英国公募基金的最大失败案例。
书评：Built on a Lie: The Rise and Fall of Neil Woodford and the Fate of Middle England’s Money，或许可译为：谎言基础上的基金王国
作者： Owen Walker
将近30年来，他一直是英国基金管理行业的大明星之一。他的成功可以归于三大因素。第一，主打大蓝筹股票。第二，90年代避开了互联网泡沫。第三，2007-2008年避开了金融股票，特别是银行股。
但是他特立独行，不爱受约束。于是他出来自己成立公募基金。基民跟随者众，媒体追星，一时风头无二。在摆脱了内部合规部门的约束之后，他更加放飞了自己的性格，大量投资还未经证实的小股，甚至是还未上市的创业企业。监管规定，公募基金持有未上市股票的比重不能超过10%。可这位老兄经常超过。为了表面上符合监管要求，他把所投的若干未上市公司弄到Guernsey（根西岛）交易所去挂牌上市。但是实际上，这里的上市公司根本没有流动性。
在未上市公司的估值，以及如何表面上满足监管要求，甚至公然违反监管要求方面，他越来越大胆。所投的大股票也越来越表现落后。五年后，他终于失去人们的崇拜和追捧。最后，监管部门开始调查。基金中介机构ACD (authorised corporate director) 也抛弃他，他的基金管理公司被迫停业。
这本书是对人性贪婪、个人英雄主义、虚荣、奢华和不受约束的性格的淋漓尽致的描述。书中也对监管当局长期放任此君也大加批评。
结论是：第一，股市绝少有常胜将军。谦虚是第一位的。过去的业绩不代表未来。
第二，公募基金为了满足投资者每天的赎回要求，根本就不应该投资太多小股票，特别是不应该投资未上市的公司的股票。
书评：Built on a Lie: The Rise and Fall of Neil Woodford and the Fate of Middle England’s Money，或许可译为：谎言基础上的基金王国
作者： Owen Walker
将近30年来，他一直是英国基金管理行业的大明星之一。他的成功可以归于三大因素。第一，主打大蓝筹股票。第二，90年代避开了互联网泡沫。第三，2007-2008年避开了金融股票，特别是银行股。
但是他特立独行，不爱受约束。于是他出来自己成立公募基金。基民跟随者众，媒体追星，一时风头无二。在摆脱了内部合规部门的约束之后，他更加放飞了自己的性格，大量投资还未经证实的小股，甚至是还未上市的创业企业。监管规定，公募基金持有未上市股票的比重不能超过10%。可这位老兄经常超过。为了表面上符合监管要求，他把所投的若干未上市公司弄到Guernsey（根西岛）交易所去挂牌上市。但是实际上，这里的上市公司根本没有流动性。
在未上市公司的估值，以及如何表面上满足监管要求，甚至公然违反监管要求方面，他越来越大胆。所投的大股票也越来越表现落后。五年后，他终于失去人们的崇拜和追捧。最后，监管部门开始调查。基金中介机构ACD (authorised corporate director) 也抛弃他，他的基金管理公司被迫停业。
这本书是对人性贪婪、个人英雄主义、虚荣、奢华和不受约束的性格的淋漓尽致的描述。书中也对监管当局长期放任此君也大加批评。
结论是：第一，股市绝少有常胜将军。谦虚是第一位的。过去的业绩不代表未来。
第二，公募基金为了满足投资者每天的赎回要求，根本就不应该投资太多小股票，特别是不应该投资未上市的公司的股票。