细心的檀香会发现，9月份以来国泰CES半导体芯片ETF（512760）这只基金净值跌了不少，直接从2块多跌到了1块。一方面是行情的原因，还有更重要的，是基金拆分了。
基金拆分指的是在保持基金投资人资产总值不变的前提下，改变基金份额净值和基金总份额的对应关系，重新计算基金资产的一种方式。
基金拆分后，原来的投资组合不变，基金份额拆分通过直接调整基金份额数量达到调整基金份额净值的目的，不影响基金的已实现收益、未实现利得等。
比如国泰CES半导体芯片ETF，9月9日按 1:2 的拆分比例进行拆分，即每 1 份基金份额拆成2份，拆分后净值由2块变成1块，大家手上的份额变成原来的两倍。
基金拆分对于基金本身没什么影响。但是拆分过程中场内基金停牌会影响基金交易，比如国泰的半导体ETF，之前9月9日那天很多檀香都在群里问为什么不能交易，主要原因就是基金因为拆分停牌了。
那么基金为什么要拆分呢？这里给出一些原因供大家参考：
1、增加基金活跃度。国泰半导体ETF的原因是提高基金的交易便利性，的确，基金折算后如果净值降低，对于二级市场投资人来说，交易门槛会降低，这样就会有更多的投资人参与。
2、迎合投资心理。很多基金投资人喜欢买净值低一些的基金，如果基金拆分后的单位净值降低，对基民的吸引力会提高。
3、使净值近似指数。部分指数基金在初上线时会将让折算后的基金净值与跟踪指数接近，比如目前中证500是6000多点，大家会发现很多中证500ETF的单位净值是6块多。
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一：半导体512760成分股
目前市场上主要有5支科技类的ETF，分别是科技ETF、半导体50ETF、通信ETF、5GETF、计算机ETF、半导体50ETF,我大致说下他们各自的优势和劣势。
（一）科技ETF（515000）。这是华宝基金发行的一只完全跟踪中证科技龙头指数931087的行业指数基金，从8月16日发行以来，短短一个月的时间居然规模突破了60亿，不得不说华宝基金这两年进步很大，时机点也抓的特别好，上市以来涨幅达到了21%。
中证科技龙头指数由沪深两市中电子、计算机、通信、生物科技等科技领域中规模大、市占率高、成长能力强、研发投入高的50只龙头公司股票组成，以反映沪深两市科技领域内龙头公司股票的整体表现，为指数化产品提供新的标的。这也就决定了他的优缺点：设计的特别科学。这支中证科技龙头指数，在我看来设计的特别科学，几个纬度，第一，以稳定性为大前提，主要通过2条筛选：剔除最新市盈率小于 0，或处于待选样本中最高的前 10%区间的股票；剔除过去三年研发投入复合增长率为负的股票。这样就初步保证了企业持续盈利和成长性。第二，以成长性为大前提，931087指数很注重成长性，他对营收收入增长采用的是TTM法，正常的计算方式一般是采用年报营收，但他这个是过去12个月的营收，这个非常符合科技企业周期性增长的特点；所以的定义是：通过稳定性纬度后，进入备选空间的股票的过去一年日均总市值与营业收入(TTM)两个指标分别排名，将两项排名的算数平均作为综合排名，在细分行业内根据综合排名选取排名靠前的股票，共同构成 100 只股票。第三，特别注重科研投入，931087指数会对对入选的 100 只（实际可能超过 100）股票按照最近报告期的营业收入增速与净利润增速排名的算数平均排名与最近年报研发支出总额占营业收入比例排名的算数平均作为综合排名；在细分行业内根据综合排名选取排名靠前的股票，共同构成 50 只最终的成分股。最后再按照市值加权构成指数成分股及占比。
缺点方面，除了指数本身的波动性外，最大一点，应该说它并不是反应当下最热也是国家投资的重点领域：5G和半导体，能够更加精准反应5G通信和半导体行业发展情况的，是通信设备板块指数和半导体50，我后面接着说他们。
（二）通信ETF(515880)。国泰证券这两年尤其是今年在细分行业ETF的布局和推进上可圈可点，可以说是积极进取，他们对标的几个细分行业的ETF卡位质量非常好。这支指数基金是9月6日发布的，9月5日的发布会，邀请了我去参加并做了一个演讲，目前不到20个交易日规模达到了接近20亿，同样突飞猛进，上市后最高涨幅13%，时机点也非常好。$通信ETF(SH515880)$
