【新锐女神刘畅畅现在还能不能买了？】
今年以来，许多基金老将的产品，或因为投资风格、或因为布局板块的原因，进攻性相对没那么强，此时很多投资者也关注到，反而有一些新人基金经理表现出了攻守俱佳的特性。比如管理华安文体健康的刘畅畅，基金年内收益超50%，排名同类前20，近1年的净值曲线走出了漂亮的近乎45°的上涨趋势，和沪深300形成鲜明对比，与此同时该基金近1年回撤只有9.02%。这只基金的关注度越来越高，二季度规模暴涨近10倍。这位新晋女神的基金到底值不值得追呢？
见下方图片1
来源：好买基金网；截至：2021.08.20
1、简单介绍一下刘畅畅的情况：
她从2020年初开始管理基金的，也就说在公募基金管理上，确实是一位新手，不过也有很多人观察到，她其实有超过10年的研究经验积累，而且一直在华安基金，没有跳槽，说她“十年磨一剑”也是名副其实。
刘畅畅此前的研究范围主要集中在钢铁、机械、纺织服装、券商、轻工等行业，相对偏周期，这也一定程度上对她的投资思路有一些影响，她总体投资上是有一定周期思维的，配置重点会根据行业周期、公司周期做调整。
2、下面我们看一下她的投资特点：
首先，高仓位+低集中度。从她管理华安文体健康以来，基金仓位一直保持在90%附近，可见仓位上的择时是比较少的，二季度仓位略降主要是由于基金规模增长过快。同时持股集中度保持在30%左右，是非常分散的持仓模式了。
见下方图片2
来源：Wind，好买基金研究中心；截至：2021.06.30
其次，持仓行业也非常分散。总体行业配置图来看，在机械设备上持仓较多，但也没有超过20%。
见下方图片3
来源：Wind
第三，前十重仓行业分配来看，有很明显的轮动情况，换手率高。2020年Q1~Q2侧重医药生物、食品饮料，Q3加大了机械设备持有，Q4依然集中在顺周期，分散在机械、化工、有色、军工等板块，今年上半年又在周期股基础上增加了电子、电气持仓。根据Wind统计，2020年该基金的年换手率高达774.36%，是非常典型的交易型选手。
见下方图片4
来源：Wind，好买基金研究中心；截至：2021.06.30
另外，刘畅畅的持股风格更偏向估值较低的中小盘，持仓有较多大多数人比较陌生的偏中小市值的细分龙头，并且注重左侧持仓、在合理估值上买入。根据2020年年报数据显示，中盘风格的个股数量最多。
见下方图片5
来源：Wind，好买基金研究中心；截至：2021.06.30
见下方图片6
来源：Wind，好买基金研究中心
3、总结
刘畅畅基金年内表现优秀的原因大致有这样几点：一是抓对了市场热点；二是布局中小市值股票，而年内中小市值优秀股票的表现确实总体强于大盘蓝筹股；三是，基金规模小，调仓灵活。
另外刘畅畅的另一个非常亮眼的地方是她回撤控制非常好，年内最大回撤9.02%，她任职以来的最大回撤也只有11%，回撤好也就意味着投资者的持有体验不会很差。而她最大回撤的控制主要就源于持股分散、行业均衡，以及选股的时候注重性价比，左侧布局估值偏低的股票，带来一定的安全边际。
在二季报中刘畅畅表示，后续仍将重点围绕新能源、军工、部分周期品等制造业细分行业，配置具有较好估值性价比的个股。
不过需要注意2点：
一个是华安文体健康的规模在二季度暴增，而刘畅畅换手率高、又倾向于持有中小盘股票，那么就需要特别在意规模情况，需要观察她后续在规模暴增后能否继续稳定发挥，也要注意中小盘风格能持续多久。
第二点是，刘畅畅虽然研究功底深厚，但投资经验确实不长，没有经历过完整牛熊市，其长期投资实力依然有待考察。
因此，关于刘畅畅的基金，投资者可以先作为卫星配置来搭配，目前暂不建议大笔买入。
华安文体健康已经开始限购（单日限购10000元），另外刘畅畅从本月10号起接管了华安安华灵活配置这只基金，该基金此前为机构定制，机构在二季度撤出后基金规模缩至1200万，并且股票仓位很低，如果后续刘畅畅在这只基金上继续维持华安文体健康的投资风格，那么这只产品在规模上可能更占优势，并且因为仓位低，在市场回撤阶段，一来可以躲过下跌，二来建仓过程中可能积累到便宜筹码。
你会买刘畅畅的基金吗？欢迎大家在评论区留言分享你的看法。
