必易微值得申购吗？
第一，减分项：发行价55.15元，发行市盈率16.24倍。虽然发行市盈率非常低，但如此高的发行价和公司募资买房的骚操作，以及2021年奇高业绩的不可持续性，让人不看好公司表现。市盈率看似低，其实不低，因为2021年每股收益是公司的业绩顶。
第二，减分项：业绩剧烈起伏，很不稳定，中期业绩停止增长。公司自2018年以来每股收益分别为：1.13元；0.81元；0.76元；4.63元。今年一季度，每股收益为0.56元。预计2022年1-6月业绩续盈，归属净利润约6850万元至9700万元，同比-26.58%至3.96%，营业收入约3.8亿元至5亿元，同比上升0.44%至32.16%，扣非净利润约6550万元至9450万元，同比-27.14%至5.11%。
第三，加分项：芯片赛道，客户优质。公司是一家模拟及数模混合集成电路设计企业，在深圳、杭州、厦门设有子公司，员工人数150多人，主营业务为电源管理芯片和电机驱动控制芯片的研发和销售，产品运用于LED照明、通用电源、家电及IoT电源领域。在LED照明领域，公司已与得邦照明、飞利浦、佛山照明、凯耀照明、朗德万斯、雷士照明、立达信、木林森、欧普照明和阳光照明等建立了长期合作关系；在家电及IoT电源领域已与知名企业如奥马、海尔、九阳、美的、苏泊尔、小米和小熊等开展合作。
第四，加分项：产品应用领域广阔。公司产品应用领域，由消费级向工业级拓展，产品系列主要运用于家居家电、服务机器人、安防设备、工业控制、电动工具等领域。
第五，减分项：高增长不可持续。公司产品包括电源管理芯片和中测后晶圆，产品应用在LED照明、手机和电脑的充电器/适配器、家电三个领域，这些领域都是成熟行业，增长乏力。同时，从产业周期方面看，8英寸晶圆短缺导致的“芯片荒”接下来将有望缓解，公司产品难以持续涨价。此外，国内电源管理芯片企业与国际巨头的差距依然明显，国际巨头挤压国内公司生存空间。而国内同行竞争激烈，日子会越来越难过。目前，国内的老牌厂商上海贝岭、士兰微、富满微、圣邦股份等一方面扩产品类，另一方面向高端产品进军，新崛起的厂商也纷纷登陆二级市场，如晶丰明源、艾为电子、赛微微电、芯朋微、芯海科技、英集芯、希荻微、力芯微等，还有智融科技、钰泰半导体等正在排队IPO，所以公司生存环境会趋于恶劣。
第六，减分项：募资用于购房，圈钱意图昭然若揭，这样的公司也上科创板？公司募投项目中除了补充流动资金外，另三个主要项目都涉及一项房屋购置支出。三项房屋购置费用总共23367万元，占总募集金额的比例高达36%。如果按5万元/平米计算，必易微将增加办公面积近4700平米。而据招股书披露，公司目前在深圳共有两处办公地点，共2250.1平米；一处仓储地，1000平米，总和也才3250.1平米，并且都是租赁的。为什么必易微要用募集资金买这么大面积的房产？
第七，减分项：战略投资者股份锁定36个月，36个月期间，资源倾斜，退出后业绩难料。雷军的小米长江、美的集团的美凯山河等战略投资者“突击入股”，持股比例分别为4.34%和3.45%，承诺锁定36个月。未来36个月内，资源合作方将在业务合作上给予公司更多的支持。36个月以后，业绩增长难料。
第八，减分项：有利益输送嫌疑。美的、小米、苏泊尔等公司，既是公司股东又是公司客户，存利益输送嫌疑。
第九，减分项：毛利率低。2018-2020年，公司主营业务毛利率分别为 22.51%、21.88%和 26.74%；公司75%的业务收入之 LED 照明驱动控制芯片的毛利率则为更低，分别为 16.16%、18.05%和 22.89%， 低于同行晶丰明源对应的23.14%、22.84%、25.44%。
第十，综合评估：公司所处领域技术门槛不高，市场竞争激烈，毛利率较低，无护城河，在芯片行业属于不具备投资价值的细分领域。比较大的隐忧是，去年高毛利率和业绩高增长不具有可持续性，今年业绩可能会降得厉害。加上公司募资用于买房，这样的公司，不值得看好。有破发风险。
第十一，建议：激进投资者可以申购，保守投资者谨慎申购。
成立时间：2016-09-22
注册资本：1008万人民币
工商注册号：440101000464529
企业类型：其他股份有限公司(非上市)
公司地址：广州市高新技术产业开发区科学大道162号B2区1102
我不会~~~但还是要微笑~~~：）
第一，减分项：发行价55.15元，发行市盈率16.24倍。虽然发行市盈率非常低，但如此高的发行价和公司募资买房的骚操作，以及2021年奇高业绩的不可持续性，让人不看好公司表现。市盈率看似低，其实不低，因为2021年每股收益是公司的业绩顶。