中证全指通信设备指数选取中证全指样本股中的通信设备行业股票组成，以反映该行业股票的整体表现，目前有57支成分股。他的优点：第一，更能反应通信行业（5G），这个指数盯得就是通信产业，他这57支成分股包括中兴通讯、北斗星空、闻泰科技、亿联网络等，基本上都是通信行业的个股，即便其中的工业富联也算是通信设备的生产企业。说他，他是最纯正的5G行业指数。第二，虽然采用了市值加权法，但是也规定了单支成分股的占比不超过10%（50支成分股以内时，不超过15%），避免了被单支成分股绑架。
缺点：第一，指数缺少主动筛选因子。这个指数是中证按照细分行业做的编制，总共20个二级行业，40个三级行业，3个四级行业共同发布的，所以没有像中证科技龙头指数那样增加筛选稳定性和成长性、科研投入的主动因子，科学性不够。第二，波动性比较大，这是科技行业的特性。
（三）5GETF(515050)。华夏基金作为业内的老牌一线基金公司，今年发力也非常猛，他9月17日发行华夏中证5G通信主题ETF基金,还没正式上市就已经有7.48万用户申购了，规模达到了41.53亿，牛，大公司就是大公司，有钱，豆浆喝一碗倒一碗，没毛病。来看看这个指数的特点。
中证5G通信主题指数选取产品和业务与5G通信技术相关的上市公司作为样本股，包括但不限于电信服务、通信设备、计算机及电子设备和计算机运用等细分行业，旨在反映相关领域的A股上市公司整体表现。他有什么特点呢？第一，这个指数发布4月25日，如果我推算的没错，这支指数是华夏基金研发后提报中证公司的发布的，所以他不是中证公司原始发布的数据。第二，他是反映了华夏基金通信行业专家的主观判断，所以自带主动主动因子，比如他在选择成分股时就界定为：选取产品和业务与 5G 通信技术相关的上市公司股票作为样本股，相关领域包括但不限于电信服务、通信设备、计算机及
电子设备和计算机运用等细分行业。这个范围比较宽，其中计算机运用偏后端应用能不能算作5G呢？还是有些争议的。第三，也正是因为反应的是华夏基金通信团队的判断，他的成分股占比中采用了权重因子，反映到十大成分股就可以看到，信维通信的权重占比是9.93%，超过了中兴通讯的9.4%，前十大占比超过了60%，比其他通信指数都高，也就注定了波动性更大。第四，但他也有一个好处，就是可以不断的更替新的成分股进来，也就是说，会跟踪整个5G发展的前后端情况，就是不知道能不能及时切换。
（四）计算机ETF（512720）。这支也是国泰证券发行的一只跟踪中证计算机主题的ETF基金，相对于其他几只基金，这是一支不怎么受
中证计算机主题指数以中证全指为样本空间，选取涉及信息技术服务、应用软件、系统软件、电脑硬件等业务的上市公司股票作为成份股，以反映计算机类相关上市公司整体表现，为市场提供多样化的投资标的。所以，他的优点：第一，综合比较平稳，100支成分股，单支个股权重控制10%以内，前十大占比不超过40%；第二，从他的成分股来看，他更多的跟云计算、自主可控的关联度非常大，这会是未来1-2年无论业绩和题材都是非常好的机会。他的缺点也是波动性比较大。
（五）半导体50ETF（512760）。这支跟踪CES半导体行业的ETF基金居然又是国泰证券的，我只能说，你们确实牛逼，几个坑占得好极了。这几个细分指数里面，最牛擦的就是他，2019年6月12日上市以来，录得47%的涨幅，牛币的不得了，份额增加的也特别快，目前有12亿了。来看看他的特点。$半导体50(SH512760)$
中华交易服务半导体行业指数为股票价格指数，旨在追踪中国A股市场半导体行业上市公司的股价表现，相关公司经营范围涵盖半导体材料、设备、设计、制造、封装和测试。第一，我比较奇怪是他为什么叫半导体50，他跟踪的中华交易服务半导体行业指数的成分股只有40支，噢，我知道了，一定是国泰基金希望512760像上证50一样，可以牛很多年。你以为真的是这样吗？告诉你，我错了，实际上这个指数是要选50支成分股的，奈何符合条件的只有40支。半导体，任重道远啊。第二，这个指数也是新的指数，发布于2019年3月18日，主要还是受制于我们之前半导体企业过少以及质量差，我们最早的一只半导体指数是800半导体，只有7支成分股，发布于2012年12月21日，比较成型的指数是发布于2013年7月15日的半导体（H30184）有30支成分股。第三，他很纯粹，就是半导体产业链上上市公司，从材料到设备、设计、制造、封装或测试。缺点，目前看，就是这一波涨的太急了，能像样的修正下就好了。$通信ETF(SH515880)$
