浙商沪港深混合A（007368）过去一年涨幅17.65%，同期业绩比较基准4%，恒生指数涨幅5.59%。
宏观市场观点
1.11月底美联储主席鲍威尔在连任后，对美国的通胀的担忧有升级，并且预计QE退出的节奏会加快。同时，Omicron的传播速度超出预期， 2周的传播数据已经超过了Delta病毒100天的传播速度。美股从高点回落5%。
2.据观察，美国的通胀或是供应链不畅的供给端原因造成的，而需求端在全球PMI和M2在今年6月见顶之后，通胀也许会逐步趋缓。当然现在Omicron仍然是最大的不确定性，如果Omicron给造成全球经济造成影响， QE退出节奏或许会放缓。
3.我国A股在Omicron的病毒可能升级的背景下，表现出韧性，也说明如果疫情升级，国内供应链或是最顺畅的，受外围因素影响最小。年初至今，美元指数涨了7.3%，而同时人民币兑一揽子货币升值7.8%。这说明疫情下，我国相对竞争力的提升明显。（数据来源：wind）
4.中财办主任刘鹤在人民日报发表的文章中对六中全会精神做了重要阐述，强调未来10年共同富裕是主题，但是不搞平均主义。并首次提出科技-产业-金融的高水平循环。政策充分支持民营企业，也开始对之前反垄断的政策，进行了一定程度的纠偏。
权益市场观点
1.港股又渡过了艰难的一个月。互联网公司的业绩低于预期，很难判断这个是因为在经济下行周期里，类消费属性的公司业绩往下，还是因为受反垄断影响很多公司压低预期。
2.回溯上半年，在我国经济出现下行周期的情况下，广告、电商和外卖业务均受到了一定影响。游戏版号的发放还是一再往后延。互联网整体或到2Q22 才有机会出现不错的投资机会。
3.但是从更长维度来看，港股现在处于估值低位，在任何趋松的货币政策环境下，或都有机会首先反弹。
4.即使在艰难的港股里，我们仍然坚持寻找长坡厚雪赛道，而避免题材炒作。我们特别看好：汽车智能化赛道。
5.车载摄像头：主流光学公司在切入车载摄像头之后，开始替代原来汽车行业tier1 的公司进入模组行业；CIS公司在疫情下，比行业龙头反映更快，迅速提高了市场份额；智能座舱领域：汽车电子公司迅速从分布式向域控制器切换。
后续市场观点：
1.减少对互联网领域的关注，但是仍然关注外卖领域，等待更好的时机。
2.汽车电子值得长期关注，或将重复手机过去10年的大发展机会。产业链更长，价值量更大。短期也有缺芯缓解带来的beta 机会。重点关注汽车电子赛道。
3.增加软件的关注度，受房地产周期的影响，相应的软件公司下跌幅度明显，长期来讲，中国的SAAS比重过低，这个赛道也有进口替代的需求。
4.长期仍然看好生物医药产业链迁移给CXO企业带来的机会，但是创新药因为流动性的问题，估值更具有吸引力。
5.仍然维持对职业教育赛道的关注，业绩证明这个行业或曾被错杀，学生人数增加也许会因为职业本科的机会，上一个新的台阶。
——浙商基金刘炜
（数据来源：基金2021年第三季度报告，统计周期2020/9/30~2021/9/30，恒生指数数据来源Wind2）
注：浙商沪港深精选混合基金成立于2019年06月27日，2021年6月4日增聘刘炜基金经理，根据产品定期报告数据显示，2019年、2020年、2021年前2季度、3季度净值增长表现/同期业绩比较基准收益率分别为14.83%(0.08%)、51.13%(-1.97%)、11.83%(4.58%)、-16.43%（-11.14%）。产品业绩比较基准为恒生指数收益率×75%+人民币银行活期存款利率（税后）×25%。