第二，减分项：业绩剧烈起伏，很不稳定，中期业绩停止增长。公司自2018年以来每股收益分别为：1.13元；0.81元；0.76元；4.63元。今年一季度，每股收益为0.56元。预计2022年1-6月业绩续盈，归属净利润约6850万元至9700万元，同比-26.58%至3.96%，营业收入约3.8亿元至5亿元，同比上升0.44%至32.16%，扣非净利润约6550万元至9450万元，同比-27.14%至5.11%。
第三，加分项：芯片赛道，客户优质。公司是一家模拟及数模混合集成电路设计企业，在深圳、杭州、厦门设有子公司，员工人数150多人，主营业务为电源管理芯片和电机驱动控制芯片的研发和销售，产品运用于LED照明、通用电源、家电及IoT电源领域。在LED照明领域，公司已与得邦照明、飞利浦、佛山照明、凯耀照明、朗德万斯、雷士照明、立达信、木林森、欧普照明和阳光照明等建立了长期合作关系；在家电及IoT电源领域已与知名企业如奥马、海尔、九阳、美的、苏泊尔、小米和小熊等开展合作。
第四，加分项：产品应用领域广阔。公司产品应用领域，由消费级向工业级拓展，产品系列主要运用于家居家电、服务机器人、安防设备、工业控制、电动工具等领域。
第五，减分项：高增长不可持续。公司产品包括电源管理芯片和中测后晶圆，产品应用在LED照明、手机和电脑的充电器/适配器、家电三个领域，这些领域都是成熟行业，增长乏力。同时，从产业周期方面看，8英寸晶圆短缺导致的“芯片荒”接下来将有望缓解，公司产品难以持续涨价。此外，国内电源管理芯片企业与国际巨头的差距依然明显，国际巨头挤压国内公司生存空间。而国内同行竞争激烈，日子会越来越难过。目前，国内的老牌厂商上海贝岭、士兰微、富满微、圣邦股份等一方面扩产品类，另一方面向高端产品进军，新崛起的厂商也纷纷登陆二级市场，如晶丰明源、艾为电子、赛微微电、芯朋微、芯海科技、英集芯、希荻微、力芯微等，还有智融科技、钰泰半导体等正在排队IPO，所以公司生存环境会趋于恶劣。
第六，减分项：募资用于购房，圈钱意图昭然若揭，这样的公司也上科创板？公司募投项目中除了补充流动资金外，另三个主要项目都涉及一项房屋购置支出。三项房屋购置费用总共23367万元，占总募集金额的比例高达36%。如果按5万元/平米计算，必易微将增加办公面积近4700平米。而据招股书披露，公司目前在深圳共有两处办公地点，共2250.1平米；一处仓储地，1000平米，总和也才3250.1平米，并且都是租赁的。为什么必易微要用募集资金买这么大面积的房产？
第七，减分项：战略投资者股份锁定36个月，36个月期间，资源倾斜，退出后业绩难料。雷军的小米长江、美的集团的美凯山河等战略投资者“突击入股”，持股比例分别为4.34%和3.45%，承诺锁定36个月。未来36个月内，资源合作方将在业务合作上给予公司更多的支持。36个月以后，业绩增长难料。
第八，减分项：有利益输送嫌疑。美的、小米、苏泊尔等公司，既是公司股东又是公司客户，存利益输送嫌疑。
第九，减分项：毛利率低。2018-2020年，公司主营业务毛利率分别为 22.51%、21.88%和 26.74%；公司75%的业务收入之 LED 照明驱动控制芯片的毛利率则为更低，分别为 16.16%、18.05%和 22.89%， 低于同行晶丰明源对应的23.14%、22.84%、25.44%。
第十，综合评估：公司所处领域技术门槛不高，市场竞争激烈，毛利率较低，无护城河，在芯片行业属于不具备投资价值的细分领域。比较大的隐忧是，去年高毛利率和业绩高增长不具有可持续性，今年业绩可能会降得厉害。加上公司募资用于买房，这样的公司，不值得看好。有破发风险。
第十一，建议：激进投资者可以申购，保守投资者谨慎申购。
一：美凯股份怎么样
简介：广州美凯信息技术股份有限公司（简称：MediaComm美凯）是全球领先的可视化坐席协作管理解决方案提供商，成立于2011年，总部位于中国广州，并于北京、上海、南京、深圳、西安、成都、天津设有营销中心及售后服务中心。MediaComm美凯也是美凯（亚洲）有限公司在大中华地区成立的生产及本地化服务实体，主要为政府及军事与公共安全等领域提供可视化坐席协作管理解决方案。MediaComm美凯融合不同行业客户需求，以为客户带来可持续的增值为我们的使命。MediaComm美凯当前主要产品包括8个系列、730多个品种产品及相关解决方案，是全球少数几家拥有光纤KVM高端核心技术和软硬件系统解决方案的厂商之一。MediaComm美凯目前已经形成了以可视化坐席协作管理平台为核心，囊括了双绞线KVM扩展器、光纤KVM信息管理系统、双向光纤矩阵、光纤KVM矩阵主机、高清视频模块、光纤KVM扩展器、应用控制系统的全功能产品阵营。成立时间：2016-09-22
注册资本：1008万人民币
工商注册号：440101000464529
企业类型：其他股份有限公司(非上市)
公司地址：广州市高新技术产业开发区科学大道162号B2区1102
我不会~~~但还是要微笑~~~：）