1、10%的回报门槛，机会成本 是武断的，没有科学研究。这只是我门退出游戏的一个点，不想购买实际预期低于10%的股票，不管现在的利率环境是6%还是1%，我门觉得在10%以下投资显得草率。
一些企业用于经济特赠，让他们的未来远景远远超出其他公司，也远比其他公司更可预测，比如mt。对比之下，很多企业，根本无法预测他们未来生命周期和赚多少钱，对此，选择就是忘记它们。
随着时间推移，我非常偏爱那些我门认为可预测性高的业务，但我门仍然希望能够达到10%回报率。前者是竞争持续力，后者是安全边际。
选择10%机会成本，是因为长期认为利率环境是周期性波动，但在3到5%之间，如果长期在1%，那么可能重新评估机会成本。
我门不会现在选择5%的收益的业务，即使现金回报只是1.25%，而是选择等待那个10%的出现，否则当更好机会出现时，我门之前选择5%的安排就变向对比下遭受了损失了。
我门不会为了平滑而放弃预期更高的回报，如果回报率或者现值相等，那么平滑比波动当然好。但如果有更高的现值，而波动大，那么我也会选择这个。
2、短期利率不会影响投资决策。我门心中有一个门槛，10%，我门一直用同一个数字去对比折现率。而相对忽略当前的利率环境水平是1%还是7%。在30天内1%的利率环境中让步选5%的30年投资安排不是我门的选择。
3、买股票时，我门一般没有上限，投资组合的5%或者10%什么的，除非是披露限制 股本的10%。除非价格上涨，否则会继续买。如果有一个投入5亿的想法，那么如果能投入30，我门可能会更高兴。好的想法太少了，一但找到，不能吝啬。
4、内在价值，是一个模糊的东西，但必不可少。生命周期，现金流，同一个折现率。我门思考模糊 但方式是正确的。两个问题，我门拥有的企业值多少钱，第二，我门重新部署它们产生的所有资本，弄清楚我门用这些资本会做什么。大约35年前，人们可能低估了所产生的资本的再利用。
dang我门购买东西是，总是试图展望未来经济，问自己，随着时间推移，这个业务能产生怎样的现金，我门对此有多大把握，购买价格与此相比如何。如果我门得到一个数字，我门必须对自己的预测感觉相当好，但一般不会完美，因为没有人知道确切答案，我门必须对预测感觉良好，也就是把握度（竞争持续力，生命周期+现金流），然后也必须有一个合理的购买价格，也就是安全边际。
我门在两个方向上都得到了一些惊喜。但往后，遇到惊喜的难度增加，因为竞争多了。
今天和大家分享，投资经典之《炒股的智慧》，作者是中国人陈江挺，他一毕业就去了美国，成为了职业炒股人，所以他的书籍通俗易懂，深入浅出，很适合小白投资者阅读，可以尽快形成正确的投资价值观，以避免刚开始投资就走入误区，投资要趁早，一个人的一生经历的牛市有限，所以要抓紧找到正确的投资方法。
作者一上来就提出了炒股就是炒心态，我们都知道股价是由交易产生的，股价反应了大多数人的意志，股市七赔两平一赚，所以，能够赚到钱的人往往都是孤独的，所以，要想从股市赚到钱，常常需要换位思考，判断出市场上交易者的心态，并提前行动，逆人性操作。炒股如同赌博，亏损的人常常是错配了赌注和胜率的关系，当胜率高的时候，往往下注很小，当胜率变低的时候，往往却又下了重注。也就是当市场低迷，处于左侧行情时，胜率其实是增加了的，但投资者往往不敢下注或下注很轻；当右侧行情来临时，筹码逐渐增加，但其实胜率已经越来越低，在人性的牵引之下，往往一步错，步步错，进入恶性循环。说白了，就是估值低不敢买，估值高了，舍不得卖。
接下来作者介绍了市场主流的两套投资方法，一个是价值投资，另一个是技术分析，比较了两种方法的不同和对应的操作方法。首先，价值投资是通过上市公司财务状况，资产、盈利、现金流等方面判断公司的价值和目前的交易股价相比，进而判断买入和卖出。当时价值投资还有其它方法，比如做资产配置，资产组合等方法，本书这方面说的比较少，这里就不说了。
价值投资在买入操作上要求进行左侧行情交易，越跌越买；在卖出操作上体现为止盈不止损，选择标的上，尽量选择冷门股。
技术分析是通过股价趋势、形态、支撑和阻力位等方面判断买入卖出。技术分析在买入操作上体现为右侧交易，越涨越买；在卖出操作上体现为止损不止盈；那么在选择标的上应尽量选择热门股。技术分析核心就是因为上涨，所以上涨，因为下跌，所以下跌，破位就卖，没有理由，没有借口。
价值分析强调长期持有，而技术分析强调做趋势，趋势一破，立刻卖出；价值投资容错率低，即便犯错误，也会通过长期的价值修正过来，技术分析容错率高，要求操作精准，果敢买卖；价值投资要求对知识面更高，要求对宏观、行业层面的了解，技术分析则门槛低。
从上面分析可以看出，技术分析较价值，更反人性，虽然技术分析门槛很低，但效果往往很差，从华尔街成功的投资大师就可以看出来，基本上都是做价值投资的，技术分析做成功确很少，江恩和艾略特是技术派的代表，但说实话，没人见过他们的实际交割单。
价值分析和技术分析思路操作是相反的，基本不能合并一起使用，只有在熊市初期和牛市末期市场无效的时候，可以合并使用；作者说通过实践结果来看，应该以价值投资为主，技术分析为辅，无论价值分析还是技术分析买入均不能一把梭，而是采用分批买入，投资一把梭是一种病，需要抓紧治疗。
我们最后总结一下：一、投资尤其要关注投资者的人性、情绪、预期；二、价值投资更符合人性，技术分析更逆人性，而且容错率低，所以选择价值投资是必然的。目前，大部分股民完全混淆价值投资和技术分析，本来二者就是相悖的投资方法。这就是这本的主要内容和我个人的理解了，你get到了吗？欢迎点赞评论加关注，定期为您奉献正确投资价值观理念和知识点。