后来我养成了一个习惯，就是只要见公募的人，就一定要问两个问题：1、如果我要买你们公司的产品，不考虑风险偏好，你推荐哪些？2、你自己持有本公司最多的产品是哪几个？
这两年纯债基金彻底没落了，非机构定制产品发行很困难，很多基金经理要么转型固收+，要么集中精力搞转债，还有尝试转型做主动权益产品的。
在纯债领域，真正能做好信用挖掘的大佬太少了，而且你也说不清这个东西是不是运气，大家都有赌的成分在里面，要高收益，必须要承受高风险。所以之前有个公募的朋友说，我们家XX投资经理厉害的地方就在于，金主机构要求一年的收益率做到6%，他就真的做到6%，绝对不会做到7%，因为多做一点点的收益，就要承担很大的风险，金主不高兴。
有个投资经理跟我说，大凡自己组合里面有10%的权益仓位，他都会拿出90%的精力去研究股票，而不是债券，因为现在这个市场做股票的性价比还是更高，更容易在风险可控的前提下要到收益。至于债券，我不知道你们有没有发现一个规律，只要是二级债基，里面的债券持仓都是利率债和高等级信用债为主，很少有重口味的垃圾信用债（高收益债），但纯债基金就没办法，不拿一些高收益债，那收益率就很难看了，尤其是开放式的纯债基金，更难做，定开和定期持有期的产品能适当拉长久期，反而性价比更高。
多说一句：中短债基金为啥炒作一段时间，凉了，核心是因为纯债基金不适合做流动性管理工具，拉长久期才能拿到高收益，这本身就存在一个期限错配的问题。所以货币基金和固收+的C份额才适合做流动性管理工具。
做债的基金经理有一个好处：很多都是交易员上来的，交易能力强，对风险收益比及其敏感，为了抠几个BP的收益率，无所不用其极。
当然这又是下一个话题了，有机会再详细写写。（基金有风险，投资需谨慎。）
一：基金两年定开什么意思
1.两年固定开放式混合基金是一种特殊的封闭式基金。它是指投资组合中既有成长型股票、收益型股票，又有债券等固定收益投资，且在前两年闭门期的混合型基金。在闭市期间，投资者不能申请赎回，只能在开市期间申请赎回。2年期固定开放式混合基金的封闭期限为2年。其目的是鼓励投资者进行长期投资，减少投资者在短期内频繁的申购和赎回操作，保护基金经理免受短期流动性波动的影响，有利于其投资目标的实现。2.然而，两年期固定开放式混合基金也存在以下缺点:两年期固定开放式混合基金的封闭期长，流动性差，不利于投资者变现，特别是在投资者急需资金的时候;在基金的封闭期间，基金的投资标的是可变的，因此其风险具有不确定性。因为封闭式基金规定投资者在封闭式期间不能购买和赎回。因此，投资2年期固定混合基金可以有效减少投资者短期内频繁的申购和赎回操作。2年期固定开放式混合基金的目的是鼓励投资者进行长期投资。
3.这只为期两年的固定开放式混合基金的投资组合中包括收益股、成长型股票和债券等固定收益投资。为了增加封闭式基金的流动性，封闭式基金设立了定期的开放日。这样可以有效地避免基金经理受到短期流动性波动的干扰，有利于其投资目标的实现。简而言之，2年期固定开放式混合基金是指以2年期为封闭式期限，将收益型、成长型股票、债券等固定收益投资组合在一起的封闭式基金产品。两年固定开放式混合基金规定，投资者一般需要持有该基金达到一定期限才能赎回。
二：基金定开 持有期
相比普通的封闭式债基，定期开放债基提高了产品的流动性，定期开放的设计保持了基金的规模相对稳定，稳定的规模促进了债券型基金提高收益；相比普通的开放式债基，投资者在封闭期内无需应对赎回压力，也无大额申购摊薄收益，闲置资金较少，资金利用效率高，在利率中枢下降时期，可以运用杠杆增加收益。定期开放基金并不是在任何交易日都可自由进行买卖，只有在特定的时间段才能购买和赎回。所以对于封闭期长短的选择相对来说比较重要，目前市场上定期开放债基的封闭周期一般在1至3年，也有短至6个月或采用季度受限开放模式的债基，满足了不同类型投资者的需求。针对于时间长短的选择要与自身的投资需求相结合考虑。如果手头资金比较为宽裕，可以考虑中长封闭期的定开，比如我自身就投资了汇添富3年期的研究优选混合和博时安丰18个月定开债。如果说你考虑到封闭期较长，资金流动性比较差，建议你尝试一下3个月或者半年期定开也可以。