基金有风险，投资需谨慎。人工智能投资存在固有缺陷，投资者应当充分了解基金运用人工智能投资的风险收益特征。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。
截至3月16日，浙商基金旗下24只主动权益类基金今年以来收益率全部告负，其中有20只基金年内下跌超过15%，另外，该公司主动权益军团“新人”当道缺乏经验丰富的投资老将
《投资时报》研究员 齐文健
2022年以来，A股市场受内外部因素影响出现调整，虽然3月16日市场表现有所好转，但主要指数仍以下跌为主。截至3月16日收盘，上证指数、深证成指、创业板综分别累计下跌12.89%、19.23%、18.66%。
受此影响，不少主动权益基金年内业绩深陷下挫泥沼。
按今年以来（截至3月16日，下同）的基金净值跌幅由高至低排名，标点财经研究院联合《投资时报》推出《基金跌幅榜》。《投资时报》研究员注意到，浙商基金管理有限公司（下称浙商基金）旗下主动权益类基金今年以来表现欠佳。Wind数据显示，该公司旗下共有24只主动权益类基金可统计今年以来业绩（各类份额分开计算），而这24只基金年内收益率全部告负。其中，浙商全景消费A/C、浙商科技创新先锋一年滚动持有A/C等20只基金的净值年内下跌超过15%。
值得一提的是，上述24只主动权益类基金中，浙商沪港深精选A/C今年以来表现垫底，收益率为-29.02%/-29.09%。
除此之外，截至3月16日，该基金近一年、近两年的表现也不尽如人意，收益率分别为-42.3%/-42.58%、7.32%/6.25%，同类排名皆在后1/4。
对此，不乏投资者在基金吧中表达不满。譬如“如果不赎回，会不会跌没有了”“要求开基金大会，撤换基金经理！”等。
《投资时报》研究员查阅浙商沪港深精选A/C《基金合同》发现，该基金投资于股票资产的比例为50%至95%，其中，投资于港股通标的股票的比例不低于非现金基金资产的80%。
2021年恒生指数下探明显，恒生科技指数跌幅更加巨大。但从2021年四个季度的持仓来看，该基金前十大重仓股中港股标的占据大半壁江山，有敏华控股（1999.HK）、腾讯控股（0700.HK）、美团-W（3690.HK）三只个股出现3个季度及以上，这3只个股今年以来累计下跌35.43%、17.23%、37.89%。
当前，浙商基金的现任基金经理有16位，基金经理平均从业年限为1.77年。负责主动权益部分的包括向伟、陈鹏辉、贾腾、白玉、王斌、刘新江和刘炜等7人。
从7人的情况来看，他们都存在着管理经验不足的问题。其中，向伟、陈鹏辉和贾腾的基金经理从业年限分别为2.47年、2.63年、3.07年，其余4人的基金经理从业年限皆不足1年。
与此同时，过去的两年间，浙商基金的基金经理团队不断经历着离任风波。
今年1月13日，浙商智能行业优选、智多兴稳健回报一年持有、智选经济动能等产品同时发布了基金经理变更公告（各类份额合并计算）。根据公告，基金经理查晓磊因个人原因离任了公司旗下11只基金，对于是否转入该公司其他工作岗位，公告中并未说明。《投资时报》研究员翻阅基金季报还发现，查晓磊并不只有基金经理这一个身份，他还担任了浙商基金总经理助理一职。
Wind数据显示，2020年还有基金经理刘宏达和王剑离职，如今他们分别在万家基金和申万菱信基金就职。
其实，浙商基金的人事变动并不仅限于基金经理层面。去年8月，该公司发布高级管理人员变更公告，聂挺进因个人原因自8月23日起不再担任公司总经理职务，由董事长肖风代任。
据了解，聂挺进是浙商基金自2010年成立以来的第三任总经理，之前两任为周一烽和李志惠。聂挺进离任，肖风在董事长任上第二次代任该公司总经理。截至目前，肖风代任总经理一职已近7个月，但继任者仍无消息。
