，筛选时应重点关注产品的最大回撤、季度胜率和股票持仓。希望广大投资者，都能寻找到适合自己的投资方向，为家庭财富增长画出一条漂亮的曲线。