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今年以来，许多基金老将的产品，或因为投资风格、或因为布局板块的原因，进攻性相对没那么强，此时很多投资者也关注到，反而有一些新人基金经理表现出了攻守俱佳的特性。比如管理华安文体健康的刘畅畅，基金年内收益超50%，排名同类前20，近1年的净值曲线走出了漂亮的近乎45°的上涨趋势，和沪深300形成鲜明对比，与此同时该基金近1年回撤只有9.02%。这只基金的关注度越来越高，二季度规模暴涨近10倍。这位新晋女神的基金到底值不值得追呢？
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1、简单介绍一下刘畅畅的情况：
她从2020年初开始管理基金的，也就说在公募基金管理上，确实是一位新手，不过也有很多人观察到，她其实有超过10年的研究经验积累，而且一直在华安基金，没有跳槽，说她“十年磨一剑”也是名副其实。
刘畅畅此前的研究范围主要集中在钢铁、机械、纺织服装、券商、轻工等行业，相对偏周期，这也一定程度上对她的投资思路有一些影响，她总体投资上是有一定周期思维的，配置重点会根据行业周期、公司周期做调整。
2、下面我们看一下她的投资特点：
首先，高仓位+低集中度。从她管理华安文体健康以来，基金仓位一直保持在90%附近，可见仓位上的择时是比较少的，二季度仓位略降主要是由于基金规模增长过快。同时持股集中度保持在30%左右，是非常分散的持仓模式了。
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其次，持仓行业也非常分散。总体行业配置图来看，在机械设备上持仓较多，但也没有超过20%。
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第三，前十重仓行业分配来看，有很明显的轮动情况，换手率高。2020年Q1~Q2侧重医药生物、食品饮料，Q3加大了机械设备持有，Q4依然集中在顺周期，分散在机械、化工、有色、军工等板块，今年上半年又在周期股基础上增加了电子、电气持仓。根据Wind统计，2020年该基金的年换手率高达774.36%，是非常典型的交易型选手。
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另外，刘畅畅的持股风格更偏向估值较低的中小盘，持仓有较多大多数人比较陌生的偏中小市值的细分龙头，并且注重左侧持仓、在合理估值上买入。根据2020年年报数据显示，中盘风格的个股数量最多。
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3、总结
刘畅畅基金年内表现优秀的原因大致有这样几点：一是抓对了市场热点；二是布局中小市值股票，而年内中小市值优秀股票的表现确实总体强于大盘蓝筹股；三是，基金规模小，调仓灵活。
另外刘畅畅的另一个非常亮眼的地方是她回撤控制非常好，年内最大回撤9.02%，她任职以来的最大回撤也只有11%，回撤好也就意味着投资者的持有体验不会很差。而她最大回撤的控制主要就源于持股分散、行业均衡，以及选股的时候注重性价比，左侧布局估值偏低的股票，带来一定的安全边际。
在二季报中刘畅畅表示，后续仍将重点围绕新能源、军工、部分周期品等制造业细分行业，配置具有较好估值性价比的个股。
不过需要注意2点：
一个是华安文体健康的规模在二季度暴增，而刘畅畅换手率高、又倾向于持有中小盘股票，那么就需要特别在意规模情况，需要观察她后续在规模暴增后能否继续稳定发挥，也要注意中小盘风格能持续多久。
第二点是，刘畅畅虽然研究功底深厚，但投资经验确实不长，没有经历过完整牛熊市，其长期投资实力依然有待考察。
因此，关于刘畅畅的基金，投资者可以先作为卫星配置来搭配，目前暂不建议大笔买入。
华安文体健康已经开始限购（单日限购10000元），另外刘畅畅从本月10号起接管了华安安华灵活配置这只基金，该基金此前为机构定制，机构在二季度撤出后基金规模缩至1200万，并且股票仓位很低，如果后续刘畅畅在这只基金上继续维持华安文体健康的投资风格，那么这只产品在规模上可能更占优势，并且因为仓位低，在市场回撤阶段，一来可以躲过下跌，二来建仓过程中可能积累到便宜筹码。
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