国家发改委、国家能源局:丰富绿色金融产品服务。合理界定新能源绿色金融项目的信用评级标准和评估准入条件。加大绿色债券、绿色信贷对新能源项目的支持力度。研究探索将新能源项目纳入基础设施不动产投资信托基金(REITs)试点支持范围。
1、基础设施证券投资基金采取什么运作方式？
据证监会官方网站消息，为有效盘活基础设施存量资产，增强资本市场服务实体经济质效，丰富资本市场投融资工具，根据中国证监会与国家发展改革委推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点工作安排，中国证监会起草了《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)》(征求意见稿，简称《指引》)，现向社会公开征求意见。
《指引》共四十五条，主要包括以下内容：
一是明确产品定义与结构。公开募集基础设施证券投资基金(简称基础设施基金)是指，80%以上基金资产投资于单一基础设施资产支持证券，通过资产支持证券和项目公司等特殊目的载体穿透取得基础设施项目完全所有权或特许经营权，同时积极运营管理基础设施项目以获取稳定现金流，并将90%以上可供分配利润按要求分配给投资者的封闭式基金产品。
二是明确管理人与托管人等机构主体的专业胜任要求，发挥专业机构作用，严控质量关。
三是明确基金份额发售方式，借鉴境外成熟市场经验，采取网下询价的方式确定份额认购价格，公众投资者以询价确定的认购价格参与基金份额认购。
四是规范基金投资管理与项目运营管理，明确基础设施基金投资运作、关联交易管理、收益分配、估值计价和信息披露等要求，坚持“以信息披露为中心”，确保信息公开透明，压实基金管理人责任，谨慎勤勉专业履行基础设施项目运营管理职责。
五是强化监督管理。强化中国证监会对基金管理人、托管人及相关专业机构的监督管理职责，并明确了沪深交易所、行业协会的自律管理要求。
证监会表示，欢迎社会各界对《指引》提出宝贵意见，证监会将根据公开征求意见情况，进一步完善《指引》并履行程序后发布实施。
根据中国证监会起草的《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)》，现将REITS基金的运作方式和流程整理如下：
1、基金管理人独立全面尽调（原始权益人情况、项目财务情况、项目现金流情况、项目合法性情况、项目市场竞争情况等）
2、财务顾问尽调（一般是有资质的证券公司）
3、项目资产评估（一般是有资质的资产评估公司）
4、律所出具法律意见书
5、会计师事务所出具审计报告
6、基金管理人向证监会申请注册基础设施基金（注册申请文件、基金管理人说明材料、尽调报告、现金流测算报告、认购协议、证监会出具额无异议函等）
7、基金管理人在基金份额公开发售前3日披露法律文件（合同、托管协议、招募说明书、发售公告、产品资料等）
8、财务顾问开展IPO、询价定价、战略配售
9、基金管理人像公众投资人公告基金份额和认购价格
10、募集成功后封闭式运作
11、定期估值，披露净值
12、收益以现金形式分配投资者（比例不低于基金年度可分配利润的90%）
希望您能看明白[微笑]
2、公募REITs （基础设施证券投资基金）产品渐行渐近，大家会选择投资吗？
REITs起源于1960年的美国，目前约有8700万美国人（大约每4个美国人就有1个人）通过退休账户401K投资REITs。REITs主要收益来自于持有不动产的租金收入，适合长期投资，是养老金和保险资金等长期资金的重要投资标的之一。因此未来REITs有望成为居民标配。
一、首先我们先来了解何为REITs?
官方解释为：REITs 是通过募集投资人资金，以能够产生稳定现金流的不动产作为基础资产的投资计划、信托基金或上市证券，投资标的包括商业地产、基础设施等。其中，主要投资于基础设施的产品，被称为基础设施类 REITs。
简单来说，REITs 是一种实现不动产证券化的重要金融工具，一种将低流动性不动产转换为能够被广大公众投资者投资交易的金融产品。
打个比方：就是一群投资者把钱凑到一起，交给一个基金经理，让他去投资房地产（例如商场、住宅楼、宾馆），或者基建项目（例如机场、铁路、公路），然后赚到的钱，扣掉基金经理的工资（管理费），然后大家分。
钱还是那个钱，房子还是那个房子，在开发商手里，那叫“不动产”，拿出来做成REITs，分给大家，这就叫做“资产证券化”。
二、这种模式类似公募基金，但实质区别较大。
共同点在于：一开始，REITs 主要采用的是信托组织模式，即契约型 REITs，通过发行可获得收益的信托凭证来募集资金并投资于不动产，这与公募基金的运作模式非常相似；
区别在于： REITs 所募集的资金不是投资于公开市场中的证券，而是投资于房地产等不动产。不过，随着 REITs 组织模式的演变，权益型 REITs 出现，其依据公司法成立和运作，并通过发行股票来筹集资金，可见权益型 REITs 从本质上讲是一种股票，而不是基金。
三、那REITs投资有啥好处或者特点呢？
1、 REITs 有强制分红要求，且分配的红利可以在税前抵扣，从而避免双重征税，如美国要求每年至少以股息形式分配其普通应纳税所得额的 90％，否者征税。
2、 所募集资金的很高比例必须投资于不动产，收入主要来自于不动产产生的租金或者增值，如美国要求至少 75%投资于不动产或相关份额，日本要求至少 95%的总资产必须投资房地产及相关资产。
3、 专业不动产管理团队管理运营，REITs 底层不动产通常由公司组建的或者委托第三方的专业不动产团队进行管理运营。
4、 底层资产丰富，REITs 底层资产可以是能产生稳定现金流的写字楼、商业零售、酒店、公寓、工业地产、基础设施等不动产，且 REITs 可自由购买或处置底层的物业。
5、 流动性好，REITs 可以像股票一样在二级市场自由交易。
四、交易结构试行“公募基金+ABS”的模式。
“公募基金+ABS”模式下，公募基金可购买基建 REITs，基金可在交易所上市交易。原始权益人必须参与战略配售，份额不少于发行量 20%，持有期不少于 5年。试点项目投资金额数亿至数百亿不等，聚焦重点地区的大型基建项目：包括仓储物流、交通设施、市政工程和污染治理等传统基建补短板项目，同时鼓励信息网络等新型基础设施试点。
五、为何在此时推进基础设施REITs?