三：基金持有收益什么意思
基金定投 一般而言，基金的投资方式有两种，单笔投资和定期定额。定期定额的方式类似于银行储蓄的“零存整取”的方式。所谓“定期定额”就是每隔一段固定时间(例如每月25日)以固定的金额(例如500元)投资于同一只开放式基金。它的最大好处是平均投资成本，避免选时的风险。 定期定额的优点 第一，定期投资，积少成多。投资者可能每隔一段时间都会有一些闲散资金，通过定期定额投资计划购买基金进行投资增值可以“聚沙成塔”，在不知不觉中积攒一笔不小的财富。 第二，自动扣款，手续简便。只需去基金代销机构办理一次性的手续，今后每期的扣款申购均自动进行。 第三，平均投资，分散风险。资金是按期投入的，投资的成本比较平均，最大限度地分散了风险。 适合哪些人 1、领固定薪水的上班族： 大部份的上班族薪资所得在扣除日常生活开销后，所剩余的金额往往不多，小额的定期定额投资方式最为适合。而且由于上班族大多无法时常亲自于营业时间内至金融机构办理申购手续，因此设定于指定帐户中自动扣款的定期定额投资，对上班族来说是最省时省事的方式。 2、于未来某一时点有特殊资金需求者： 例如三年后须付购屋首期款、二十年后子女出国留学基金，乃至于三十年后自己的退休养老基金等等。在已知未来将有大额资金需求时，提早以定期定额小额投资方式来规划，不但不会造成自己经济上的负担，更能让每月的小钱在未来变成大钱。 3、不喜欢承担过大投资风险者： 由于定期定额投资有投资成本加权平均的优点，能有效降低整体投资的成本，使得价格波动的风险下降，进而提升获利的机会基金定投也是最近对于市场资金紧缩吸纳闲散投资的一种手段，它的优点在于低成本投入可按期透支的一种理财方式其中预算和回馈如果适宜你便可操作一般象变相的投资连结险到期回报利润但最好在市场的活跃性上多做考虑
最简单的解释就是：每月投入一定资金（至少100元，也有200等，根据基金不同要求也不同），购买同一个基金，可以随时赎回的
。“定期定额”就是每隔一段固定时间(一个月或两个月)以固定的金额投资于同一只共同基金。办理定期定额手续非常简单，只要投资人与基金公司或基金代销机构约定每个月(或两个月)固定的时间从其账户中划出固定的金额来投资基金即可。 定期定额这种小额投资方式适合无大笔资金投资但具长期理财需求的人。对于大多数没有时间研究经济景气变化和市场多空的基金投资人而言，“定期定额投资策略”可以说是相当省时省力的投资方法，并且还可以避免不小心买在高点的风险，因此定期定额投资基金常被称为“懒人理财术”、“傻瓜理财术”、“小额投资计划”。 定期定额投资基金方法融合了定期存款“零存整取的观念，并且还有专家理财、免除自己选股的烦恼。这种兼具储蓄、理财的投资方式，相当适合年轻、刚入社会的上班族。 所谓定投是定期定额投资的简称，是指在固定的时间(如每月8日)以固定的金额(如1万元)投资到指定的开放式基金中，类似于银行的零存整取方式。基金定投有懒人理财之称，价值缘于华尔街流传的一句话：“要在市场中准确地踩点入市，比在空中接住一把飞刀更难。” 如果采取分批买入法，就克服了只选择一个时点进行买进和沽出的缺陷，可以均衡成本，使自己在投资中立于不败之地，即定投法。
四：什么是定开基金
本文目录
1、大趋势
2、定开基金的好处
3、定开基金筛选
4、运作中的定开基金
5、募集发行中的定开
6、注意事项
不知道大家有没有发现最近2年新成立的基金的特点，一个很明显的感觉是：定开（定期开放）的基金越来越多了！
截止到10月，按照已经募集完成上市的基金来大致统计来下，看趋势，权益类基金（混合型、股票型基金）14年开始，发行数量逐年发行递增。
