据统计，2020年对冲基金平均回报率为11.6%。而桥水基金收益却是亏损，在2020年累计损失了121亿美元，折合人民币780亿元。
一：人民币对冲累计基金是什么
今天给大家换换口味，介绍一只中港互认基金--摩根太平洋科技人民币对冲基金（968061）。
所谓中港互认，是可以把一部分优质本土基金拿去香港卖，也可以把一些不错的香港基金拿来大陆卖，针对国内市场的基金份额会标注PRC。
所以，中港互认基金和QDII不同，这类基金是香港本土的基金，基金经理团队有不少外籍专家驻点香港，因此团队能更加了解境外市场。
摩根太平洋科技人民币对冲基金，最初被基民
而如今这只基金的表现，基民的评论说明了一切：
今天我们就来盘盘这只外来的“洋基金”究竟值不值得买！
摩根太平洋科技人民币对冲基金成立于2020年，由郭为熹和Oliver Cox共同管理。
与咱们本土基金不同，摩根太平洋科技人民币对冲基金，每个月底都会公布一次净资产规模。
截止今年1月31日，摩根太平洋科技基金所有份额的累计规模是12.3490亿美元，比上个月缩水了2亿美元左右。
图源：天天基金
因为基金没有公布份额变动情况，所以也看不出基金规模缩水究竟是投资者赎回基金引起的，还是自己亏没的。
先来看看基金的收益表现吧！
摩根太平洋科技人民币对冲基金，成立以来的累计上涨37.60%，表现不算十分亮眼。
不过对比同时期沪深300和拟合的亚太指数等权收益率，摩根太平洋科技人民币对冲基金还是赚的更多。
我们再拿这只基金，与恒生指数和中概互联ETF这俩难兄难弟做下对比：
可以发现，摩根太平洋科技人民币对冲基金表现很不错，大幅跑赢港股和中概。
从收益走势上看，这只基金整个2020年都是大幅上涨的趋势。
不过2021年春节过后，摩根太平洋科技人民币对冲基金掉头向下，最惨的时候跌去了巅峰时期98个点的收益！
图源：天天基金
当初追高买入这只基金的基民，去年过得一定很苦。
然而这还不是最坑的！
摩根太平洋科技人民币对冲基金虽然2020年才成立，但它的母基金摩根太平洋科技（美元）早在1997年就成立了，成立至今24年多的时间，只涨了905.3%！
图源：摩根资产管理
这基金虽然长寿，但这**的速度确实有些慢。
来看看基金都买了些啥吧。
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摩根太平洋科技人民币对冲基金的投资范围，包含整个亚太地区，基金每个月都会披露一次调仓数据。
根据过往数据来看，基金总体调仓幅度不太大，前十大重仓股的占比基本维持在50%左右。
2021年12月31日披露的持仓数据来看，这只基金重仓行业确实都集中在科技领域，尤其是半导体设备，比如台积电等企业。
根据过往基金持仓情况，基金经理还买过新能源车和医药，感觉是在用趋势策略做投资。
整体而言，摩根太平洋科技人民币对冲基金虽然在整个亚太地区精选科技企业的股票，但收益还是不太香。
这里必须要和大家提个醒，对于这类投资境外资产的基金，无论天天基金还是支付宝，都难以查到基金持仓详情，甚至连公司中文名都没有！
图源：天天基金
如果不借助专业投资工具，一般基民根本了解不到这些股票到底是什么样的情况，买这类基金和开盲盒差不多，好坏全凭运气。
再者说，咱连自己国家的这些科技企业还没整明白呢，就先别把目光投向制度和环境都不一样的日韩等国家了，不然连钱咋没的都不知道！
再多说一句，所谓的人民币对冲，就是利用其他金融工具，对冲基金基本货币（如美元）与该类别报价货币（如人民币）之间汇率变化的风险。
比如你用人民币买了这只基金，基金公司帮你换了美元去投资，虽然基金赚了钱，但你要赎回的时候人民币兑美元升值了，那么实际上真正回到你手里的钱，就变少了。
人民币对冲，就是为了防止这种情况出现。