好了，5支场内交易的科技类指数基金都跟大家介绍完了，整个消化完，对于我个人投资科技股也是一种升华，我会在接下来的配置中，除了个股外，会继续配置这些指数ETF。关于他们的投资价值，从短期来说，半导体50＞通信板块＞计算机＞5G＞科技，从中长期来说，半导体50＞计算机＞科技＞通信板块>5G
二：512760基金股吧
512760看它的持仓股票有96.9%。重仓持股有中国长城、中航飞机、中航光电、航发动力等属于国防类的科技基。三：512760股吧
那是为南京地铁专门设计生产的，原来南京地铁用的都是西门子的，后来南京地铁要实现基本国产化就找的熊猫电子四：半导体512480与512760比较
昨日存储器芯片概念涨幅居前，今日早盘继续发力上攻，兆易创新、北京君正、上海新阳、瑞芯微、斯达半导、台基股份、康拓红外、国民技术等十几只概念股涨停。存储器概念的爆发，也带动了场内芯片主题基金的迅速走强，早盘华夏国证半导体芯片ETF（159995）、国联安中证半导体ETF（512480）、国泰CES半导体ETF（512760）一度大涨近5％。春节后八个多交易日以来，电子、芯片、半导体、计算机等细分科技行业轮番表现，让不少投资者纠结于到底是选择“泛科技”主题指数宽基，还是更应该专注于某个科技细分行业？今天司令就来聊聊这个话题。
先来看下表两组数据，时间统计区间为春节后至昨日（2月12日）收盘，跟踪电子行业目前还没有场内ETF产品。第一组：细分科技行业组，从本轮涨跌来看，计算机行业代表国泰中证计算机ETF（512720）区间表现最佳，涨幅高达8.06％；接着依次是电子行业代表天弘中证电子指数A区间涨幅为2.97％，半导体行业代表国联安中证半导体ETF（512480）区间涨幅为2.64％，通信行业代表国泰中证全指通信设备ETF（515880）区间跌幅为-1.65％。第二组：科技主题宽基组：从本轮涨跌来看，明显具备中证500中盘股科技特征的南方中证500信息ETF（512330）表现最佳，涨幅为5.40％；接着依次是富国中证科技50策略ETF（515750）区间涨幅为4.61％，华宝科技龙头ETF（515000）区间涨幅为4.08％，华泰柏瑞中证科技100ETF（515580）区间涨幅为3.05％，华夏5GETF（515050）区间涨幅为0.48％。
不知道从以上两组节后的表现数据中，大家发现什么没有？1、本轮以来在线科技概念对应的细分科技行业，计算机行业表现最佳，各类云计算应用终端概念先行启动。2、通信网络设备2019年表现相对弱后，本轮受到非常事件导致进展延期，二级市场表现依然落后。3、从今天的表现看，不排除细分行业行情逐渐从计算机行业向芯片半导体行业传导。4、如果纠结选择哪类细分科技行业基金，那么“泛科技”主题科技是不错选择，比如看好中小创风格就可以选择500信息指数。5、均衡布局科技细分行业的科技主题基金表现平稳，布局科技主题的同时更能平滑单一科技行业的涨跌风险。
再来看看场内流动性情况，场内流动性高意味着交易效率高。从细分科技行业组今日上午的成交额表现看，国泰CES半导体ETF半日成交额10.97亿元，华夏半导体芯片ETF半日成交额9.19亿元，国联安半导体ETF半日成交额2.67亿元，国泰计算机ETF半日成交额1.51亿元，国泰通讯设备ETF半日成交额5867万元，两只半导体ETF场内交易最为活跃。从科技主题宽基组今天上午成交额表现看，华宝科技龙头ETF 半日成交额5.63亿元，华夏5GETF日成交额7.07亿元，富国科技50ETF半日成交额1.18亿元，华泰柏瑞中证100科技ETF半日成交额5867万元，南方500信息ETF日成交额1924万元，目前华泰柏瑞中证100科技ETF由于还没有被纳入交易所融资融券标的，成交量暂时落后。但是南方500信息ETF确实场内成交量较少，另外考虑到科技类成分股数量相对也较多，司令更加建议通过场外联接基金方式持有。