本栏目旨在跟踪一些估值指标、情绪指标、技术指标等来判断当前的市场位置，给投资者一些参考和建议，总共包括了五大指标。
1、指数估值
见下方图片1和2
数据来源：wind；数据截止日：2022.5.27
Tips：
1、近10年PE/PB估值分位数一栏：绿灯，估值百分位80%，代表高估（指数不满10年的，按基日以来数据统计）。
2、PE指标只适用于流动性好、盈利稳定的行业，像证券、航空、能源等周期性行业应该看PB。另外，一些盈利不稳定，或者曾经盈利稳定的行业或宽基指数在短期内出现盈利不稳定的情况，也可以用PB来辅助估值。
2、股债利差
见下方图片3
数据来源：wind；数据截止日：2022.5.27
见下方图片4
数据来源：wind；数据截止日：2022.5.27
Tips：
1、股债利差=股票指数市盈率倒数-10年期国债收益率，股债利差越大，代表股票相对债券的性价比越高。
2、当股债利差分位数高于90%，是股票资产非常好的买入时点；当股债利差分位数低于10%，是债券资产非常好的买入时点；其他时间还需结合其他指标进行判断。
3、当前十年期国债收益率为2.74%，较此前有所回落，沪深300、万得全A和恒生指数的股债利差均处于2015年以来的相对高点，说明股票资产的性价比已经非常高，投资者可以考虑加大股票资产的配置。
3、融资买入额占比
见下方图片5
数据来源：wind；数据截止日：2022.5.26
Tips：
1、融资买入额占比=融资买入额/A股总成交额，反映了场内投资者借钱炒股的热情和市场的杠杆水平。
2、可作为投资的反向指标。当融资买入额占比过低，投资者应该买入股票资产；当融资买入额占比过高，投资者应该卖出股票资产，可供参考的较低和较高水平分别是7%和10.5%。
3、当前融资买入额占比为6.89%，是2016年以来较低位置，说明投资者风险偏好非常低，到了可以适当贪婪的时点。
4、基金发行热度
见下方图片6
数据来源：wind；数据截止日：2022.5.27
说明：本月为数据截止日水平
Tips：
1、新发基金规模反映了基民的投资热情，当新发基金规模激增，说明基民投资热情极度高涨，往往对应市场的顶部区间，而当新基金发行困难，说明基民投资情绪低迷，往往对应市场的底部区间，即新发基金规模可作为投资的反向指标。
2、2021年2月以来，新基发行规模急剧缩水，截至2022年5月27日，本月仅成立55只基金，共计发行673.46亿份，接近2016年以来的最低水平，可见基金市场投资者的情绪已经极为低迷，距离底部反转越来越近。
5、均线偏离度
见下方图片7
数据来源：wind；数据截止日：2022.5.27
Tips：
1、均线偏离度用来反映指数偏离其移动平均线的程度，可作为投资的反向指标，原理是任何价格都会围绕均值上下波动。当指数高出均线太多，会有较大下跌风险，投资者应该卖出股票；当指数低于均线太多，很可能会触底反弹，投资者应该买入股票。
2、一般看中长期均线偏离度，如250日均线，它也是一条牛熊分界线。目前沪深300指数向下偏离其250日均线的幅度为16%，与前两周相同，都接近2016年和2018年的大跌底部，给出了较为明显的底部信号。
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一：基金为什么要估值
基金估值是指按照公允价格对基金资产和负债的价值进行计算、评估，以确定基金资产净值和基金份额净值的过程。估值程序基金日常估值由基金管理人同基金托管人一同进行。基金份额净值由基金管理人完成估值后，将估值结果以书面形式报给基金托管人，基金托管人按《基金合同》规定的估值方法、时间、程序进行复核，基金托管人复核无误后签章返回给基金管理人，由基金管理人对外公布。月末、年中和年末估值复核与基金会计账目的核对同时进行。(七)基金份额净值的确认用于基金信息披露的基金份额净值由基金管理人负责计算，基金托管人进行复核。基金管理人应于每个工作日交易结束后计算当日的基金份额净值并发送给基金托管人。基金托管人对净值计算结果复核确认后发送给基金管理人，由基金管理人对基金份额净值予以公布。基金份额净值的计算精确到0.0001元，小数点后第五位四舍五入。国家另有规定的，从其规定。二：为什么基金看不到估值
