人类进步的本质，就是能源利用能力的提升。从最初的用木头烧火，到用石油、风能、核能等等。即使比特币，也是将能源用货币的方式储存起来，实现跨时间、跨空间的利用。
光伏作为一种清洁能源，去年开始涨了很多，但成长性远远没有到头。在国内“2030年碳达峰”、“2060年碳中和”的大背景下，“十四五”期间国内装机高速增长信号愈发明确。因此，光伏的投资逻辑值得继续重视。
01
碳中和
全球共同推进实现碳中和目标：
中国二氧化碳排放力争于 2030 年前达到峰值，争取 2060 年前实现碳中和；
欧洲提出 2030 年温室气体排放量（相比 1990 年）从目前 40%的减排目标提高到 55%；
美国民主党平台草案规划显示计划未来五年安装 5 亿块光伏组件；
日本将在 2050 年实现碳中和；韩国总统文在寅承诺 2050 年前实现碳中和。
全球使用非石化能源一定是必然的选择，光伏是其中一个非常突出的板块。
如果说电动车领域，我们还面临着国际上许多大型企业的激烈竞争，那么光伏行业，我们在国际上几乎是没有对手的。
过去10年，光伏发电的成本降低了80%以上，但是我们的企业在一轮又一轮残酷的周期中不断成长、打磨关键环节的技术，最终站在了行业龙头的地位上。
02
年化20%增长
光伏产业链是晶硅的路线，主产业链从上游到下游分别是硅料、硅片、电池片、组件和电站，比如集中式电站和分布式电站。主产业链之外还有一些辅产业链，比如胶膜、光伏玻璃、逆变器、支架。
从技术进步的角度，过去10年来技术进步非常大，整个光伏产业的成本下降非常大。
全球光伏LCOE由2010年的0.378$/kWh，快速下降至2020年的0.048$/kWh，降幅高达87%，是近十年内所有可再生能源类型中降本速度最快的能源。
2021年后，国内大部分地区可实现光伏发电与煤电基准价同价，目前全球范围内的平价上网正在逐渐实现，预计未来全球光伏 LCOE 有望持续下降。
现在来看，光伏产业本身的经济性也得到验证。全球很多地方已经进入平价上网的阶段，可以看到板块已经进入到供需两旺，量价齐升的爆发式发展阶段。过去10年光伏成本下降80%多，技术进步确实给行业带来了巨大变化。
进入一个平价阶段以后，意味着什么？以前是政府补贴，以后政府不补贴了。根据测算，今年全球的装机量170GW，增长有40%，短期增长非常快。
时间拉长一点看，十四五规划里面，未来5年光伏对非石化能源的占比要提升到20%，现在的光伏发电占社会用电总量的3%，渗透空间还非常大。
到2060年，如果要实现碳中和的目标，光伏渗透率大概要达到60%。未来很长一段时间，将是确定性的持续年化20%增长。
03
中国龙头地位
中国企业在产业链里面，已经处于龙头地位。包括硅料、硅片、组件，在全球的产能占比都已经占60%、70%以上，龙头企业的市占率和竞争力在不断增强，中国公司是全球光伏需求的主要供给力量。
比如说，全球电池片产能、产量扩张迅速，中国厂商占比近八成。2019 年全球电池片产量超过 2GW 的企业有 20 家。按产能排序，前八厂商分别为通威、天合、隆基、晶澳、晶科、阿特斯、爱旭、韩华。其中通威、爱旭是专业电池厂，效率、成本领先；其余 6 家为一体化厂商。
