刚玩基金时我还在纠结是投资指数基金还是主动型基金？
前几年我玩的基本都是低估指数基金，在指数低估时买入，高估时卖出，但两年下来定投收益远不如主动基金高，其实这种低估指数定投是很经典的策略，但风险与收益成正比，低风险低收益，低估是有低估的道理，涨起来太熬人。相对于成熟的美股指数慢牛市场，A股这种牛短熊长的市场，指数大概率跑不过优秀的主动基金！
通过相关基金数据显示：截止今年超过10倍的基金，已经超过了40支，那么十倍基他们有什么共性，我总结了一下：
1、他们成立时间都超过了十年以上，业绩常年优秀，可能每一年的排名不靠前，但总是能一步一步慢慢往上爬，所以摈弃暴富心态，和时间做朋友，长期投入坚定持有！
2、都是均衡主动混合型基金，不重仓单行业，没有一只指数基金，包括近两年涨疯的消费和医药指数基，主动型基金经理是通过精选个股赚取企业成长的收益来实现长期大幅跑赢指数的。
3、最重要的，选基金就是选基金经理，学校里的优秀生，下次考试大概率成绩还会不错，即使换学校，所以经理排第一，公司实力排第二。
总结一下，十年十倍不是遥不可及的幻想，第一，坚定长期持有，第二，选择均衡主动基金，第三，选择优秀基金经理。
1、主动投资和被动投资，具体是什么意思？
这应该是说的基金吧，我也就拿基金来说吧。基金买的是股票。那么主动投资就是基金经理自己要在股市大市场里去挑选合适的股票。而被动投资就是指数基金。比如上证五十指数，这个指数基金就买这上证五十的股票。根据这五十个股票分别占上证五十指数的比例分别买多少，造成的结果就是指数涨，基金就涨。指数基金不需要基金经理很大的能力，跟着指数调就行。
2、基金定投是选择指数基金还是主动型基金？
今年换了一家券商，之前券商里的资金全部转换出来了，除了在券商上买了两只基金还在。正好一只是主动性基金，一只是指数基金。
8月底，主动性基金提示分红，当时也就买了1万，这会分红分了快1000块，算是比较高的分红比例了，整个投资周期，这个基金的收益率到现在大概是50%左右，整体业绩也算是不错的。
与之相比，另一只指数基金是定投分批买入的，不是一次性投入，一共投了大概2.5万吧，现在的收益也有1万多一点了，整体看大概是40%左右的收益率。我觉得这个业绩也不错了。
两个基金的业绩差别不算太明显，但相比而言还是主动性基金要更好一些。
当时和这个指数基金一起定投的，还有两只主动性基金，分别是兴全趋势和汇添富价值精选，也是市场比较有名的基金了。当时会选择这两只基金，一方面是券商客服经理的推荐，说这两个基金她们有活动，免申购的手续费；另一方面则是当时在比较玩，觉得他们也不确实不错。
那时，我对基金的了解还不是特别多，也不是非常清楚指数基金和主动性基金的区别，所以在选择定投时，指数基金和主动型基金一起定投的。
在2018年大跌的时候，这些基金也都经历了亏损。后来到去年的时候，有过一次调整，相比主动性基金，我更喜欢指数基金了，也就把汇添富和兴全趋势全部一次性换成了指数。剩下的这一只主动型基金没有更换，还是因为它有三年封闭期，否则大概率也一并全部换到指数了。
从结果来看，当初如果不换，也许现在的盈利情况会更好，但倒也没觉得有后悔。如果做出了错误的决定，无非还是因为对产品不够理解。
怎么说呢，并没有主动型基金就不能定投的说法。只要基金本身是质地很好，基金公司和基金经理值得信赖，且基金的价格还低位，那坚持定投买入还是一次性买入，都是可行的。只是，相比主动型基金对基金经理的依赖，定投指数基金可能会是更省心的选择。经过这些时间的了解 ，我觉得指数基金在这些方面有一些优势：
1、指数基金是被动跟踪指数，只要指数不死，那基金亏没的风险就不会有。只要价格便宜，总有会涨回来的一天。
