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市场当中关于国企改革的基金共有20只，成立的时间在14年，15年年初。
最近市场央、国企概念比较活跃。所以这类基金就赶上了风口。这里我还是好意地提醒下，这个主题的空间高度不够，当市场注意到的时候，往往过热，追进去就是接盘。
最近军工、半导体连续上涨，担心市场的高点真的来了。
经过我的深度复盘，以军工为例，当前的换手率还没有历史高点区域的一半。只要没过热，那暂时就是安全的。
现在的问题是：大家被年后这一轮下跌跌怕了，一旦迅速回血之后，很容易想赎回。这样做对吗？
有这个心思很正常。现在的反弹已经超过了超跌反弹的范畴了。我的判断，这个反弹的级别要更大一些。
为什么这么说？从上证指数来看，目前均线已经修复了。5日，10日，20日呈现多头排列。股价重心也是温和的抬升。
本轮反弹中，踏空的资金按耐不住了，已经错过了20%了，很可能空翻多。
从政策上来说，近期政策纷纷出台，稳定了市场的信心。有人说，前期的疫情影响，目前经济还是下行阶段，要不要回避下。最近的股市率先反弹了。通常情况下，股市早于经济1-2个季度触底反弹。
政策推动基本面转好的态度是不变的。如果等到基本面经济数据好转，那基金又涨了一大截了。
必须要承认从反弹到反转的难度很大，疫后修复和外围环境还面临一定的不确定性。所以接下来可能会有回调，但是不必过于担忧。
阶段性的政策波动再正常不过。接下来急跌急买，大跌大买。
趁着反弹，要赎回吗？可以适当的做下T。但是我的观点还是保留底仓的。赎回很容易，但是下次找到合适的上车点就难了。
一：买基金为什么只能卖份额
基金赎回是可以全额赎回的，但如果之前又另外申购了基金，且基金没有确认份额，那么这部分未确认份额的基金是不可以赎回的。只有持有的基金在赎回前全部完成了份额确认，那么提交赎回的时候就可以选择全额赎回，这时候赎回的是份额，赎回金额要等基金公司当晚公布基金净值才能算出。
共同基金所拥有的资产。每个营业日根据市场收盘价所计算出的总资产价值，扣除基金当日之各类成本及费用后，所得到的就是该基金当日之净资产价值。除以基金当日所发行在外的单位总数，就是每单位净值。
采用各种度量技巧和模型来计算对冲基金活动的风险；根据基金规模和投资策略的不同，基金经理会使用不同的模型。传统的风险度量方法不一定考虑回报的常态性等因素。为了全面考虑各种风险，通过加入减值和“亏损时间”等模型，可以弥补采用风险价值（VaR）来衡量风险的缺陷。
除了评估投资的市场相关风险，投资者还可根据审慎经营原则来评估对冲基金的失误或欺诈可能给投资者带来损失的风险。应当考虑的事项包括，对冲基金管理公司对业务的组织和管理，投资策略的可持续性和基金发展成公司的能力。
有几种可能性，第一可能是卖出的基金份额，超出了基金公司限制了最大交易份额；第二可能是有新买入的基金份额但还没确认，当天还不能卖出；第三可能是有处于封闭期的基金，封闭期内不能卖出。
基金份额确认是在t+2日，而且必须是证券交易日，如果是星期五扣款成功，那么将在2个工作日后才能查询到基金份额，也就是下周一。 由于基金还处于认购期，尚未最终成立，因此投资者在认购期进行查询时，只能查询到自己的投入金额，而不是最终的基金份额。基金认购期，基金管理人还会根据银行同业存款利息给投资人的认购金额计息，待基金成立时，这部分利息也将自动折算成基金份额（不收认/申购费），一并计入投资者的账户。
二：基金为什么不能随买随卖
估计你是在卖的前一天，又买了一点同样基金，这样前一天买的基金在第二天是没法卖的，因为你在前一天买的基金的份额没有确定，所以没法卖掉，只有第三天才能卖掉的，你看是不是这样的情况
三：基金为什么要低买高卖
前两天，朋友问我：
“你买了基金，
为啥拿这么久不卖呢？
如果不卖怎么**呢？”
一时不知该如何回答，于是我问他：
“你觉得投资基金应该怎么**呢？”
他回答：
“低买高卖啊，
例如买卖一次赚3%，
一年做十次的话，
收益就是（1+3%）的10次方减1，
这样一年就能赚34%，
如果一年做二十次的话，
收益就是81%...
所以越是买卖越是**，
才能实现复利啊...”