组件环节具备品牌和渠道壁垒，行业竞争格局趋于稳定，鲜有新进入者。全球组件出货前十名中80%为中国企业，晶科能源连续四年全球组件出货量第一。
光伏行业是一个集科技属性和消费属性为一体的赛道，在产业、政策，资本的共振下，景气度持续向上。
光伏行业最核心的驱动力就是通过技术进行降本。从2010年到2020年底，整体行业降本80%，实际上就是技术推动的。
不同的环节有不同的技术迭代，比如说单晶取代多晶，这个是过去十年的技术主旋律。回顾过去近十年，单晶+PERC 电池组合推动光伏行业走向平价时代。
单晶产品具有晶格缺陷更低，材料纯度更高，电学性能和机械性能更加优异等特点，在通过提升转换效率来降低光伏发电成本的过程中，具有明显优势。
根据 Solarzoom 数据，100MW光伏发电项目中，单晶 PERC 度电成本为 41 美元/KWh，低于 TOPCon的 42 美元/KWh 与异质结的 43 美元/KWh。目前单晶 PERC 仍是性价比最高的电池技术，考虑性价比和产业链配套成熟度，预计未来一段时间将继续保持主流地位，这也是为什么市场给予隆基股份比较强的溢价。
行业的技术迭代，单晶取代多晶，这个过程中隆基股份胜出了。
目前，电池片环节单纯靠硬件成本下降的降本，边际难度越来越高。随着 PERC 转换效率逐渐接近天花板，电池片厂商开始相继布局具有更高效率，更低衰退率，更高发电量的 N 型太阳能电池技术，例如隧穿氧化钝化接触电池（TOPCon），异质结电池（HIT）和背接触电池（IBC）等。
未来五年，随着材料技术和工艺技术不断进步，行业还能进一步地去降本。
04
从周期到成长
光伏行业最近这一波上涨，最核心逻辑是，碳中和背景下的增长性确定。2020年底全球的光伏装机大概是130GW，预计2025年应该可以达到300GW甚至350GW，就是翻两番。
前几年，光伏是政策或者补贴驱动型的，就有所谓的抢装这些事情，每年的需求波动，甚至季度需求的波动非常大。
之前它是依靠补贴来推动的行业，所以业绩波动非常大，同时现金流不稳定，导致估值水平一直受到压抑，一般都拿周期的行业角度去看待光伏产业。
现在进入一个平价时代，产业驱动力从原来的补贴转换到内生驱动，需求和供给都非常旺盛，景气度是向上，行业从原来周期性的估值体系，要切换到成长角度。
简单说，光伏行业在2021年退出补贴后，将展现出超预期的成长性，行业标的将迎来业绩和估值的双提升。
05
4条主线
如果说光伏行业是高估值，那也是高估值板块里面成长性最强的，相对于估值在40倍以上的行业，光伏的成长空间大，盈利稳定性也强，估值消化能力非常强，所以可以从战略上看好光伏产业，行业龙头的估值溢价可能会长期存在。
2021 年起，全球光伏市场基本进入平价上网时代，在“碳中和”的愿景下，全球光伏装机中枢有望上移，综合考虑光伏各环节竞争格局、增长空间以及上下游产业链匹配能力，建议把握4条主线：
1）明年供应偏紧的硅料环节，硅料龙头通威股份；
2）具备长期竞争优势的企业，胶膜绝对龙头福斯特；
3）一体化制造龙头隆基股份、晶澳科技；
4）国产替代叠加海外高毛利市场切入的储能逆变器环节：锦浪科技、固德威。
一：688599股份吧
，我今天刚进10000股，放心吧。 才清仓换钢铁还安全点，不过建议积极关注农业和新能源。
短期内大幅下挫可能性不大,如能反弹至15.1附近建议先出局.