2、指数基金不用去关注基金经理。尤其说挑主动型基金，还不如说是在挑选基金经理，找到一个优秀的基金经理，而且，即便过去他优秀，未来会不会继续还需要打一个问号。
3、指数的估值更容易理解，市场能找到与指数相关的估值数据，很多平台也会提供指数的估值数据，这都可以成为买入和卖出的参考依据。
所以，到底是定投指数基金还是定投主动型基金，是很个性化的选择吧，看各自的喜好，并没有标准答案。是有很多主动型基金的业绩比指数基金好，喜欢他们的好业绩，自然也要接受业绩背后可能会有的风险，能同时接纳这两点，那就没问题。
对于基金定投，我认为指数型基金相对来说更好一点，但是对于定投来说，我认为不能一味地进行固定期限的定投，例如周投，月投，虽然这样的投资，在你坚定持有过后，肯定会给你带来一定的收益，但是这样的过程太过于煎熬并且这样的投资不能带来收益最大化。
对于基金定投，我认为最好的方法就是，当持有的基金下跌到某个点位时进行一定的买入，如果继续下跌就继续加大买入，后面在基金上涨的过程，基金上涨到一定点位停止买入，继续上涨就卖出部分，如果达到了一定的高位选择清仓式卖出。虽然很多人认为这样的收益太低了，但是长久下来，基本上会比你普通的定投方式收益高一些，而且这种投资方式更多的就是一种网格的交易方式，保住收益很好的一种方式。
网格交易的方式，可以使用在基金也可以适用于股票的投资，另外网格交易完全是可以通过程序化的方式实现的，省时省力，适合没有时间进行盯盘但是又想进行投资的上班族和对于价格敏感但是自己又没有好的把控的投资者。
投资指数基金或者主动型基金没有绝对的好坏优劣之分，自己投资基金要如何选择，主要是结合责任对象、收益期望、投资期限／方式等综合考虑。
责任对象
指数基金，核心是跟踪指数，投资者选择什么指数、什么时候买入、什么时候卖出，都是投资者自己决定。在指数基金的框架下，基金经理可以不作为，即使有所作为，影响也很小，基金公司所收取的费用因此很低。指数基金涨跌都是跟随指数的波动，和基金经理／公司无关。
主动型基金，核心是基金经理。主动型基金以寻求超越市场的业绩表现为目标，基金经理就需要在纯碎的指数化投资的基础上，结合个人经验、对股票市场的判断，对基金的持仓进行适当适时的调整。
比如，易方达上证50指数A，虽然是上证50指数，但中国平安的比重被调低，还引入了其他类型的股票（贵州茅台、招商银行、中国建筑），甚至还引入了一些债券。
由于主动型基金的收益依赖基金经理投资水平的高低，选择一个好基金经理就变得非常重要。
收益期望不同
指数型基金：一般期望收益是跑赢大盘，大盘相对稳健，广大投资者在心态上更放松；即使大盘指数跌了，遵循越跌越买的原则，持有更长的时间，总能等到大盘回涨的时候。
主动型基金：收益期望一般会对标基金以往业绩，期望值会高很多。而任何投资都有风险，基金经理也不能保证基金收益越来越高，因此会出现主动型基金亏损，投资者立马割肉，并且吐槽主动型基金不靠谱的现象。
投资时间／方式不同
指数型基金：一般指数型基金定投居多，投资期限在1年以上，更适合发工资后把剩余的工资定投，用于以后小孩教育等长远的用途。可能很大一部分时间都是保本或者亏，但随着大盘大涨，一小段时间就赚取80%的收益。
主动型基金：投资时间超过1年的很少，一般是一次性买入，大部分人都在基金有波动的时候就赎回了。（本来就是想赚取高收益，一旦跌了就立马卖免得持续亏损，一旦涨了也是立马卖落袋为安）
写在最后：
指数型基金相对更容易理解，门槛更低，适合定投长期持有；主动型基金需要衡量基金的规模、过往业绩、评级、基金经理经验等，追求超越市场业绩表现，投资的门槛会更高一些，需要大家有一定的选择能力。
