【6月策略：A股市场怎么看？】
自3月底以来，全球股市反弹的核心在于流动性宽松，而随着复工复产的推进，核心矛盾也从疫情转向复苏。考虑到国内复苏节奏快于海外，且流动性维持宽松、资本市场改革提速，市场风险偏好或逐渐提升。从方向上看，依然聚焦疫情后的修复主线，把握结构性行情，以“内需+科技”为主。
▪ 全球流动性宽松，核心矛盾从疫情到复苏
自3月底以来，标普500反弹了近40%，其核心在于美联储“大放水”下的流动性宽松。3月份以来，美联储扩表3万亿美元，按照4月份3.56倍的货币乘数来计算，“创造”的广义货币M2规模高达10.68亿美元。而且有意思的是，Envestnet Yodlee追踪了美国250万个拿到财政补贴的银行账户数据，发现拿到补贴后的股票交易大增，仅次于存钱和提现，可见不少财政补贴资金也回流到了股市。
流动性支持是市场估值扩张的基础，而复工复产的有序推进是市场把盈利下修作为“一次性损失”，并将关注点从疫情转向复苏的关键。根据Google对人口流动变化的跟踪，欧美主要城市的公共交通都已经逐渐修复，尤其是5月份以来欧洲加速好转，这也是为什么近期欧洲股市补涨的重要原因。5月5日-6月4日，标普500上涨9.48%，而德国DAX、法国CAC40指数分别上涨18.74%、14.48%。
▪ 国内复苏快于海外，政策支持、改革推进
国内经济“砸坑”已在一季度确认。自3月以来，无论是工业还是服务业都开始一定程度的修复，经济数据也在逐渐改善，资金也是沿着复苏主线挖掘边际改善的确定性机会。截至5月18日，全国中小企业复工率达到91%，其中，制造业、建筑业等第二产业\u003e生产性服务业\u003e生活性服务业，住宿和餐饮业的复工率最低，目前为87%左右。值得注意的是，复工率越低的行业越容易存在“预期差”，可持续关注。5月25日-6月5日，休闲服务板块大涨15.75%，在28个申万一级行业中位居第一，相对沪深300的超额收益为11.02%。
政策方面，流动性维持宽松，资本市场改革提速，对股市较为友好。一方面，两会定调货币政策“更加灵活适度”，并提出要创新直达实体经济的货币政策工具，预计在经济活力大幅好转前，货币宽松还会持续。另一方面，在创业板注册制、新三板精选层、“T+0”提上研究日程、中概股加速回归等资本市场改革利好下，风险偏好或有所提振。
▪ 结构性行情延续，聚焦“内需+科技”
截至5月29日，超越2015年6月12日高点的二级行业指数占11%、个股占5%，而低于2016年1月27日低点的二级行业指数占64%、个股占83%。所以说，当前市场体现出极致的分化特征，即是少数公司的牛市、多数公司的熊市，而且结构性行情或将延续。第一，资金抱团只是一个结果，核心在于抱团的资产质量以及是否有更好的板块出现，从目前看，条件还不具备，所以抱团或将持续；第二，在国内外疫情、经济、债务风险等不确定性下，风险偏好还会受到一定的压制，所以市场或仍以存量博弈为主。
另外，从两会定调看，“扩大内需”和“两新一重”是今年的重点产业发展方向，或也是具有“确定性”的市场主线。“扩大内需”主要是促进服务类消费和公共消费；“两新”中，一是新基建，包括5G应用、充电桩、新能源汽车等，二是新型城镇化建设，包括城镇老旧改造等；“一重”是以交通、水利为代表的重大工程建设。所以说，大消费、新基建、竣工链条、工程机械等板块值得关注。此外，从中长期看，科技板块景气周期不变、自主可控的核心逻辑在强化，回调后的科技板块性价比或更加凸显。
投资有风险，基金投资需谨慎
在投资前请投资者认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。基金净值可能低于初始面值，有可能出现亏损。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证一定盈利，也不保证最低收益。过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现。其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。
以上信息仅供参考，如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。