当然，如果人民币兑美元贬值，那即便基金不涨不跌，你赎回基金还是能拿到更多人民币，如果不想对冲，它家还有摩根太平洋科技人民币（968062），需要承担汇率波动风险。
摩根太平洋科技基金由两位基金经理共同管理，分别是郭为熹和Oliver Cox。
这两位基金经理来头都不小，我们分别来了解一下：
图源：摩根资产管理
郭为熹（Joanna Kwok）是董事总经理，拥有剑桥大学唐宁学院自然科学（荣誉）的学士学位。
在加入摩根资产管理前，郭为熹在普华永道（PWC） 伦敦任职3年并获得特许会计师资格，随后转驻点香港1年，担任银行与资本市场部门的高级审计师。
2002年加入摩根资产管理香港债券团队并担任分析师，之后于2005年担任现职至今。
图源：摩根资产管理
另一位基金经理Oliver Cox是执行董事，全球新兴市场及亚太股票团队投资经理。
他拥有曼彻斯特大学心理学（荣誉）的学士学位，加入摩根资产管理前，他在日本麦格理证券任职股票分析师3年。
Oliver Cox对于亚太地区科技范畴有3个方面的
1、转投云端服务。亚太地区企业及政府在云端及软件即服务（SaaS）长期投资不足的趋势正在改变，这类投资现正开始加速。
2、东协及印度的电子商务市场。这些市场刚刚起步，并与10年前的美国及欧洲相似。
3、制造业龙头企业。韩国与台湾的亚洲半导体巨头、日本的高端机械人生产及工厂自动化系统都是很好的例子，这些龙头企业能以数据驱动环球经济。
除此之外，Oliver Cox认为与美国或环球科技市场相比，亚太地区的科技投资机会更加多元化，亚太地区筹划上市的科技企业数量健康，其中一些企业可望成为未来的龙头企业。
摩根基金（亚洲）有限公司早在1986年就成立了，比上交所成立时间还早，投资管理经验非常丰富。
摩根基金背后的摩根大通集团（JPMorgan）是其成立之本，摩根大通在业内的地位不用多说，光是看它成长发展的时间线就能说明一切了：
图源：上投摩根
可以说，摩根大通是现代金融体系变更的见证者，无论是投资理念、管理规模、产品种类，国内基金公司与之都存在着较大的差距。
总结一下摩根太平洋科技人民币对冲基金是为数不多的中港互认基金，国内基民可以体验原汁原味的香港基金。
这只基金以投资亚太地区科技企业为核心，成立两年多的时间，累计收益是37.60%，这个表现不如多数国内基金。
而且2021年春节之后，这只基金出现了大幅回撤，几乎把2020年创造的收益都亏完了。
所以如果你不是想体验境外基金，那么还是老老实实投资国内的基金吧，国内科技企业所提供的回报更好，“洋货”不一定都好。
而且，说句扎心的话，资金量不大的话没有必要去做全球资产配置，境外投资需要的信息更多，信息不对称基本赚不到钱的，而且国内好基金那么多，足够折腾了。
如果你还是想体验一下洋基金带来的异域风情，要注意摩根太平洋科技人民币对冲基金的申购费更高，天天基金即便1折也要0.25%，而国内基金常见的申购费是0.15%！
图源：天天基金
另外，买卖香港基金还有个被内地投资者容易忽略的问题，那就是要交税！
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目前的政策是买卖基金在2022年12月31日之前暂不收个税，基金分红的收益将被代扣代缴20%的个税。
关于内地和香港基金的费用问题可参考下表：
这么一看，国内的基金公司还真是很良心啊！
最后，还是要跟大家强调一遍：
搞钱基地只做基金测评，不构成买入建议，投资是一个严肃且深思熟虑后才能做的决策，大家买基金要根据自己的目标收益和可承受风险综合考虑哦。
二：人民币对冲累计基金是什么意思
相比大众所熟知的共同基金，对冲基金似乎要更神秘。为数不多的媒体报告也常常围绕“索罗斯英镑狙击”、“麦道夫庞氏骗局”等负面话题，似乎，对冲基金是更高风险的投机行为。
