整体来看，5月底6月初，市场面临方向选择，变盘窗口，等出方向，顺势而为。熊市超跌反弹的节奏，依旧是波段思维大跌敢买，大涨敢卖，不幻想不意淫。
一：如何配置基金组合
据我所知，目前绝大多数基金投资者都有自己的基金组合，但是自己基金组合中的某只基金、或者某几只基金是跟投他人的。有可能是跟投的一些雪球或天天基金中的组合，也有可能是跟投的一些大V们的基金或组合。不管跟的哪些，但是心里面总是不放心，不知道是应该长期持有不动，还是偶尔调仓比较好呢？
对于单只基金甚至基金组合跟投，我个人一直都是持谨慎态度，也多次向大家做过风险提示。并不是认为别人的基金组合不好，也并不是认为别人的基金组合不能获取较好收益，而是因为基金跟投只是一味地跟，并不一定适合你，不适合你的基金和基金组合，跟投一段时间你必定会产生疑虑，从而导致跟投的失败。
那么怎么看基金组合是否适合自己，怎么样才能搭配出适合自己的基金组合呢？
一、基金风险偏好挑选基金，首先要看基金的风险级别，必须要挑选在自己风险承受能力以内的基金，只有能承受基金的波动，才能拿得住，才能坚持到获取目标收益，否则，你注定会失败。
简单举个例子，你仅能承受10%的回撤，但是你选择了一只历史最大回撤30%的基金，那么你承受的风险将几何倍数增加。幸运点的话，你可能最初有几个点的浮盈，可以一旦调整，可能会有十几个点甚至更多，短时间将击破你的心理防线，导致你心态崩溃止损出局。也许你想我不会这么倒霉的，也有可能买了就涨，浮盈10%我止盈不得了。这里明确告诉你，想要长期投资基金，不要靠运气，运气这事可遇而不可求，将风险放在第一位才是明智之举。
挑选基金，势必要明白这只基金是怎样的投资策略。需要了解到的包括该基金采用什么样的大类资产配置方法，投资范围是投资a股、港股还是美股，业绩比较基准是什么，主要投资哪些行业，如何选择个股，以及非股票类资产的配置策略等。这是从宏观上大致了解一只基金的运作情况。
三、细致分析基金指标如果想深入了解基金的具体情况，就要分析基金的一些重要指标了。比如查询基金经理任职情况、现管理基金及相关业绩情况，查看基金历史持仓及股票占比和持仓集中度情况，查看基金规模变动及持有人情况等。最重要的就是要认真分析该基金的历史阶段涨幅、季度涨幅、年度涨幅，以及结合大盘和同类基金分析历史走势情况。如果你把这些做好了，挑选的基金势必不会差。
四、配置基金组合前面说的都是如何挑选基金，到这里才是重点，如何搭配适合自己的基金组合。
1、配置基金组合前，我们首先要明白，之所以配置基金组合而不是仅持有单只基金，其目的就是保持收益的前提下，尽量的分散风险，从而达到更高的收益。
很多人对此表示怀疑，认为分散风险和提高收益是冲突的，其实并不是。比如你的年化收益为20%，市场上好多基金都可以达到，你仅持有一只基金的话，中间可能波动较大，如果该只基金出现失误，你就失败了。如果你选择了5只年化收益20%的基金，组成一个基金组合，照样能达到年化收益20%的预期目标，即使其中一只基金出现问题，对你整体影响就会降低很多。
2、配置基金组合尽量分散风险。基金组合的首要目的是分散风险，那么我们就应该想办法尽量地将风险分散开来。
同样年化收益20%的5只基金，第一种情况，我们选择5只不同基金经理管理的同行业主题基金；第二种情况，我们选择5只不同行业的主题基金；第三种情况，我们选择a股、港股、美股三个不同市场的5只基金。当然还有很多不同类型的搭配，你认为哪种分散风险的效果最好呢？肯定是各基金之间相关性越小，抗风险能力越高。
3、配置基金组合以人为本。我们配置基金组合，最终管理它的是我们自己，所以，最重要的是配置出自己喜欢的基金组合，自己不喜欢是坚持不下去的。
举个例子，你的基金组合为了降低风险，选择了多只均衡稳健型的基金，整个基金组合较为稳健，波动较小所以涨幅并不大。但是你个人却是相对激进的投资风格，拿不了多久感觉没意思了，肯定是要调仓，基金组合失败。或者你为了尽量分散风险，投资了QDII基金或者周期类主题基金，但是你不懂QDII，同时时效性也非常差，周期类基金长时间也没有行情，这也会导致基金组合失败。所以，自己喜欢、拿得住才是重点。
五、逐日学基金每日小结1、挑选基金其实很简单，目前各平台一些热门基金、网红基金非常多，基本已经帮我们筛选了一轮，从其中挑选几只基金应该并不难。
2、配置自己的基金组合，在分散风险的前提下，尽量将主流的消费板块、医药板块、科技板块等照顾到，从历史业绩来看，这三个板块还是相对确定性较高的
3、一定要在自己的风险承受范围内挑选基金，配置基金组合，不要想着靠运气，赌徒的结局必定是惨败而归。
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二：如何购买基金组合
个人买基金，你可以买一只基金，也可以同时买很多只，这就相当于建了一个基金组合。单只基金投资的是一篮子股票，而我们购买基金组合，相当于购买购买一篮子基金。那不同投资风险的基金组合有什么好处呢，又是如何获得超额收益的呢?一般通过5个方面：
①选取优质基金
通过选好基获取超额收益，包含对主动基金、被动基金、债基、定义为alpha能力;
②仓位择时
通过仓位变动、高抛低吸获取超额收益，我们称为为交易能力;
③资产配置