富国中证国有企业改革指数分级证券投资基金(母份额：161026 a类：150209 b类：150210)是一只股票型指数基金，主要投资具有良好流动性的金融工具，包括中证国有企业改革指数的成份股、备选成份股、固定收益资产、衍生工具等。国企改革属于传统行业升级转型的范畴，蕴含着较多的主题投资机会。十八大报告指出，“要毫不动摇巩固和发展公有制经济，推行公有制多种实现形式，深化国有企业改革，完善各类国有资产管理体制，推动国有资本更多投向关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域，不断增强国有经济活力、控制力、影响力”。中证国企改革指数为投资者提供了指数化投资国企改革概念率的机会。
富国中证国有企业改革指数分级证券投资基金(母份额：161026 a类：150209 b类：150210)是一只股票型指数基金，主要投资具有良好流动性的金融工具，包括中证国有企业改革指数的成份股、备选成份股、固定收益资产、衍生工具等。国企改革属于传统行业升级转型的范畴，蕴含着较多的主题投资机会。十八大报告指出，“要毫不动摇巩固和发展公有制经济，推行公有制多种实现形式，深化国有企业改革，完善各类国有资产管理体制，推动国有资本更多投向关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域，不断增强国有经济活力、控制力、影响力”。中证国企改革指数为投资者提供了指数化投资国企改革概念率的机会。
自3月底以来，全球股市反弹的核心在于流动性宽松，而随着复工复产的推进，核心矛盾也从疫情转向复苏。考虑到国内复苏节奏快于海外，且流动性维持宽松、资本市场改革提速，市场风险偏好或逐渐提升。从方向上看，依然聚焦疫情后的修复主线，把握结构性行情，以“内需+科技”为主。
▪ 全球流动性宽松，核心矛盾从疫情到复苏
自3月底以来，标普500反弹了近40%，其核心在于美联储“大放水”下的流动性宽松。3月份以来，美联储扩表3万亿美元，按照4月份3.56倍的货币乘数来计算，“创造”的广义货币M2规模高达10.68亿美元。而且有意思的是，Envestnet Yodlee追踪了美国250万个拿到财政补贴的银行账户数据，发现拿到补贴后的股票交易大增，仅次于存钱和提现，可见不少财政补贴资金也回流到了股市。
流动性支持是市场估值扩张的基础，而复工复产的有序推进是市场把盈利下修作为“一次性损失”，并将关注点从疫情转向复苏的关键。根据Google对人口流动变化的跟踪，欧美主要城市的公共交通都已经逐渐修复，尤其是5月份以来欧洲加速好转，这也是为什么近期欧洲股市补涨的重要原因。5月5日-6月4日，标普500上涨9.48%，而德国DAX、法国CAC40指数分别上涨18.74%、14.48%。
▪ 国内复苏快于海外，政策支持、改革推进
国内经济“砸坑”已在一季度确认。自3月以来，无论是工业还是服务业都开始一定程度的修复，经济数据也在逐渐改善，资金也是沿着复苏主线挖掘边际改善的确定性机会。截至5月18日，全国中小企业复工率达到91%，其中，制造业、建筑业等第二产业\u003e生产性服务业\u003e生活性服务业，住宿和餐饮业的复工率最低，目前为87%左右。值得注意的是，复工率越低的行业越容易存在“预期差”，可持续关注。5月25日-6月5日，休闲服务板块大涨15.75%，在28个申万一级行业中位居第一，相对沪深300的超额收益为11.02%。
政策方面，流动性维持宽松，资本市场改革提速，对股市较为友好。一方面，两会定调货币政策“更加灵活适度”，并提出要创新直达实体经济的货币政策工具，预计在经济活力大幅好转前，货币宽松还会持续。另一方面，在创业板注册制、新三板精选层、“T+0”提上研究日程、中概股加速回归等资本市场改革利好下，风险偏好或有所提振。
▪ 结构性行情延续，聚焦“内需+科技”
截至5月29日，超越2015年6月12日高点的二级行业指数占11%、个股占5%，而低于2016年1月27日低点的二级行业指数占64%、个股占83%。所以说，当前市场体现出极致的分化特征，即是少数公司的牛市、多数公司的熊市，而且结构性行情或将延续。第一，资金抱团只是一个结果，核心在于抱团的资产质量以及是否有更好的板块出现，从目前看，条件还不具备，所以抱团或将持续；第二，在国内外疫情、经济、债务风险等不确定性下，风险偏好还会受到一定的压制，所以市场或仍以存量博弈为主。
另外，从两会定调看，“扩大内需”和“两新一重”是今年的重点产业发展方向，或也是具有“确定性”的市场主线。“扩大内需”主要是促进服务类消费和公共消费；“两新”中，一是新基建，包括5G应用、充电桩、新能源汽车等，二是新型城镇化建设，包括城镇老旧改造等；“一重”是以交通、水利为代表的重大工程建设。所以说，大消费、新基建、竣工链条、工程机械等板块值得关注。此外，从中长期看，科技板块景气周期不变、自主可控的核心逻辑在强化，回调后的科技板块性价比或更加凸显。