1、基础设施是政府的主要投资领域，投资额通常占政府投资的一半以上，基建投资增长也是我国投资增长最重要的动力源之一。进入2018年后，我国基建投资的累计值和单月值的同比增长率出现下降，并在低位保持稳定，基建投资增速有所放缓，其主要原因是基建融资受限，地方政府作为基建设施建设推进的主体，近年来随着地方政府债务规模的扩大，我国加强了对地方政府融资的管控。基建投资增速的放缓会导致我国经济增速下行的压力增大。从拉动经济增长的三驾马车看，基建投资对维持经济增速至关重要。
公募REITs以基础设施为切入点，符合当前基建领域投融资的需求。基础设施公募REITs以市场化的方式吸引社会资本参与基建项目，借助资本市场的定价机制，推进基础设施建设高质量发展，推动经济高质量发展，助力中国经济转型升级。
2、疫情冲击下的选择。疫情导致失业率严重，基建能带动大批就业岗位，因此成为管理层首选。同时在全球经济下行、低利率环境下，投资者更加倾向于保守的投资策略，因此REITs更加符合上述定位，这是基于REITs自身的收益机制模型决定的，REITs的收益主要有两类，一类是定期派发的股利收益，另一类是在二级市场上低买高卖的资本利得。
六、如何看待推出基建REITs的重要性。
1、盘活存量资产，拓宽基建融资渠道。
我国经历过去数十年的快速发展，已经积累了百万亿量级的存量基建资产。这些资产广泛存在于地方政府、城投公司、社会资本手中。但是由于基础设施资金投入量大，回收期长，加之近期火热的新型基础设施投资具有技术研发和应用商业模式不确定的特点，对于政府和企业而言，大量的存量资产无法及时变现，退出渠道受阻，也阻碍了投资热情。
2、化解地方政府债务风险，平稳保障基建资金来源。
基建REITs可以和PPP相互促进、相互补充。PPP为基建REITs提供了大量优质的基础资产，而基建REITs则为PPP项目的早期投资者提供了一条可行的退出通道，社会资本投资参与PPP项目的热情有望被提振。
3、疏通投资通道，满足投资者资产管理需求
REITs的理论实质在于通过证券设计的方式，将由存量不动产产生的、大规模的、长期的、稳定的现金流在资本市场证券化，连接资金的供给方和需求方，从而实现资源整合与跨期配置。基建REITs的提出，有利于疏通储蓄转化为投资的通道，拓宽社会资本的投资渠道，满足居民理财资金、养老金、社保资金、银行机构、保险机构等资管机构的多样化需求。
4、有利于价值发现，合理引导资金配置。
市场会对基础设施资产或是房地产进行相对准确的定价，这样给中国的房地产市场、中国的基础设施提供一个很重要的定价的“锚”。提供定价基准之后，可以根据资产的内在价值通过市场交易形成相对合理的定价，从而引导资源的有效配置。在这个意义上，REITs可能成为未来中国金融供给侧改革最重要的抓手之一。
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此次推出“基础设施REITs”到底有何不同？对于基金投资又有哪些启示呢？
国内政策目前正在大力推进的基础设施，除了基础工程、铁路基建、交通运输、能源管道、物流设施等“老基建”，还包括5G通讯铁塔、数据中心等“新基建”。
从《指引》里“优先支持”和“鼓励”两个关键词来看，重点提到了优先支持基础设施补短板行业，包括仓储物流、收费公路等交通设施，水电气热等市政工程，城镇污水垃圾处理、固废危废处理等污染治理项目；鼓励信息网络等新型基础设施以及国家战略性新兴产业集群、高科技产业园区等开展试点。