1、A股市场的分级基金产品诞生于2007年，它是指在一个投资组合下通过对基金收益（或净资产）的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。最典型的分级基金是将一只母基金分成AB两个子基金，B向A借钱投资股票，持有A份额的人按照约定标准坐收利息，等于是保本保息，而持有B份额的人，则相当于在进行杠杆投资。这种模式本来一直不温不火，但是2015年杠杆牛的时候，分级基金B大火，整体规模接近5000亿，随后几年因为A股走势疲弱，分级基金的优势也就没有了，而且分级B因为涨跌都比较猛，所以风险比较大，一直被监管部门重点关注，规模也就越来越小了。
2、分级基金谢幕是因为不符合监管政策。众所周知，2018年出台的资管新规明确要求：保本保息的理财产品必须要在2020年年底之前退出市场。而分级A属于保本保息的理财产品，是必须要整改的，此外，分级B因为杠杆属性太大，收益和风险波动太大，原则上也不符合保护中小投资者的要求，在这样的情况下，尽管有不少投资者对分级B比较喜欢，而且今年有不少分级基金的收益也不错，但是分级基金退出历史舞台却已经是不可避免。
3、持有分级基金的投资者怎么办？距离分级基金的清盘整改的时间大限只有10天时间了，不过投资者也必要担心，如果我们是在场外持有母基金份额，那么整改后的分级基金将转型为LOF，也就是一只普通基金了，收益风险特征基本上不受影响，但是按照各家基金公司的公告，分级基金子份额终止上市时，A份额和B份额都将按净值折算为母基金份额，因此，如果场内成交价格有溢价的，那么折算后就会面临损失，所以持有高溢价率B份额的投资者，选择结算之前卖出更划算。
分级基金曾经无限风光，如今却面临最后“通牒”，面临强制清盘。据记者统计，截至10月20日，仍有27家公募、合计95只基金等待处置，这其中不乏召开基金份额持有人大会失败的、顺利通过转型方案的分级基金，但大部分仍处于大会投票环节。
分级基金仍存95只
Choice数据显示，有27家公募基金公司旗下现存分级基金，合计数量95只（份额合并计算，下同）。其中，包括90只被动指数型分级基金、2只债券型分级基金、2只QDII分级基金、1只偏股混合型分级基金。
从数量上看，鹏华基金旗下分级基金有15只，位居首位，富国基金旗下现存9只，招商基金、中信保诚旗下均有8只；体量上，截至2020年上半年，分级基金母基金总规模为1183.13亿元，其中富国基金旗下分级基金母基金份额资产净值达295.85亿元，招商基金紧随其后，为258.26亿元，鹏华基金以153.56亿元位列第三。
2018年4月27日，《资管新规》正式落地，明确规定公募产品和开放式私募产品不得进行份额分级；对于存量分级基金，有关部门给了基金公司些许过渡期，时间截至2020年年底。2018年6月，监管层对禁止公募基金分级提出了明确要求，要求基金公司拿出分级基金整改计划，分级基金按照份额不同分批整改，总份额在3亿份以下的要在2019年6月底前完成清理，总份额在3亿份以上的要在2020年年底前完成清理。
今年7月31日晚，证监会新闻发言人在回答有关《资管新规》过渡期延长至2021年底，证监会有何具体工作安排时表示，根据实际规范进度及风险状况，公募分级基金的规范整改不作延期，继续在2020年底前完成规范整改。这意味着分级基金距离正式退出舞台仅有5个月时间，转型或清盘均需要提速。
有中小型公募基金人士此前向记者表示，大限将至，召开基金份额持有人大会是转型中最棘手的环节，散户多且分散，比较费时间，需要A份额、B份额、母基金50%以上的持有人参加持有人大会，且需要2/3的参会票数表决同意才能通过。
“这对于规模较小的分级基金难度不大，基金公司可以在持有人大会召开前找人买入，从而提升占比，以保证转型方案顺利通过，但对于规模较大的分级基金这一方法则相对较难做到。”上述人士补充到。
招商、申万菱信等旗下有分级转型失败
据记者统计，上述27家公募基金均已发布了召开基金份额持有人大会公告，会议投票区间主要集中在9月至10月，另有前海开源基金因起始时间较晚，将投票战线拉到了11月。
事实上，针对不同产品有不同的整改策略，分级基金的命运分为三类，或强制清盘，或转为LOF基金，又或是转为普通指数基金。目前已有部分基金公司完成了此类基金的处置。
10月20日，招商基金公告表示，公司于2020年10月15日发布《招商基金管理有限公司关于招商中证白酒指数分级证券投资基金基金份额持有人大会会议情况的公告》，此次基金份额持有人大会未达到法定的会议召开条件。
公告还显示，根据要求，2020年底完成本基金的整改，取消分级运作机制，将招商中证白酒A份额与招商中证白酒B份额按照基金份额参考净值折算为招商中证白酒基金份额。届时，公司将修改基金合同并就取消分级运作的安排进行公告。
Choice数据显示，截至2020年6月底，该基金资产净值高达129.25亿元，持有户数高达230.36万户，两项数据均排名居前，转型之路的难度不言而喻。
不仅如此，招商中证银行指数分级份额持有人大会亦未达到法定的会议召开条件。
截至今年二季度末，国泰基金旗下5只分级基金合计资产净值接近百亿元，分级基金总规模排名第五，目前有一只产品转型失败。10月20日，公司公告显示，公司于2020年9月30日发布《国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资基金基金份额持有人大会会议情况的公告》，本次基金份额持有人大会未达到法定的会议召开条件。截至2020年6月底，该基金资产净值为18.37亿元，持有户数高达31.61万户。
不同于非货币非理财规模均在千亿级别的招商基金、国泰基金，申万菱信基金非货币非理财规模同期仅有304.2亿元（截至2020年二季度末），而其分级基金数量为6只，规模达到88.73亿元，占总规模比重约30%。截至10月20日，公告显示，申万菱信中证军工指数分级转型失败，将面临强制清盘；申万菱信中证环保产业指数分级证券投资基金将转型为申万菱信中证环保产业指数型证券投资基金（LOF）。