二：688599股票行情
实习
“涨价是超预期的，一方面是双控影响，另一方面是市场炒作。”
9月30日，中国有色金属硅业分会专家委员会副主任吕锦标，接受界面新闻采访时表示，随着限产、限电等政策升级推进，硅料价格在过去的一周内大涨近11%。
9月29日，中国有色金属工业协会硅业分会公布的价格显示，本周国内单晶复投料价格区间在22.7万-25.0万元/吨，成交均价为23.84万元/吨，周环比涨幅为10.94%；单晶致密料价格区间在22.5万-24.8万元/吨，成交均价为23.58万元/吨，周环比涨幅为10.96%。
吕锦标对界面新闻表示，工业硅价格在一个月内暴涨六倍，多晶硅所用的421号工业硅已经从1.5万飙涨至9万元。生产1吨多晶硅约需要1.1吨工业硅。
“上周以来工业硅日涨万元，有商家操纵的因素，停产带来的影响并不是主要原因”，吕锦标称。
与此同时，多晶硅从21万跳涨到25万，也因目前超过90%的多晶硅为锁量不锁价的长期协议交易。
吕锦标表示，下游大厂一般与两家以上硅料厂签长单，当有一家硅料厂减产时，买家就会到其他厂寻求补量，就挤占总量不过的散单，造成整体价格跳涨。
硅业分会统计称，截止本周国内12家多晶硅企业在产，2家企业仍在检修，计划10月中旬前恢复正常运行。9月国内多晶硅产量为4.28万吨，环比小幅增加0.2%。
“本来9月国内多晶硅产量会突破4.3万吨，基本满足年底光伏抢装用料，现在看来月度缺口超过2000吨。”吕锦标对界面新闻表示。
硅料连涨不停，电池片、组件利润被进一步压缩。
据《证券时报》报道，9月27日，国家能源集团公布了5500MW光伏组件采购公开招标项目中标候选人，其中，隆基股份(601012.SH)预中标2.75GW、晶科能源(JKS.US)预中标1.4GW、天合光能(688599.SH)预中标950MW、正泰电器(601877.SH)预中标400MW，中标价格多数围绕在1.8元/W上下。
据PVLnfoLink最新数据统计，182mm单面单晶PERC组件与210mm单面单晶PERC组件均价报价均已达1.85元。同时，本周166mm尺寸和182mm尺寸电池片成交均价分别为1.06元/W、1.08元/W，涨幅分别为1%和0.9%。
9月30日，隆众资讯光伏行业分析师王思敏对界面新闻表示，多晶硅最新价格大幅上调，中下游成本压力大幅增加。
王思敏称，电池片封盘厂商较多，多数对后续价格有一定调涨预期；组件厂商部分封盘，前期未签订的低价订单已不再继续签订，部分组件厂商新单调涨0.1-0.13元/W，报盘至1.95元/W以上，观望下游电站接受程度。
此前，业内人士曾预测组件将重回“2元时代”。东方日升(300118.SZ)市场总监庄英宏在接受界面新闻采访时曾表示，1.85元/W以上的组件价格，只有在部分区域有少量利润。
吕锦标称，当下组件价格很难再上涨，550组件报价超过2元将难有人接盘。电站投资商从自身投资回报角度来出价，而并不在意多晶硅的成本。
“组件不能久存，不单是资金占用，关键是衰减问题。”吕锦标称，四季度清库存，需要紧盯市场行情走向，关键在于出货，收账，进而完成交易，最重要的是保证现金流。
吕锦标判断当下局面或是短期波动。9月底前是各地双控政策最紧张阶段，四季度会有所缓和，不会一刀切地停产，能耗强度低的产能还是应该优先对待。
“双控不应该是单控能耗总量。目前因市场炒作造成的原料价格疯狂上涨，这偏离了供求关系，也不符合价值规律，短期内会回归。”吕锦标表示。
瑞银证券电力新能源分析师严亦舒此前在ESG投资主题直播会议上称，市场上大部分硅料产能将在今年年底和明年一季度投产，算上三个月的爬坡期，预计明年二季度硅料可以恢复供需平衡。
严亦舒认为，届时硅料价格将会有一个大幅的回落，有可能将从现在的205元/Kg，回落至100元/Kg左右。终端组件价格随之将会从1.8元/W回落到1.5元/W。
对于今年光伏装机量的影响，王思敏称，此前由于组件价格持续维持在1.8元/W以上，部分电站对这一价格接受度不高。
“目前若组件价格上涨至1.9元/W以上，终端电站用户考虑到成本问题，很有可能会延迟年内装机的预期，年末“抢装潮”或将难以实现。”王思敏表示。