当然无论是指数型基金或者主动型基金，本质都是投资股票，风险相对会高一些，建议投资前先了解一些基础的基金、股票知识，做到对市场、投资标的心中有数，以免拿不住出现基金**自己却亏了的情况。
3、定投股票基金和指数基金有什么区别？分别适合什么样的人群投资？
股票型基金指的是其资产中有80%以上的资金是用来购买股票。他的投资对象和目的具有多样性。股票型基金可以分为三种类型：第一种是价值型基金，第二种是成长型基金、第三种是平衡型基金。
在这三种基金中价值型基金的风险最小，因而其收益也就相对比较低。价值型基金的投资策略是寻找一些价格比较低廉并且具有成长性的股票。它的方法一般是利用各种公式和模型计算出股票的内在价值，如果该股票的市场价值比其内在价值低的话就买入。价值型投资风格的基金往往会偏向于投资在金融，石化工业，公共事业等较稳定的行业。
成长型基金比较适合愿意承担较大风险的投资者。它的投资风格往往更注重公司的长期成长性，而较少的去考虑股票当前的价格是否偏差。 他们更加青睐于那些具有成长率的行业比如说互联网生物制药，等类型的公司，而比较少投资与已经进入成熟期的行业。这些公司的损失风险比较大，当时发展的好的话其价值增长会十分迅速。
平衡型基金是属于中等风险的资金。其投资策略处于价值型基金和成长型基金之间，其往往将一部分资金投资在自认为的价格被低估的股票，而另一部分又投资在成长型行业上市公司的股票。
指数型基金可以看做是一种特殊的股票型基金，其大部分资金也是用在购买股票上，指的是其资金投资在某个指数所包含的全部或一部分成份股的基金，其目的在于达到与该指数同样的收益水平和波动水平，巴菲特也很重爱与投资指数型基金。指数型基金相对于其他股票型基金来说，他的运作费用比较低廉，操作的方式也比较简单，因为其只需要被动跟踪某只指数即可，简单地说就是他需要去查找一下他所跟踪的那一支指数包含的股票以及比例，然后跟着买就行。指数型基金的业绩透明度更高，因为投资者只需查看一下指数基金所跟踪的指数就可大致推算出基金的收益。由于指数的成分股很是分散，因此其风险也就比其它股票型基金低。当市场是强有效市场时，投资于指数型基金是一种不错的选择。
综上所述，股票型基金更适合风险偏好型投资者，而指数型基金更适合风险厌恶型投资者和强有效市场的投资者。
这算是个经典问题，股票型基金和指数型基金的区别，其实就是所谓的“主动型”和“被动型”的区别。（也叫积极型和消极型）
首先，立足的理论基础就不同。
选择指数型基金的一个重要理论依据，就是有效市场理论。有效市场是指资产的现有市场价格能够充分反映所有相关信息的资本市场。
按照投资者可以获得的信息种类，有效市场分成三个层次：弱有效市场、半强有效市场和强有效市场。在弱有效市场中，资产价格包含所有以往信息，也就是说用技术分析就无法取得超额收益了；在半强有效市场中，资产价格不但包含所有以往信息，还包含所有当前信息，也就是说用基本面分析，也无法取得超额收益了。而在强有效市场中，连内慕信息，也无法取得超额收益了。
在这个理论基础上，基金投资管理分为主动型（积极型）和被动型（消极型）两类。普通的股票型基金也就是所谓的积极型，就是认为市场是无效的，可以通过选股、择时、资产配置等一系列手段，获得超过市场平均收益的超额收益。
而指数型基金，也就是消极型，则是认为，市场已经是有效了，与其自己瞎胡折腾，倒不如通过追踪一个市场指数，来获得市场平均收益。
其次，费率不同。
普通股票型（积极型）基金，管理起来是比较复杂的，所以他们收的各项费用也较高；指数型基金，不用太操心，相对的费用也比较低。不要小看了费用的意义，各项费用的意思是包含，申购费、赎回费、管理费、托管费等等。