好有道理，我又一次无言以对。
不断地低买高卖，实现频繁交易的复利，这可能就是大多数人炒基金的终极目标吧。
但这里面有一个绕不开的bug——你无法确保每次都**。
树不会长到天上去，股市行情终会结束，均值回归随时准备登场，如果你一直在股市里交易，终会遇到亏损。
最近几个月的A股行情，充分体现了这一点。
复利从本质上是一种相乘的关系。
每获得一次盈利，都相当于在过去的基础上乘以一个大于1的系数。
而遭受一次亏损，则相当于在过去的基础上乘以一个小于1的系数。
无论过去的业绩有多辉煌，只要有一次灾难性的损失，也会让过去所有的成绩毁于一旦。
比如你交易10次，前9次都赚了3%，最后一次损失20%，之前持续9次3%的盈利就会所剩无几。
频繁交易的复利，不但要考虑复利，更要考虑概率。
我们以代表普通股票型基金整体收益情况的Wind普通股票型基金指数为统计对象。
在2003年12月31日至2021年3月31日，任意一天开始，持有Wind普通股票型基金指数，各期限的正收益样本占比如下：
数据
从上面的数据可以看到，持有时间越长，正收益样本占比越高。
如果你想提升基金盈利的概率，可能就需要拉长投资期限；
如果你只想短炒一把的话，那就得面对收益不确定的现实。
所以，在买基金这件事情上，实现频繁交易的复利，只能是一个美好的梦想。
“
对于大部分投资者来说，操作的增加带来的是收益的减少。
——巴菲特
”
虽然收益率难以把握，但对于真正的复利来说，收益率也只是一个要素而已。
我们能够把握的，还有本金和时间。
如果你本金多，即使没有太多的复利，实际到手的收益也很可观。
对比一下：
实现一次3%的收益和实现10次3%的收益，哪个简单哪个难？不言自明。
所以，投资的第一要务应该是尽快积累一定的本金。本金的增加决定着未来资产的高度。
但你不能寄望于投资理财来增加本金，投资来钱容易，去得也容易。
更现实的方法是努力工作，争取等多的收入，并且坚持储蓄。
复利的实践是漫长痛苦的，因为你无法体验到像中彩票一样，钱立刻到账的快乐。因为这个过程动不动就要十年、二十年甚至三十年。
投资的大敌之一是按捺不住，因为求有为、爱行动是人类的天性。
而耐心是人的这一天性的反向操作。
对于有耐心的人来说，时间就是挚友。
复利的意义从来不是告诉你如何暴富，而是让你接受一个现实：
变富是需要慢慢实现的。
最后，总结一下复利 “三要素”。
本金——努力工作，加强储蓄，增加本金，打好复利基础；
收益率——调低收益预期，努力做到不亏钱、少亏钱，这是复利效应的前提；
时间——耐心坚持，方能看到复利魔法的实现。
同时理解复利的力量和获得它的困难，是理解许多事情的核心和灵魂。
——查理·芒格
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四：基金为什么不能即买即卖
只有T+0的基金才可以当天买进，当天卖出，其余的基金无论是场内还是场外都不能当天买进当天卖出。现阶段，我国能T+0的场内基金包含：境外ETF、货币ETF、债券ETF和资源类ETF等。
投资者可以在交易软件中，找到T+0，则在这个系统下显示的基金就可以当天买进当天卖出。
其余的场内基金和A股市场相关，A股市场实施T+1交易制度，所以当天买进当天不能卖出。
场外基金不能T+0是因为场外基金购买后有一个交易日的份额确认时间，份额没有确认的时候是不能卖出的。
基金，英文是fund，广义是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。主要包括信托投资基金、公积金、保险基金、退休基金，各种基金会的基金。
从会计角度透析，基金是一个狭义的概念，意指具有特定目的和用途的资金。我们提到的基金主要是指证券投资基金。
根据不同标准，可以将证券投资基金划分为不同的种类:
1、根据基金单位是否可增加或赎回，可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金不上市交易(这要看情况)，通过银行、券商、基金公司申购和赎回，基金规模不固定;封闭式基金有固定的存续期，一般在证券交易场所上市交易，投资者通过二级市场买卖基金单位。
2、根据组织形态的不同，可分为公司型基金和契约型基金。基金通过发行基金股份成立投资基金公司的形式设立，通常称为公司型基金;由基金管理人、基金托管人和投资人三方通过基金契约设立，通常称为契约型基金。我国的证券投资基金均为契约型基金。
3、根据投资风险与收益的不同，可分为成长型、收入型和平衡型基金。
4、根据投资对象的不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金等。
基金投资的收益来自未来，比如要赎回股票型基金，就可先看一下股票市场未来发展是牛市还是熊市。再决定是否赎回，在时机上做一个选择。如果是牛市，那就可以再持用一段时间，使收益最大化。如果是熊市就是提前赎回，落袋为安。
把高风险的基金产品转换成低风险的基金产品，也是一种赎回，比如:把股票型基金转换成货币基金。这样做可以降低成本，转换费一般低于赎回费，而货币基金风险低，相当于现金，收益又比活期利息高。因此，转换也是一种赎回的思路。
与定期投资一样，定期定额赎回，可以做了日常的现金管理，又可以平抑市场的波动。定期定额赎回是配合定期定额投资的一种赎回方法。