昨日市场，又是让投资者煎熬的一天。三大指数纷纷下跌，引发了很多投资者的恐慌情绪。
可能有的投资者已经开始琢磨“如果今天还是跌，我就清仓了”。
这种做法是可取的吗？
我们不妨来静下心来看看近期银华基金与香山研究院共同发布的《个人基金投资者投资行为白皮书（2021）》，来探寻一下答案。
投资者的处置效应
在这篇白皮书中，有两个非常有趣的结论。
一是个人投资者存在着明显的处置效应。二是个人基金投资者挣到了钱，但没有挣到该挣的钱。
处置效应指的是个人投资者更愿意卖出盈利的持仓，怠于卖出亏损的持仓。
个人基金投资者动态盈亏卖出概率情况
根据该白皮书测算结果，发现基金盈利被卖出的概率显著大于亏损被卖出的概率。这一结论与我们过往印象里的“追涨杀跌”大有不同。
也就是说，其实投资者更愿意等待收益的回归了。
但并没有让基金投资者的盈利体验更好。这就是我们要探讨的第二个结论，投资者挣到了钱，但没有挣到该挣的钱。
没有挣到应该挣到的钱
该白皮书测算了投资者“确认”和“未确认”的收益表现情况，总结出了投资者的绝对收益情况。
个人基金投资者动态盈利体验情况
不难发现，不管是卖出基金中的盈利占比还是持仓中的盈利占比，都超过了50%。
也就是说，无论一笔投资有没有被确认，盈利的幅度都是大于亏损幅度的。大多数投资者的绝对收益均为正。
但我们再来看相对收益的情况。报告将沪深300指数的收益情况作为衡量个人基金投资者一笔基金交易是否战胜了市场的基准，来判断一项决策是否正确。
结论显示，主动买入交易，呈现出持有期越长，正确率越高的趋势。即买入基金后持有时间越长，收益超过基准收益的概率越高。
而主动卖出交易呈现出周期越长，正确率越低的趋势。也就是说，我们卖出基金后，随着时间增加，基金的市场表现弱于基准收益的概率越来越低。
这一结论也正说明，有时候我们所谓的止盈，很有可能错过了后续收益；止损也很有可能错过了后续的负收益回正。
我们应该挣到多少钱？
那我们该如何判断我“应该要挣到多少钱”呢？
首先，从年限上看。
这篇报告还统计了个人基金投资者的投资周期分布情况，我们发现，大多数基金投资者的投资周期都非常短。
56.87%的高权益仓位基金投资者的投资周期不超过半年，甚至还有14.9%的投资周期不超过一周。债券型基金更甚，66.15%的投资周期不超过半年，51.4%的投资周期不超过一周。
一般而言，一年期的投资都不能称之为长期投资。如果持仓还没有超过一年就急于止盈，那么是不建议的。
我们需要认识到，长期投资是切切实实能够带来更加丰厚的收益的。据此前《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》显示，随着持有时间的增加，盈利人数和平均收益率都在上升。
所以我们还应做到、做好长期投资，建议不少于两年。
其次，就是看相对收益。
目标止盈法是比较简单的止盈方法，但存在一个问题就是如果目标设置高了就会导致基金卖不出去，目标设置低了又会错过日后的上涨行情。
而不同阶段的市场表现也往往不同，我们不妨设置一个参考基准，比如以沪深300的收益表现为基准，根据自己的风险偏好和资金量来设置一个止盈目标，超过基准收益10%且为正收益时再进行止盈。
总的来说，基金投资并不是一件简单的事情，更不是短时间内就可以完成的事情。我们应该理性看待波动，耐心长期持有基金，让长期投资的“复利效应”带着我们慢慢变富。