重庆啤酒公司研发乙肝疫苗，最终导致中国生物科技行业陷入至暗时刻。
兴业证券研究员王晞甚至用研究报告《橘子快要红了》来力推重庆啤酒股票。
结果呢？橘子红了吗？
当然没有，但作为买方的基金公司听信了研报观点，开始疯狂扫货。其中，作为中国老十家基金公司之一的大成基金，从2009年开始，对重庆啤酒建仓， 2009年一季报， 5支以“大成”命名的基金拿下重庆啤酒10.02%的流通股份。
此时，重庆啤酒宣称乙肝疫苗的研究已进入II期B阶段。似乎中国生物科技崛起的希望就在重庆啤酒身上了。
但是市场也传来了不一样的声音。上海证券、宏源证券分别发布《啤酒竞争对手直逼家门口，乙肝疫苗3-5年才能见效》《业绩无起色，疫苗预期支撑股价》《主业增速放缓，疫苗效果有待观察》等研报，谨慎看待重庆啤酒。
但这些观点都被投研界的头号红人王晞力排众议，以及基金界大佬大成基金的大笔押注，一一挡下。
期间，王晞发布数十份看多重庆啤酒的研究报告，每一份都写得振奋人心，华创证券研究员也随声附和，甚至给出了超150元的目标价；大成基金更是不抛弃不放弃，2011年三季报显示，大成共有9只基金持有重庆啤酒，占重庆啤酒9.3%的流通股份，成为仅次于重啤、嘉士伯的第三大股东。
据媒体推测，当时大成基金持仓的三年回报率高达3倍。
正当万众瞩目、大成基金赚得纸上富贵之时，黑天鹅事件爆发。
2011年12月8日，重庆啤酒公告其子公司十年磨一剑的乙肝疫苗宣告失败，重庆啤酒股价从83.12元的高位一落千丈，连续9个交易日跌停。
但就在该公告发布的前2周，王晞还出具了一份强烈推荐的研报，认为“治疗性乙肝疫苗与对照组之间，治疗结果应该存在显著性差异，表明疫苗对慢性乙肝治疗有明显效果。”
暴跌发生后，以大成基金为代表的买方资金损失惨重，并且提出要罢免时任重啤董事长黄明贵，重庆啤酒也只能通过停牌的方式，躲避空袭，但躲不过近百亿元的市值缩水。
同时，A股的生物医药股，包括莱茵生物、长春高新、海南海药、康美药业也纷纷受到重庆啤酒影响，抱团大跌。证监会出手整治，中国生物科技行业行至至暗时刻。
兴业证券研究员王晞甚至用研究报告《橘子快要红了》来力推重庆啤酒股票。
结果呢？橘子红了吗？
当然没有，但作为买方的基金公司听信了研报观点，开始疯狂扫货。其中，作为中国老十家基金公司之一的大成基金，从2009年开始，对重庆啤酒建仓， 2009年一季报， 5支以“大成”命名的基金拿下重庆啤酒10.02%的流通股份。
此时，重庆啤酒宣称乙肝疫苗的研究已进入II期B阶段。似乎中国生物科技崛起的希望就在重庆啤酒身上了。
但是市场也传来了不一样的声音。上海证券、宏源证券分别发布《啤酒竞争对手直逼家门口，乙肝疫苗3-5年才能见效》《业绩无起色，疫苗预期支撑股价》《主业增速放缓，疫苗效果有待观察》等研报，谨慎看待重庆啤酒。
但这些观点都被投研界的头号红人王晞力排众议，以及基金界大佬大成基金的大笔押注，一一挡下。
期间，王晞发布数十份看多重庆啤酒的研究报告，每一份都写得振奋人心，华创证券研究员也随声附和，甚至给出了超150元的目标价；大成基金更是不抛弃不放弃，2011年三季报显示，大成共有9只基金持有重庆啤酒，占重庆啤酒9.3%的流通股份，成为仅次于重啤、嘉士伯的第三大股东。
据媒体推测，当时大成基金持仓的三年回报率高达3倍。
正当万众瞩目、大成基金赚得纸上富贵之时，黑天鹅事件爆发。
2011年12月8日，重庆啤酒公告其子公司十年磨一剑的乙肝疫苗宣告失败，重庆啤酒股价从83.12元的高位一落千丈，连续9个交易日跌停。
但就在该公告发布的前2周，王晞还出具了一份强烈推荐的研报，认为“治疗性乙肝疫苗与对照组之间，治疗结果应该存在显著性差异，表明疫苗对慢性乙肝治疗有明显效果。”
暴跌发生后，以大成基金为代表的买方资金损失惨重，并且提出要罢免时任重啤董事长黄明贵，重庆啤酒也只能通过停牌的方式，躲避空袭，但躲不过近百亿元的市值缩水。
同时，A股的生物医药股，包括莱茵生物、长春高新、海南海药、康美药业也纷纷受到重庆啤酒影响，抱团大跌。证监会出手整治，中国生物科技行业行至至暗时刻。