有兴趣的也可以自己在天天基金搜索统计下（上面不完全统计仅供参考）：
【P2 定开基金的好处】这种基金结合了封闭式基金和开放式基金的双重特点，采用封闭运作和开放运作交替循环的运作方式，封闭期内不办理申购与赎回业务，只有开放期内才可办理。
基金名称上带有“*月/年“定开基金、“*月/年“定期开放基金的字样。
*月/年 代表该基金封闭管理的期限，投资者有2个参与方式：
1、基金发行募集时
2、基金运作中在前一个封闭期结束后的指定开放期进行申赎操作，一旦错过就又要进入下一个封闭管理期了。
定开基金的好处在于：
于投资者：
1、帮助投资者管住手，避免追涨杀跌，拿住好基；
2、帮助投资者执行中长期投资策略，提高投资收益。
于基金经理：
避免了投资者频繁申赎，影响基金规模，进而给基金经理带来的操作上的困难，更利用基金经理发挥。
不过，定开也是一个双刃剑，市场无法预测，遇到系统性的黑天鹅，只能相信基金经理，故定开基金的选择的前提：对基金经理的风格非常了解和信任。
【P3 定开基金筛选】上述提到的所有的定开基金中，按照下述条件初步整理样本，基金不多，178只。包括募集发行的10只定开，运作中的定开168只：
1、只取权益类基金
2、只取主基金
3、排除指数等基金
4、排除规模1亿元的小基金。
运作中的定开168只，包括因为蚂蚁上市知名的：创新未来18个月封闭基金（封闭期后转开放），华夏/博时/华安/万家等创业板两年定开混合(定期开放)，如果只计算新基金成立满3个月（建仓期），募集规模1亿上的，也只有85只基金，真心不多。
【P4 运作中的定开基金】这85只基金的收益怎么样呢？
做一个很简单的筛选：从基金成立便开始任职，且至今基金经理未变更过，数据没有太大的意外，这18只基金年化在20%以上。
这里面成立最久的还是：胡昕炜管理的添富价值创造定开混合(005379），2年又280天，任职回报92.12%，如果有投资者讲，也有别的基金比这个收益高，那另当别论，回到："基金**，基民不**" 这个话题上来，定开或者封闭基金的好处就体验了出来，管住手，和基金一起成长。
定开是最近两三年才成立的，这里管理基金1年以上，收益居前的当属：雷鸣管理的汇添富经典成长定开混合，1年又325天，任职回报144.24%
当然这里也有一带多的基金，李晓星，陈一峰，周应波都带的其他基金经理，这5个基金的业绩在同类中也不错，至少基金经理没有变更
还有5只基金，在封闭期内基金经理变更了，这个是我们投资者最害怕的情况，比如东方红的林鹏，可是响当当的，2018/11/2成立的东方红恒元五年定开混合，5年的封闭期还没有到，中途2年 就换人了，这个是定开的硬伤。
【P5 募集发行中的定开】这10只基金中，有2只已经募集完成了。新基金是不是值得投资，之前写过
新基金值不值得认购，先问自己4个问题！
其中有一只发行完成是华夏科技龙头两年定开，华夏基金刘平的，刚好前几天也写过，有时间的话可以看下：华夏基金刘平：投资A股、港股、美股的科技基金经理解析！
剩下的8只基金包括基金经理没有深入了解过，暂时列出来，供参考。
【P6 注意事项】不过新基金还是老基金，不管募集发行中的基金，还是老基金转开放时可以申购赎回，只是时间问题，本质上还是基金的买卖，遵循基金投资的分析大思路，并不需要刻意去投资，做为整个基金资产配置的一部分即可。
如果配置，需要事先考虑：基金经理风格，是否稳定。
当然了，现在这些基金都在封闭期，需要等到开放期才能申购，如果有看重的基金，可以
提示：投资有风险，文中涉及的股票，基金等，仅作为文章说明使用，不构成投资建议，仅供参考！
花花无缺的世界：
创作方向：基金投资分析；单只基金及基金持仓股分析，基金经理分析，投资感悟和理财配置。
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