除了费用低，指数型基金的另一个优势在于不折腾，积极型基金为了获得超额收益，需要经常的买卖股票，各位应该明白，买卖都是有成本的，而这份隐形成本，最终还是要由各位投资人共同承担。这个成本一年大概是0.5%－1.5%左右。加上上面所说的每年固定的持有成本1.75%，合计大概成本是在2.25%－3.25%之间。
要知道市场波动有高有低，熊牛交替，版块轮动，从长期看，能有持续跑赢大盘是相当难得一件事。而相比于那些厉兵秣马的同行，指数型基金已经抢先获得3%的成本优势。
《有效资产管理》中有一段话，非常能说明问题：“对于大市值基金，这意味着指数型基金将会带来1.6%的额外收益，也即一个标准差的超额收益，即指数型基金会击败84%的主动型基金。拥有3.2%优势的小市值基金或外国股票的指数型基金在25年中将会击败97%的主动型基金。拥有更高几个百分点的新兴市场指数基金将会击败所有同类的主动型基金。”
第三，持仓的风险代价不同
指数型基金是一种更为稳妥的投资方式，不是为了获取最大利润，而是为了避免决策失误，放弃了对超过市场平均收益的追逐，规避了小于平均收益的风险。
有句话叫“指数没有翻不过的高峰，但是个股不一定。”
指数的意义在于通过大量低相关股票构成的投资组合，大大降低了非系统风险对收益的影响。
个股有着种种无法复制和重现的突发风险，但指数包含的股票很多，分散下来，使得指数作为一个整体，不会因为某些个例而遭受无法弥补的重创。
即使现在看起来遥不可及的6000点，也不会是沪指永远不可企及的历史绝唱，大概率来说，只要经济正常发展，总有一天，沪指会把越过高峰，6000踩在脚下，那时候回望6000，就宛如现在回望2001年的2245。
但是个股则不一定，比如，一个在48满仓了中石由的股民，哪怕有一天，指数创了新高，恐怕解套的希望依旧渺茫。股票型基金虽然相比个股风险低了很多，但相比指数型基金还是有所偏重，一旦重仓个股的偶然性风险突发，也会跟着损失惨重。
综上，定投的意义，就在于用分摊成本的方式逐步分批建立仓位，靠时间来平滑市场波动。它适用的场景，就在于投资者判断当前市值已经处于低估区间，但是不能确定这个低谷什么时候才能结束。
而指数定投，则属于这情况下的一种更为稳健投资策略，投资者不但不确定行情什么时候回暖，也不确定哪些板块，哪类股票可能率先企稳，引领行情。这种情况下，定投指数，不需要太多的精力和专业知识，适合投资经验不太多的理财新人。
当然指数也分为很多种，比如50、300、500以及各个行业指数和特色指数，一样可以多元化和个性化配置，满足不同投资者的不同需求。
比如，投帅自己在2600开始，同时定投了50和300两支指数型基金，这样等到行情爆发的时候，无论是大盘股领涨，还是小盘股飞升，都不至于踏空。
也有同事定投分红指数的，这样不管大盘涨不涨，至少股息分红也能赚回一部分，同样属于保守型投资策略。
最后要明确的是，定投的优势，不在于一味地蒙眼狂奔，而在于分批投入的成本小，才能机动灵活，顺势多变，进可攻退可守。不管是定投股票型基金还是指数型基金，都不应什么都不顾的傻投，而应该根据行情的变化，及时调整自己的投资策略，顺应行情，才能更好的从中获利。
我是仁义礼智投，国有商业银行总行注册国际投资分析师，有关投资方面的问题欢迎大家相互探讨交流。码字不易，各位老铁都看到这了，不妨点个赞再走吧。PS：我不是什么小编，如果嫌ID太长，一定要起个昵称的话，就叫我投帅吧。。。
很多机构和媒体把基金定投描述成通过定期定额傻瓜式投资就能获得高回报的投资方式，然而事情并没有那么简单，最近几年，随着基金公司开发出来的基金产品越来越多，基金定投正在变成一门“易学难精”的学问。
刚好今天这个题目是一个非常好的切入点，我们可以通过分析下定投股票基金和指数基金的区别来探讨下基金定投里的很多问题。
