作为接手方的国资，河南文投具备政策上的优势，中国社科院财经战略研究院旅游研究室主任戴学锋告诉记者。但在当前新冠疫情在全国呈现点式复发的情况下，项目运营前景值得担忧。
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仓里仍有余粮
根据上述公开信息，上述两个文旅项目的投资至少为70亿元。文旅项目的投入是巨大的，相对而言，项目运营的收入若想覆盖投资却需要一个漫长的周期。
建业新生活有限公司（以下简称“建业新生活”，09983.HK）年报数据显示，2021年内，建业新生活商业资产管理及咨询服务收入达人民币1.51亿元，2020年同期为0.9亿元，同比上升68.7％，该上升主要是由于2021年新增托管“建业电影小镇”和“只有河南”两个文旅综合体所致。
截至2021年12月31日，建业新生活在管商业物业组合包括五个文化旅游综合体（总占地面积约为10.6百万平方米）、七个商场（总建筑面积约为0.7百万平方米）及十家酒店（总建筑面积约为0.3百万平方米）。
更具体地来看，在出售上述两个文旅项目前，建业旗下拥有濮阳大集古镇（杂技小镇）、郑州樱桃沟足球小镇、建业·华谊兄弟电影小镇、建业神垕天地（钧瓷小镇）、建业东京梦华、只有河南·戏剧幻城等多个文旅项目。
此外，按照计划，建业集团还将在洛阳打造牡丹小镇，兰考打造音乐小镇，济源打造篮球小镇。
因此，出售上述两个文旅项目只是建业众多文旅资产的一部分，建业的粮仓中仍然还有余粮。
不过，文旅项目在当前形势下的运营和发展受到不小的限制。根据前瞻产业研究院的数据，2021年中国国内旅游总人次为32.46亿，同比增长12.8％，但依然远低于疫情前2019年的59.01亿，仅恢复至2019年的54.0％。
建业出售股权显然是需要现金流。在5月16日，转让股权后，5月17日，建业住宅集团新增股权出质，质权人为河南老家文旅，出质股权数额1000万元，出质股权标的企业为建业华谊文旅。
作为建业集团重要的地产开发上市平台，建业地产2021年年报数据显示，公司现金、现金等价物及受限制银行存款总值为98.48亿元，减去受限银行存款39.46亿元，可用现金为59.02亿元。
而其一年内到期的银行借款为24亿元，一年内到期的其他借款为12亿元，一年内到期的优先票据为31.6亿元，短期有息负债合计为67.6亿元，可用资金无法覆盖短期债务。
面对当前的债务压力，2022年2月，胡葆森曾表示，建业在实现千亿规模后，要进入“战略巩固期”，后续集团发展战略遵循“少、小、好”原则。
胡葆森称，“少”就是不开辟新的赛道，能合并合并，能关闭关闭，在难关没过去的时候不适合开辟新赛道；“小”就是不再追求规模的增长，后续也会出让资产、项目股权，缩小规模；“好”就是在做少做小的前提下，把企业做好，用新的思维方式，做精做新，提升效率。
通过资产转让、项目合作为地产板块输血，对建业而言已是常态。自3月份以来，建业地产已经与中国电建、中海、万达等企业展开合作，合作内容包括结构化融资、项目整体转让、大宗交易等方法盘活不动产。
2022年8月8日，建业地产将有一只5亿美元的美元债到期，此次股权转让回收的现金流或许能为之后的偿债提前做好准备。
本文源自中国房地产报