事实上，对冲基金因其更稳定的收益、更低的风险，成为机构资金和大规模家族资金的首选品种。比如，世界上最大规模的对冲基金桥水，为投资人管理着上千亿美元的资产。
而且 ，对冲基金因为高比例的分红奖励，也吸引了大批非常优秀的基金经理。
什么是对冲基金？还真很难用一句话来给对冲基金一个很准确的定义。
美国投资人马拉比在《学习热爱对冲基金》一文中，总结了对冲基金的四个特征：
1、私募。 对冲基金属于私募基金，不公开发行，有较高的投资门槛。
2、业绩提成。对冲基金更考验基金管理者的资产管理能力，所以，投资人和投资管理者通常是共享收益，通常是2%的管理费，再加上20%的业绩提成。
3、对冲。采用对冲的方式，屏蔽市场风险，只承担胜率较大的风险，以取得确定的收益。
4、杠杆。可以借助杠杆放大风险和收益，根据投资人的风险承受能力调整预期收益和风险。
对冲基金的投资范围很广，除非上市公司的股权以外，对冲基金基本上可以投资所有的有价证券，股权、期权、股指期货、大宗商品期货、外汇，等等各种金融工具及衍生品。
投资组合的收益率在说对冲基金的盈利方式前，有必要先了解一个概念：投资组合的收益率。
投资的目的是为了获得回报，也就是要有正的收益率，但是在进行任何一项投资之前，我们都无法预知未来到底是**还是赔钱，这种不确定性就是投资的风险。
通常情况下，风险与回报成正比，风险越高收益可能越高。那么，有没有可能既有高收益又有低风险呢？
1952年，哈里.马科维茨最早提出了风险与收益同等重要的概念，开创了现代投资组合理论，标志着现代金融科学的开始。
现代金融理论把投资组合的收益分为两部分，与市场无关的α收益，也叫做绝对收益，或者超额收益，与市场相关的β收益，也叫做相对收益。
指数基金完全跟踪的股票市场，是单纯的β收益，只要市场上涨指数就会上涨，指数下跌自然也就会下跌。对冲基金想要获得的是更有价值的α收益，也就是在市场下跌的时候，要减少亏损甚至获得收益。
易方达基金公司总经理刘震云曾这样比喻：
α是肉，β是面。指数基金全是β，卖的是面；主动型公募基金有肉有面，卖的是包子；而对冲基金卖的就是纯肉。肉比包子贵，包子比馒头贵。
很形象地说明了“为什么对冲基金的管理费很贵”这个问题。
对冲基金如何盈利金融市场是一个创造奇迹的地方。
1949年，美国投资人琼斯推出了世界上第一只对冲基金。
到1968年，他的累计回报率几乎高达5000%，远远超过了同时代的其他基金管理者。在1965年之前的5年里，他的收益率325%，远远超过当时最热门的共同基金225%的收益率。（数据假设有10万美元的资金用来投资，且近期内对市场持乐观态度。那么，琼斯的投资策略是这样的：
1、借入10万美元，一共有20万美元；
2、用其中的13万美元，买入好公司的股票；用剩余的7万美元卖空不好公司的股票；
3、这样一来，净持有股票仅为6万美元。
未来，如果股市平均上涨20%，因为选择了好公司的股票，所持有的股票可能可以获得30%的上涨。而做空部分，因为选择的是差公司的股票，可能只上涨了10%，从而减少了做空的损失。整个组合的盈利是 13万*30% -7万*10% = 3.2万美元。
而万一未来股市平均下跌20%，因为选择了好公司，所持有的股票下跌幅度可能只有10%，而做空部分因为是差公司，下跌会更剧烈可能有30%的跌幅。这样一来，整个组合反而有盈利：7万*30%-13万*10% = 8000美元
也就是说，不管是市场上涨还是下跌，琼斯的投资组合都能做到盈利。
这是对冲基金最早也是最基础的盈利模式。经过之后长时间的改进和创新，现在的对冲基金，有了更多的投资策略，包括：
1、宏观策略。 通过对宏观经济和金融环境分析的基础上，直接对股市、债券、外汇、大宗商品进行操作，主要做方向性的交易。先对原生资产的走势做出判断，然后通过一些流动性好的衍生产品，比如期货进行操作。比较少做对冲套利。典型的宏观策略基金是索罗斯的量子基金。