定投之前我们要弄清楚定投基金到底投的是啥？
股票基金和指数基金，这两类基金看上去都是投资股票的基金，但是，对于投资人来说，购买这两个基金其实是在买完全不同的产品。投资股票基金投的是基金管理人的投资能力，而投资指数基金投资的是基金公司的“量化分析”能力。听到这里，很多人会一脸懵逼，啥，我不是买的基金吗，怎么变成买能力了？各位稍安勿躁，听我细细道来。
买基金买的其实是基金管理公司的能力
很多人都会有这样的经历，身边有一些炒股很强的大神，这些大神每年能获得很丰厚的炒股收益，大家就想把钱交给大神打理。但是，强如巴菲特也会在某个时期亏钱，万一亏钱了还要安抚投资人，几年投资下来，如果收益率不高拿不了多少分成，如果收益率很高大神靠自有资金就能赚很多钱也看不上分成这些钱了，这就导致代客理财成为了一件吃力不讨好的事，所以大部分真正能从股市**的大神是不屑于打理我们的钱的。
而对于投资小白来说，找高手帮忙炒股的需求是很强烈的，为了满足这种需求，市场上就出现了基金公司。基金公司怎么运作呢？公司把愿意拿钱出来找大神炒股的人汇总到一起，再由他们出面去找一些大神来炒股，让大神来管募集到的钱。完成这些工作后，由基金公司负责日常的运作管理，比如计算这些钱到底赚了多少，跟投资人沟通为什么这段时间会亏钱等等。
这样，基金投资人的投资需求就能被满足了，大神也可以通过炒股获得一大笔佣金同时还不用管跟投资人沟通这些破事，基金公司通过服务投资人跟炒股大神获取服务费（2%左右的管理费），大家各取所需，一举三得。
了解了基金公司的运作原理后，我们就知道了，我们买基金其实是买的基金公司的管理服务能力和大神的炒股水平。
运作股票基金跟指数基金需要两种完全不同的能力
那么股票基金跟指数基金有什么大的差异呢？
我们说的股票基金其实是主动型基金，而指数基金其实是被动型基金。好像还是有点抽象，我再展开一点。
还是上面大神的例子。
股票基金**与否看管理人的投资能力
股票基金找过来的大神，自己炒股能力很强，能根据市场的情况判断买什么股票，每只买多少，什么时候空仓什么时候满仓他自己都有能力来把握。大神中的佼佼者甚至可以穿越熊牛，大跌的时候少亏，大涨的时候基本跟上市场的涨幅。所以，股票基金能不能**，看的就是这个大神的投资能力。
指数基金**与否看指数编制公司的量化能力跟公司的跟踪指数能力
指数基金不信世界上存在这么屌的大神，他们觉得只要能比市场上大部分股票跑的强就很牛逼了。所以指数基金公司喜欢找一些很擅长金融数学、风险管理的人来构建一些股票组合，通过这些股票的组合来跟上甚至超过市场的平均涨幅，这种股票的组合就叫指数。
但是，基金公司一算账，指数基金没办法收太多钱，因为管理费托管费这些收太多了，指数基金就没办法跟上编制指数的涨幅，跟不上指数的指数基金可是要砸牌子的。基金公司转念一想，如果能把花钱请高手来构建指数的钱省下来，就可以降低很多成本了。怎么办呢？基金公司想了想，既然自己可以帮别人炒股，那基金公司可以找人编制指数啊。于是就出现了像MSCI（明晟），中证指数基金公司这样编制指数的公司，由这些公司召集学霸们来编制指数，再卖给基金公司来跟踪。（你看，搞金融的人就是擅长外包。）
这样的话，指数基金对于基金公司来说就变成一个不用承担风险躺着赚“小钱”的生意了。指数是这些指数编制公司编制的，基金公司只要照着抄作业就好了，只要基金能跟上指数，下跌上涨都是市场的原因，亏钱了你投资人别赖我，**了你也不用多分我，我只赚点管理费跟托管费的小钱就可以了。所以，指数基金的管理费跟托管费都很低。虽然比例低，但是只要规模做大依然很暴利。
投资股票基金看管理人，投资指数基金看指数长期表现，看估值水平，看熊牛，看......