投资有风险，基金投资需谨慎
在投资前请投资者认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。基金净值可能低于初始面值，有可能出现亏损。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证一定盈利，也不保证最低收益。过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现。其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。
以上信息仅供参考，如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。
一：富国基金微管家微信
富国基金管理有限公司（简称“富国基金”或“本公司”）近期发现有不法分子冒用富国基金及其工作人员的名义，通过网络直播平台开展证券投资讲座，从事证券分析、预测及建议等投资咨询活动。为此本公司特发布如下声明：
一、本公司法定名称为：富国基金管理有限公司。本公司官方网址为：http://www.fullgoal.com.cn/。
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本公司保留对任何冒用本公司名义的机构或人员采取法律行动的权利。
特此公告。
富国基金管理有限公司
2019年6月19日
二：富国基金微管家下载
富国基金微管家生日红包今天是我的生日，请问生日红包如何领这个生日红包的话，是你登录你自己的帐号，在富国基金微管家里面可以申请定了。三：富国基金微管家公众号
通过富国基金官网开设富国基金账户，通过用户身份登录可以查询个人投资账户基金信息。富国中证国有企业改革指数分级证券投资基金(母份额：161026 a类：150209 b类：150210)是一只股票型指数基金，主要投资具有良好流动性的金融工具，包括中证国有企业改革指数的成份股、备选成份股、固定收益资产、衍生工具等。国企改革属于传统行业升级转型的范畴，蕴含着较多的主题投资机会。十八大报告指出，“要毫不动摇巩固和发展公有制经济，推行公有制多种实现形式，深化国有企业改革，完善各类国有资产管理体制，推动国有资本更多投向关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域，不断增强国有经济活力、控制力、影响力”。中证国企改革指数为投资者提供了指数化投资国企改革概念率的机会。
富国中证国有企业改革指数分级证券投资基金(母份额：161026 a类：150209 b类：150210)是一只股票型指数基金，主要投资具有良好流动性的金融工具，包括中证国有企业改革指数的成份股、备选成份股、固定收益资产、衍生工具等。国企改革属于传统行业升级转型的范畴，蕴含着较多的主题投资机会。十八大报告指出，“要毫不动摇巩固和发展公有制经济，推行公有制多种实现形式，深化国有企业改革，完善各类国有资产管理体制，推动国有资本更多投向关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域，不断增强国有经济活力、控制力、影响力”。中证国企改革指数为投资者提供了指数化投资国企改革概念率的机会。
四：富国基金微管家生日红包是真的吗
富国研究优选沪港深灵活配置混合基金（001827），该基金采取的是”1位基金经理 22位行业研究员”的投资管理模式。22位研究员在其覆盖行业内推荐优秀个股，交易老手控制组合整体风险与交易。五：富国基金微管家是官网吗
如果买基金需要通过研究基金经理的履历、基金产品的策略等来判断是否靠谱，这项工作对大部分人来说，是很难完成的，所以我的建议是不要去选策略，也不要选基金经理，我推荐的产品是指数型产品。
第一种研究能力很薄弱的，买指数基金，比如创业板增强、上证50、科创板指、中证500等指数对应的基金，其中上证50风险最低，一定程度上可以替代存款，中证500适中、科创板和创业板弹性最高，具体怎么买，首先记住一点，大跌的时候分批买入，大涨的时候不要追！不要追！不要追！
第二种研究能力较强的，可以买行业基金或者行业的etf，比如20年消费牛的时候，消费的etf是跑赢大部分基金经理的。