2、统计套利。统计套利最核心的是交易模型，根据输入的市场参数，由模型计算出来应该买什么卖什么。爱德华.索普是第一个实现统计套利策略的人，也建立了第一个成功的量化交易对冲基金。
在对冲基金的风云录上，留下了非常多的故事：至今仍是全球最大规模的对冲基金桥水，曾与索罗斯量子基金平分秋色的老虎基金，曾风靡一时的美国长期资本管理公司。。。背后是资本的盛宴，也有资本的血雨腥风。
不管如何风云变幻，对冲基金在金融市场，仍然扮演着非常重要的角色，是资本管理非常重要的工具。因为中国金融市场的特殊性，对冲基金还没有成熟市场那么大规模，未来，随中国金融市场的创新和发展，相信会有更好的发展。
（案例
三：人民币对冲美元基金
美元是世界货币，人民币不是。在金融市场既买又卖的投机基金称为对冲基金。典型的对冲基金往往利用银行信用，以极高的杠杆惜贷（Leveradge）在其原始基金量的基础上几倍甚至几十倍地扩大投资资金，从而达到最大程度地获取回报的目的。对冲基金的证券资产的高流动性，使得对冲基金可以利用基金资产方便地进行抵押贷款。一个资本金只有1亿美元的对冲基金，可以通过反复抵押其证券资产，贷出高达几十亿美元的资金。
美元指数（USDollarIndex®，即USDX），是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合的变化率，来衡量美元的强弱程度，从而间接反映美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况。
它类似于显示美国股票综合状态的道琼斯工业平均指数
人民币汇率是在中国大陆市场，例如直接标价法下，美元大约兑换6.8人民币四：摩根人民币对冲累计基金
先解释叫做空做空种股票、期货等投资术语比说预计某股票未跌期价位高卖拥股票(实际交易买入看跌合约)再股价跌定程度买进,现价给卖差价利润做空民币:先猛烈炒民币汇率民币汇率达高候抛售民币换其货币获取间利润导致民币现兑换狂潮导致整体经济滑甚至政府垮台(讲基点1美元=8民币些金融家通炒作类使1美元=0.1民币高峰抛售民币换取美元赚取间差价)引自jyl30501答再说冲基金:冲基金称避险基金或套利基金指由金融期货金融期权等金融衍工具与金融组织结合高风险投机手段并盈利目金融基金投资基金种形式属于免责市场产品意风险冲基金冲基金名基金实际与互惠基金安全、收益、增值投资理念本质区别。五：人民币对冲款和非对冲款的基金
对冲基金（hedge fund），也称避险基金或套利基金，是指由金融期货（financial futures）和金融期权（financial option）等金融衍生工具（financial derivatives）与金融组织结合后以高风险投机为手段并以盈利为目的的金融基金。它是投资基金的一种形式，属于免责市场(exempt market)产品。意为“风险对冲过的基金”，对冲基金名为基金，实际与互惠基金安全、收益、增值的投资理念有本质区别。 对冲基金常用的投资策略多达20多种，其手法可以分为以下五种： （一）长短仓，即同时买入及沽空股票，可以是净长仓或净短仓； （二）市场中性，即同时买入股价偏低及沽出股价偏高的股票； （三）可换股套戥，即买入价格偏低的可换股债券，同时沽空正股，反之亦然；（四）环球宏观，即由上至下分析各地经济金融体系，按政经事件及主要趋势买卖； （五）管理期货，即持有各种衍生工具长短仓。通俗地来讲，对冲就是通过各种金融工具降低整体风险，包括时间风险对冲（通常长期风险大于短期风险）、收益风险对冲（不同金融产品的收益率是不同的）、地域风险对冲（国与国、地区与地区由于经济地理因素的不同蕴含不同风险）、行业风险对冲（每个行业所处的阶段特点及环境风险是不同的）等。