从上面的简单介绍里，我们可以确定2个事情：
股票基金是由大神操盘的，如果大神足够牛，牛到足够能穿越熊牛，我们只要有钱了，就把钱交给大神管理就可以了，省心。
指数基金的目的是跑赢大盘，所以，走势跟大盘是高度重合的，熊牛市的基金净值波动也是很大的，所以，买基金的时候也要在熊市的时候买，牛市的时候卖，卖什么指数，需要考虑的东西就很多了，操心。
显然，定投股票基金跟指数基金也就变得很不一样了：
如果股票基金管理人水平足够高，我们在定投的时候是可以长期定投不中断的，而指数基金定投的过程中我们要自己来判断现在指数是不是高估了，要投还是要赎回。显然，投资指数基金对投资人来说是有一些要求的，你至少得看懂现在是低估还是高估，进一步你还得能判断现在是熊市加大投入还是牛市慢慢赎回。
股票基金适合投资新手，指数基金适合稍微有些基础的老手
了解完股票基金跟指数基金投资的要求后，我们就能区分出来两者适合的人群了。
股票基金比较简单，你只要学会怎么判断基金管理人的投资能力就可以了，这里有一些简单粗暴的方法，就看3个：
- 基金经理任职的时间，老换基金经理的基金投资能力无法识别，不能买
- 看基金的长期业绩，5年以上长期能跑赢指数的才比较有价值
- 不要害怕净值太高，我举个例子，基金成立时净值是1，如果涨到2，表示帮投资人赚了一倍的钱，如果跌到0.5，就表示这个基金经理把投资人的钱亏了一半了，显然净值越高越好
所以，对于投资新手来说，只要严格按照这3点去选基金，再去定投通常不会错。
而指数基金就复杂很多了，虽然指数基金看起来很简单。
指数基金复杂在哪里呢？
上证指数从05年998到现在3000年，14年才3倍，表现不好。长期定投这样的指数，收益会很有限。
上证指数在07年跟15年都有大行情，如果在这2个高点清仓重新定投，收益率至少提高2-3倍，这就需要投资人择时。
指数越来越多，行业指数，综合指数，指数的编制规则差异很大，如何挑选指数基金很有技术含量。
显然，要在指数基金上学有所成不是一时半会的事情，要想在指数基金上获得较好的收益，需要花时间，这个活只适合老手。
从两者投资的复杂度上就可以看出来，股票基金适合的是新手，而指数基金适合的是老手。
然而，人生之事，十有八九不如意，基金定投也是一样的，定投股票基金，你很难找到这么强的大神，像过去十年最强的徐大神，你只能在监狱里找到他。而定投指数基金，光判断指数估值是高还是低就难倒了一大片人，更不用说择时、趋势判断了。要想获得更好的收入，还是要加强自身的学习。
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