虎年后的第一只黑天鹅，
俄乌危机引发了全球金融市场的剧烈震荡。
评论区又躁起来了：
现在的市场怎么看？
新能源还有机会吗？
基金要怎么操作？
……
安排！
Q1，看不透行情，怎么办？（华安安康）
俄乌冲突爆发后，不少人担心局势，想着先卖出，等跌够了再买回来。
但精准择时的波段操作要成立，需要具备以下两个条件：
1，基金卖出之后，净值能有进一步下跌空间。
2，能估计出什么时候大概跌够了，抓住触底反弹的转折点。
有时候，我们能感觉得到现在可能是在一个高位或者是在一个低位。
然而，卖在高位，同时买在低位，难度是hard级的。
因为哪怕是对两次时机的胜算率都在70%的情况下，两者同时成立的胜算率也只有49%。
也就是说，你需要在10次判断中至少成功7次，才能和长期持有打个平手。
清华大学五道口金融学院发布的《2021年中国公募基金研究报告》，通过统计2016年-2020年的股票型基金数据，侧面证明了精准择时的困难：
分别有49%和21%的在职和离职的基金经理具有显著的选股能力；
但只有12%和11%的在职和离职的基金经理具有显著的择时能力。
专业投资人都无法精准择时，更别说普通投资人。
所以，如何看待精准择时能力，是我们不得不正视的现实。
Q2，如何看待新能源的估值？（华安研究精选A）
2020年9月22日国家宣布“双碳”目标以来，新能源就受到了市场的
区间涨跌幅 | 2020年9月22日市盈率PE(TTM) | 2022年3月1日市盈率PE(TTM) | |
新能源指数 | 83.39% | 32 | 37 |
沪深300 | -1.53% | 14 | 13 |
万得全A | 7.28% | 22 | 18 |
数据
Wind数据显示，从2020年9月22日至2022年3月1日，万得新能源指数累计上涨了83.39%，表现远好于同期沪深300和万得全A。
这样的涨幅，有些投资者就不自觉产生了恐高的情绪。
怎么去看待新能源领域的高估值问题？
直观印象，涨幅确实大。
但对比2020年9月22日和2022年3月1日的市盈率TTM，就会发现，新能源产业的整体估值并没有想象中的那么高，因为它的业绩增速也非常高，产业整体市值的上涨更多是得到了业绩的支撑。
同时，新能源领域具备长期的确定性，具备相对较高的估值是正常的。
估值是动态的，利润增速可以消化估值。
因此，新能源
Q3，成长股调整到位了吗？（华安成长创新）
回顾2019年以来的A股行情，不难发现最大的特征就是结构性牛市。
区间涨跌幅 | |
创业板指 | 130.77% |
万得全A | 70.82% |
沪深300 | 53.44% |
数据
数据显示，截至2022年3月1日，沪深300上涨53%多，万得全A上涨70%多，而创业板指涨幅超过130%。
Wind数据显示，从2019年1月1日到2022年3月1日，创业板指数成分中，工业、医疗保健和信息技术的占比从70.9%上升到79.4%；
这说明创业板指数从一个侧面反应了中国经济高质量发展的转型特征，可以作为成长股的风向标。
通过对比代表美国科技创新的纳斯达克指数，可以发现：
近年来两者在走势上呈现明显的慢涨急跌特征，调整幅度基本在20%左右；创业板自去年12月13日也开始了调整。
基于市场的运行特征，加之科技创新的长期增长空间，不妨着眼未来，对现在的市场更有信心一些。
风险提示：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。
三：基金为什么没有实时估值
这个基金有可能是在封闭期，所以不显示估值，还有那些海外的产品的基金，基本上也是第1个有时间段才公布，固执的有的是7天才公布一下。基金估值是按照每个交易日的价格对基金的资产和负债进行估算得出来的数值，基金估值每个交易日更新一次，
基金产品当天没结算之前都是可以看到基金净值的，支付宝上买的基金也可以看到，有的不显示净值可能这只基金产品刚发行没多久，还在封闭期类！