根据宏观经济预判和大类资产性价比动态调整资产权重，我们称为资产配置能力;
④市场风格和行业配置
根据市场风格变化、估值情况和各行业发展情况，调整持仓的风格偏好和行业偏好，定义为smart beta能力和行业beta能力，统称beta能力;
⑤降低组合波动和回撤
通过组合配置、对冲，降低组合波动和回撤，这条不属于超额收益，但也非常重要,对于固收类组合尤为重要，我们称为风险控制能力。
以上方法不管如何使用，有些能贡献正收益，有些可能会贡献负收益，合起来就是组合的超额收益了。一个理想的基金组合，对比优秀的单只基金，最好是在不损失收益的情况下，有更稳定的超额收益、更小的回撤和波动。从安全性方面，购买基金组合要更优于购买单只基金。
三：如何构建基金组合
投资者进行组合投资的目的是为了分散风险，规避资产的波动，避免大起大落。一般来讲，最好的组合投资时将所持有的资产等分为十份，其中四份用来防守（40%的投资资产），两份用来平衡（20%的投资资产），三份用来进攻（30%的投资资产），最后一份出奇制胜（10%的投资资产）。这样的配置方式简单来说就是即可以尽可能规避风险，同时又具备较强的获取收益能力。1.4份防守，这一部分的配置强调的是低风险、低收益以及高流动性。
20%配置货币市场型基金（简称“货基”）。货基是专门投向风险小的货币市场工具，区别于其他类型的开放式基金，具有高安全性、高流动性和稳定收益性，被称为"准储蓄"。在面临风险的时候，这一部分资金可以迅速变现，脱离战场。货币基金由于其流动性高、买入卖出便捷、风险较低的特点，成为了此部分配置的不二之选。
20%配置纯债型基金。这是债券型基金中最安全的一种，只投资于债券市场，非常适合低风险承受能力的投资者配置。
2.2份平衡，这一部分成为保护资产的第二道防线，既要稳妥，又需具备一定获利能力。
20%偏债型基金，包括偏债混合型基金、混合债券型一级基金、混合债券型二级基金等。这类基金以投资国债、金融债、信用债等固定收益类金融工具为主，另有少部分仓位投资于股票市场，在股市上涨时还可有更多收获。此类基金的特点为低风险、低收益、费用较低、收益稳定、注重当期收益，是纯债类基金向股票类基金过度的首要之选。另外，贸易战下，也推荐适量持有黄金主题基金作为避险配置。
3.3份灵活进攻，这部分是投资的灵魂，既不可回撤太深，也需要具备跟随市场节奏以灵活获利的能力。
在上述部分资产作为保障的情况下，这部分资产可以承担较大的风险以获得较高的收益。这个时候就比较推荐一些风格较为灵活稳健的股票基金。股票市场上近期A股估值已接近历史偏低水平，相当一部分个股的投资价值开始显现。在宏观经济平稳中性、可见风险逐步释放的背景下，中美贸易摩擦冲击、经济下行、以及去杠杆冲击几大隐忧处于总体可控的态势，市场对此也有了一定的预期和消化，各种消息都指明中长期股市有一定的向好趋势。投资者可以适当配置比较稳定的股票基金，以待获得较高的收益。
除了以国内股票为标的的基金，投资者也可以考虑投资QDII基金。QDII基金为投资者提供了投资全球市场、分享其他国家发展成果的途径。而且近期美元兑人民币走强，中期人民币看跌，美元现汇购买QDII还可以获得额外的汇率收益。同时考虑到QDII配置全球市场的特点，可以达到一定的分散投资区域，降低风险的作用。但是也必须提示风险，当前由于贸易战等各种不确定经济政治因素的影响，投资QDII仍有较大风险。
指数基金（被动指数型/增强指数型）也是一个十分不错的选择。指数基金，是指以特定指数(如沪深300指数、标普500指数、纳斯达克100指数、日经225指数等)的成份股为投资对象，通过购买该指数的全部或部分成份股构建投资组合，以追踪标的指数表现的基金产品。指数基金由于其跟踪复制指数的特性，不仅可以在大盘上涨时获得收益，也可以在大盘低迷期规避个股的风险，同时指数基金还具有费用低廉的优势。就今年情况而言ETF联接基金值得推荐，此类基金投资于相应的ETF基金，相当于间接跟踪指数。虽然今年上半年以来整体市场行情、基金募资表现都不很理想，但ETF表现却十分抢眼。今年上半年，新上市ETF共19只，而去年全年的新增数量也只有17只。从份额变化来看，截至6月底，ETF合计份额规模达到1275亿份，比去年底大增340亿份，增幅高达36.5%。ETF基金门槛高，操作较复杂，并不适合普通投资者，因此，展恒推荐直接申购ETF联接基金，ETF联接基金是90%以上仓位投资于ETF的基金，可以达到同样的效果。
4.1份涉险制胜，这一部分推荐配置激进型基金。
激进型基金多将资金投放于价格波动幅度大的股票种类，如热门股、高成长性股票等，且股票仓位或者重仓股集中度较高，以承担较大风险来获取利益。投资者可以关注热点，出奇制胜。
四：如何构建自己的基金组合
由于基金是要把国债组合久期从7.2降到3.6，也就是说基金是利用国债期货降低基金组合的久期水平，故此是要通过卖出国债期货合约。由于中国5年期国债期货每份合约面值为100万元，合约报价按每100元面值进行报价，故此一份期货合约的价值为100万元/100*110=110万元=0.011亿元。设基金卖出中国5年期国债期货合约为x张，则有方程：
7.2-x*0.011亿*6.4/10亿=3.6
故此基金为了实现风险管理目标需要卖出511份中国5年期国债期货合约。